Ситуация БСПБ с Роснано

19 ноября Мосбиржа приостановила торги облигациями Роснано на фоне диалога компании с его кредиторами и держателями облигаций. В компании ожидается проведение реструктуризации долга, одним из кредиторов которого является Банк Санкт-Петербург.

Согласно ежеквартальному отчету, долг Роснано перед Банком составляет 16,5 млрд.

Может показаться, что вероятный дефолт по данному долгу сожрет всю прибыль Банка за 2021 год (для понимания масштабов, LTM прибыль = 15.9 млрд руб.), однако данный долг обеспечен гос гарантиями. Это, а также официальный ответ Банка на ситуацию с Роснано могут намекать на то, что возврат долга будет обеспечен в полном объеме + вероятно, что больших отчислений в резерв по ожидаемым кредитным убыткам ожидать не стоит.

И все же, формирование резервов, а также реструктуризация долга говорят нам о том, что убыток по данному долгу все же образуется.

Реструктуризация может предполагать снижение процентной ставки, растягивание срока кредита, объявление кредитных каникул или списание начисленных процентов, что влияет на дисконтированную стоимость кредита, как финансового актива. Снижение стоимости найдет свое отражение в прибыли банка.

Несмотря на это, акции БСПБ остаются в числе наших приоритетов (Банк перевыполняет метрики ранее установленной Стратегии 2021-2023 + недавно пересмотрел ее в пользу достижения более амбициозных целей). Пока будем следить за развитием событий.

-------------------------------------------
📗 Наш блог в телеграмм — t.me/uralcapital

💼 Наш портфель — intelinvest.ru/public-portfolio/334106/