Всем привет.
Статья с таким громким заголовком вышла в finanz.ru:
США запускают «долларовый пылесос»: Бюджет заберет с рынков $480 млрд
Министерство финансов США запускает серию крупных размещений государственных облигаций, переключая бюджет крупнейшей экономики мира в режим «пылесоса», вытягивающего долларовую ликвидность с рынков.
С учетом погашений американский бюджет заберет из системы 110 млрд долларов на следующей неделе, следует из данных Минфина. В последнюю неделю октября эта сумма резко увеличится за счет размещения нот на 2, 5 и 7 лет.
Для баланса долларовой ликвидности и рынков, привыкших к ее избытку, повышение потолка долга в США означает разворот на 180 градусов. С начала года американский бюджет работал «донором» долларовой ликвидности, активно расходуя гигантскую «заначку», накопленную в прошлом году.
Звучит страшно, но хотелось бы разобраться в происходящем. Как понимать «долларовый пылесос»? Ведь не насильно же минфин будет заставлять покупать эти облигации.
Далее, насколько сильно это предложение новых облигаций повлияет на их доходность? В теории доходность должна подрасти. Но ведь программа QE еще не остановлена, кроме того запущена программа
SRF, которая, по существу, является тем же QE. Кроме того в той же статье написано что у банков есть огромные резервы свободной ликвидности:
Сгладить процесс, впрочем, поможет тот факт, что у американских банков накоплены огромные запасы свободной ликвидности — 1,2 трлн долларов, размещенных в ФРС через операции обратного репо.
То есть наверное деньги найдутся чтобы скупить новый долг без сильного повышения ставок? Или наоборот этот «долларовый пылесос» высосет все деньги у всех, вследствие чего начнется кризис ликвидности, панические распродажи активов по любой цене, крах фондового рынка и т.п.? Но американцы же не дураки чтобы стрелять себе в ногу. Кроме того, насколько я понял, вообще все усилия последних лет были направлены на то, чтобы держать ставку по гособлигациям низкой т.к. высокой ставки они просто не выдержат и просто обанкротятся.
Ну и в конце-концов как это повлияет на рынки акций и на наш несчастный ФР? Станет ли более волатильно?
В общем прокомментируйте кто в этом понимает лучше чем я.
Получается система выходит из равновесия — к 120млрд выкупаемым ежемесячно добавляется еще 0.5трлн, которые кто-то должен купить.
Или может быть у них припасен какой-то козырь в рукаве? Например заставят банки выкупить этот долг на ту самую избыточную ликвидность, хранящуюся в ФРС. Затем банки сразу смогут заложить эти облигации по программе SRF под 0.25%. И все опять как и было: облигации — в фрс, деньги — у минфина. Таким образом произойдет монетизация этого гос.долга.
Как понимать «долларовый пылесос»
сколько раз они его запускали, сколько всяких мексик и бразильяний на этом встряло. но местные трейдеры — они такие. у них прямая связь с космосом, им прямо тараканы говорят «покупать или продавать»
За желание разобраться с теме — автору респект!
Как работает схема (очень очень грубо):
Делай раз: казначейство размещает (продаёт) трежери — на счете казначейства в ФРС (TGA) плюс, резервы банков — минус. Так как деньги правительство занимает не просто так, а чтобы их потратить, то немедленно следует делай два.
Делай два: Правительство тратит занятые деньги, на счете казначейства минус, резервы банков — плюс, «ликвидность» вернулась в банковскую систему.
При этом покупатель трежерей (пусть это будет не само ФРС, а абстрактный банк/фонд) имеет опцию отдать их в репо ФРС: активы на балансе ФРС — плюс, резервы банков (пассивы на балансе ФРС) — плюс и »ликвидности» в системе стало ещё больше
Ну а так то да — «гипс снимают, клиент уезжает» ©
Журанлисты они такие журналисты