Доллар под ударом – Пауэлл сохраняет политику намеков

ФРС до последнего сохраняет благоприятную для роста экономики атмосферу, продолжая накачивать рынки ликвидностью в объеме от $120 млрд в месяц. Многие ожидали от регулятора конкретики по сокращению стимулов, однако, несмотря на растущую инфляцию и сокращение безработицы, председатель лишь оставил намек о грядущем сворачивании программы покупки облигаций.

Индекс потребительских цен, %

В США с новой силой разгораются прения вокруг дефолта, поскольку уже в октябре у Минфина закончатся деньги, если потолок госдолга в очередной раз не будет повышен. В этой ситуации ужесточение монетарной политики выглядит несвоевременным. Пауэлл предупредил на пресс-конференции, что ФРС не сможет без поддержки Конгресса защитить экономику от провала, отметив важность повышения потолка госдолга. Сейчас его размер подбирается к $29 трлн.

Источник изображения: usdebtclock.org

Республиканцы не спешат с повышением лимита, поскольку их не устраивает масштабная программа расходов Байдена. Политические распри могут привести к шатдауну, когда у Минфина не остается средств для оплаты по счетам. Из-за этого госслужащие могут испытать задержки с выплатами зарплаты, а льготники – причитающихся пособий. Последний раз эта ситуация наблюдалась на стыке 2018-19 годов и для рынков не является чем-то катастрофическим. Однако экономика испытывает дополнительную нагрузку, и существует риск обвала фондового рынка.

Сейчас явно не лучший момент для объявления о сокращении монетарных стимулов. Пауэлл об этом не говорит прямо, но соглашается, что основные показатели – инфляция и безработица – позволяют немедленно перейти к сворачиванию покупок облигаций. При этом уже половина членов совета ожидает первое повышение ставки в следующем году.

Источник изображения: federalreserve.gov

Но это только в следующем году и с перспективами сокращения покупок облигаций в период с ноября по июль. Сейчас же мы имеем дело с понижением прогноза роста ВВП на 2021 год с 7% до 5,9% и повышением прогноза по базовой инфляции с 3,0% до 3,7%.

Источник изображения: fxclub.org

ФРС не поддержала доллар объявлением о старте сокращения монетарного стимулирования, при этом снижены экономические прогнозы, а на носу маячит риск очередного шатдауна. Это приведет к росту пары EURUSD в среднесрочной перспективе.

Аналитическая группа Forex Club – партнер Альфа-Форекс в России