Что если занейтралить дельту и вегу с положительной тэтой. Мне кажется в этом грааль, но вот каким образом осуществить такую позицию пока дойти не могу.
Может у кого есть соображения на эту тему?
коллега, а в чем тогда противовес вашей позе? На каждую систему есть контрсистема, это базовый принцип в опционах.Отсюда видно, что ваш набор нечем уравновесить, а значит его нету.
Пытался я построить дельта-вега-нейтральную конструкцию с положительной тетой без применения RTSVX. В принципе возможно, но управлять такой конструкцией это та еще головная боль.
Сама поза если и будет приносить хоть 3 копейки, но зато стабильно, то это уже хорошо если учесть, что эти 3 копейки плюса будут ежедневно. А вот вопрос управления — это да, не так уж просто, но если его решить, то стабильные 3 копейки лучше чем сегодня +10%, а завтра -10%. имхо
Roman_, если достаточно 3 коп., то есть более простая стратегия на которой трудно потерять деньги. Продавать стреддлы на длинных опционах (3-6 мес). Их можно пирамидить до 3-х раз если тренд затянулся. В крайнем случае роллировать. Такие стреддлы покрывают огромный диапазон цен базового актива и генерируют в нем небольшую тэту. Ну а когда рынок впадает в боковик и приближается экспирация — вообще может быть шоколадно.
продавай опционы глубоко в не денег: короткая дельта и положительная тэта, один минус правда перекрывает все плюсы — много на этом не заработаешь а вот потерять можно все (большая отрицательная гамма) динамическое хеджирование базовым активом спасает но при этом в плюс выйти можно при условии что волатильность будет падать (отрицательная вега). Вывод: на временном распаде зарабатываешь только тогда, когда падает волатильность.
Николай Власов, да и это не спасет, торги по фьючерсу могут остановить из за дневного лимита движения при сильном росте/падении, а такое как правило будет именно тогда когда тебе срочно надо будет хеджировать свой проданный опцион.
такие позы убиваются прыжками гаммы на гэпах и люто-бешеных скачках волатильности. рехеджировать не сможешь без лося.
на русском рынке вообще не представляю как такое можно сделать
на самых ликвидных западных опшнах в принципе представимо
хотя я в них ниче не понимаю впрочем
пусть лучше профи расскажут)
Я так подозреваю, что вы хотите нейтрализовать не дельту+вегу+тэту, а гамму+вегу+тэту. Т.к. именно гамма влияет на убыток от рехеджирования.
Чисто технически сделать это можно следующим образом:
1) Продаем опционы ближней экспирации с высокой волатильностью (т.е. в дальних страйках).
2) Покупаем опционы ближней экспирации с низкой волатильностью (т.е. в самой нижней точке улыбки).
3) Покупаем опционы дальней экспирации с низкой волатильностью.
За счет того, что у них разная волатильность, можно подобрать такие количества опционов в п. 1, 2 и 3, чтобы получить нужные вам греки.
При этом параметры такой позиции не будут стабильными. Они будут меняться в зависимости от цены БА (главным образом), а так же времени и IV.
Такие позиции можно строить на некоторых американских акциях, и даже не гамма=0 тэта плюс, а гамма-тэта положительные. Эффект возникает за счет кривой улыбки волатильности. Сам детально пока что не исследовал, но знаю человека который этим занимается.
продаем допустим 3000 веги ближнего месяца, нейтралим дельту фьючем, либо опционами, затем покупаем тот же вес по веги дальнего месяца, тем самым получаем дельта-вега нейтральный календарь. НО тк улыбки двух серий ходят не синхронно на практике управлять тяжело, лучше веги чуть бульше купить в дальней серии, сделав конструкцию слабо вега-положительной
на русском рынке вообще не представляю как такое можно сделать
на самых ликвидных западных опшнах в принципе представимо
хотя я в них ниче не понимаю впрочем
пусть лучше профи расскажут)
Чисто технически сделать это можно следующим образом:
1) Продаем опционы ближней экспирации с высокой волатильностью (т.е. в дальних страйках).
2) Покупаем опционы ближней экспирации с низкой волатильностью (т.е. в самой нижней точке улыбки).
3) Покупаем опционы дальней экспирации с низкой волатильностью.
За счет того, что у них разная волатильность, можно подобрать такие количества опционов в п. 1, 2 и 3, чтобы получить нужные вам греки.
При этом параметры такой позиции не будут стабильными. Они будут меняться в зависимости от цены БА (главным образом), а так же времени и IV.