Блог им. SergeySolod

FXRU как прокси USD: риски, выгоды, недостатки

Низкие или даже отрицательные доходности депозитов в ненадежных (безнадёжных) валютах вроде EURO и USD в сочетании с высокой инфляцией превратили длинные позиции в кэше USD/EURO в убыточные.

Если же сформировать длинную валютную позицию через облигации, то возникает 15% НДФЛ и на купон, и на положительный результат при продаже (а из-за курсовой разницы в перспективе нескольких лет он скорее всего таким и будет).

    Может ли помочь ETF — обертка вокруг валютных облигаций более-менее надежных российских эмитентов — как-то улучшить совсем уж грустные итоговые доходности позиций с умеренным риском и в валюте с горизонтом >= трех лет? Например, FXRU от FinEX (комиссия 0.5%) торгуемый и в рублях на ММВБ, и в USD в Лондоне.

На первый взгляд кажется, что сможет:

  • Расходы на комиссию — примерно равны НДФЛ по купонам (если купон 3.5%).
  • Через три года  уже применима льгота по сроку владения.
  • Двадцать три бумаги в портфеле уменьшают риск дефолта портфеля в целом. Собрать и поддерживать такой портфель самому тяжело (мягко говоря).

Рисков и недостатков я не вижу. Что вовсе не значит, что их (рисков и недостатков) нет.

Что думаете? Было бы особенно интересно услышать мнение @gofan777 и @Arcon (внимательно читал посты обоих, но возможно появились новые мысли).

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
  • обсудить на форуме:
  • Finex ETF
352
1 комментарий
Пока ставка Фрс снижалась, FXRU показывал доходность выше той, что дают купоны его облигаций за счёт роста цены облигаций. Но теперь ставка 0 и падать она точно не будет, а текущая доходность к погашению там в районе 1.95%, плюс комиссия за управление 0.5%. 
avatar

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Почему девелоперам так плохо?
Второй в этом году техдефолт одного из крупнейших застройщиков, вероятно, отражает острую нехватку ликвидности, если не в отрасли, то у...
Фото
ЦФА против классических облигаций – новая форма старого долга или действительно новый рынок?
Еще несколько лет назад ЦФА воспринимались скорее как экспериментальная часть финансового рынка. Сейчас ситуация заметно изменилась:...
Фото
🥇 ДОМ.PФ — в топ-100 рейтинга Forbes
Вошли в число крупнейших компаний России по размеру чистой прибыли — 88,8 млрд рублей за 2025 год. Причём поднялись вверх сразу на 7 позиций за...
Фото
РусГидро. МСФО 1Н 2026г. Отличный отчет, но проблемы не ушли…
Компания РусГидро опубликовала финансовые результаты за 1 полугодие 2026г. по МСФО: 👉Выручка — 387,2 млрд руб. (+18,9% г/г) 👉Субсидии —...

теги блога Sergey Solod

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн