Блог им. SergeySolod

FXRU как прокси USD: риски, выгоды, недостатки

Низкие или даже отрицательные доходности депозитов в ненадежных (безнадёжных) валютах вроде EURO и USD в сочетании с высокой инфляцией превратили длинные позиции в кэше USD/EURO в убыточные.

Если же сформировать длинную валютную позицию через облигации, то возникает 15% НДФЛ и на купон, и на положительный результат при продаже (а из-за курсовой разницы в перспективе нескольких лет он скорее всего таким и будет).

    Может ли помочь ETF — обертка вокруг валютных облигаций более-менее надежных российских эмитентов — как-то улучшить совсем уж грустные итоговые доходности позиций с умеренным риском и в валюте с горизонтом >= трех лет? Например, FXRU от FinEX (комиссия 0.5%) торгуемый и в рублях на ММВБ, и в USD в Лондоне.

На первый взгляд кажется, что сможет:

  • Расходы на комиссию — примерно равны НДФЛ по купонам (если купон 3.5%).
  • Через три года  уже применима льгота по сроку владения.
  • Двадцать три бумаги в портфеле уменьшают риск дефолта портфеля в целом. Собрать и поддерживать такой портфель самому тяжело (мягко говоря).

Рисков и недостатков я не вижу. Что вовсе не значит, что их (рисков и недостатков) нет.

Что думаете? Было бы особенно интересно услышать мнение @gofan777 и @Arcon (внимательно читал посты обоих, но возможно появились новые мысли).

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
  • обсудить на форуме:
  • Finex ETF
352
1 комментарий
Пока ставка Фрс снижалась, FXRU показывал доходность выше той, что дают купоны его облигаций за счёт роста цены облигаций. Но теперь ставка 0 и падать она точно не будет, а текущая доходность к погашению там в районе 1.95%, плюс комиссия за управление 0.5%. 
avatar

Читайте на SMART-LAB:
Октябрь – ставка, дивиденды и производственные результаты
Начинаем второй месяц осени с нашей регулярной рубрики «календарь Норникеля», в которой рассказываем о ключевых событиях отрасли и российского...
Фото
Запуски новых проектов жилья за 9 месяцев 2026 года выросли на 5%
В сентябре застройщики дополнительно вывели на рынок 3,8 млн м² жилья. Это на 42% больше, чем в августе, но на 5% меньше, чем годом ранее....
Фото
Акционеры Т-Технологий одобрили дивиденды
Группа придерживается плана делиться прибылью с держателями акций каждый квартал Акционеры Т-Технологий одобрили выплату дивидендов по...
Фото
Бюджет-2027: баланс рисков смещён в сторону ухудшения относительно плана.
Представлен проект бюджета на 2027 год. Риски для дефицита смещены в сторону превышения плановых 5,44 трлн руб. Главный риск – расходы. Проект...

теги блога Sergey Solod

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн