Русагро

#AGRO 

Русагро — крупнейший вертикально-интегрированный агрохолдинг в России. Группа компаний в составе холдинга производит сахар, растительное масло и жиры, мясо свинины и молочную продукцию, а также занимается выращиванием зерновых культур. В своих товарных нишах Русагро контролирует от 6% до 13% рынка, владеет ~360 тыс. га земли сельскохозяйственного назначения и еще ~360 тыс. га арендует.  

Внеся свой вклад в обеспечение продовольственной самообеспеченности РФ, компания в последние годы активно увеличивает долю продукции, отправляемой на экспорт, включая необъятный Китай, с его пока еще стройным населением. На сегодняшний день экспорт генерирует около 32% выручки, обеспечивая Русагро валютной выручкой. 

По итогам первого квартала компании 2021 года компания увеличила выручку на 52% г/г, — до ₽49,93 млрд. Чистая прибыль более чем удвоилась (+115% г/г) и достигла рекордных ₽6,53 млрд., а долговая нагрузка (соотношение чистый долг / скорректированный показатель EBITDA) сократилась с 2,15x до 1,62х.

Кажется неплохо, но дальше — лучше: согласно опубликованным операционным результатам за II кв., выручка Русагро выросла еще на 45% г/г. Это позволяет рассчитывать на не менее значимый рост чистой прибыли, о чем достоверно мы узнаем из МСФО-отчетности 9 августа.

Другими словами, если вы ищете способ заработать на инфляции — покупайте акции Русагро, — поскольку компания бенефициар №1 от 131% роста цена на растительное масло (г/г), 57% сахара, 26% мяса свинины. По крайней мере, на росте акций можно сохранить свои сбережения, а полученные от компании дивиденды тратить на прелести жизни или реинвестировать. 

Кстати о дивидендах: сильные результаты первого полугодия позволяют надеяться на еще более сильные результаты в оставшейся части года — в период традиционного высокого у аграриев сезона. С учетом текущих отпускных цен компании, за полный 2021 год Русагро может заработать около ₽30 млрд. чистой прибыли. Поскольку, менеджмент обещал направлять на выплату дивидендов не менее 50%, итоговая выплата за 2021 год может составить около ₽115, форвардная доходность 10,6%.

Финансовые результаты Русагро отражают её котировки — с июля 2020 года акции торгуются в восходящем тренде. Я не жду сильной реакции непосредственно в день публикации отчетности (9 августа), — благодаря опубликованным операционным результатам, финансовый результат уже примерно известен. 

Однако, если котировки по каким либо причинам достигнут ₽1000 — это отличный уровень для покупки доли в компании, поскольку дойти до предыдущего максимума в ₽1334 — для этого тренда вопрос всего лишь пару кварталов.

По ТА на ТФ Д цена с апреля прошлого года прочно закрепилась над облаком, с периодическими коррекциями к верхней границе облака или к линии Киджун, возможна коррекция в диапазон 1025-1045 перед походом наверх.

🔥не является инвестиционной рекомендацией🔥