ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 20 августа 2012 ГОДА

Приведу здесь фрагмент из сегодняшнего вью рынка, касающийся взаимодействия рынка американских казначейских облигаций, EURO/USD и рискованных активов

US Treasuries

С конца июля доходность 10-year US Treasuries выросла с 1,4% до 1,8%.
В общем и целом это стало результатом действия двух факторов: позитивных данных американской экономики и затишья в еврозоне.
Это была коррекция и она, на мой взгляд, закончилась. В ближайшее время облигации начнут расти в цене, а доходность будет снижаться. Это будет негативным фактором для рискованных активов.
Некоторые важные соображения касательно американский казначейских облигаций я изложил в комментарии к статье: Галлюциногенный эффект (вью рынка)
Вот этот комментарий с некоторыми дополнениями:
 
...............................................
Нормальная коррекция, которую мы сейчас видим в трежерях — это присуще любому активу. В причинах мне даже не особо хочется разбираться.
US Treasuries — это очень опасный пузырь бесспорно. Но это не значит, что с ним что-то случится в ближайшие 2-3 года.

Во-первых, поскольку что-то должно абсорбировать избыточную ликвидность на рынке. А среди ААА-активов осталось только две максимально емких группы активов — американские и японские облигации. И, на мой взгляд, американские предпочтительнее.
Помимо прочего они поддерживаются всей финансовой и военной мощью США.
Во-вторых, ИМХО(!) пузырь в американских трежерях достиг той опасной степени, когда ему уже просто нельзя позволить лопнуть. Это уже вопрос национальной безопасности США.
Поэтому уже очень скоро его будут искусственно поддерживать. Самый простой способ — обеспечить постоянное укрепление доллара (то, чем занимаются в Японии, но тщательно это скрывают).
Подробно: Нужна ли Японии слабая йена?
А для этого нужно создать и увеличивать относительный дефицит американской валюты. Следовательно, они должны печатать меньше денег, чем другие центральные банки.
И думаю ИМХО (это опять сугубо моя точка зрения), что задача поддержания стабильности рынка госдолга станет для Америки в скором времени приоритетнее задачи стимулирования экономики, как это имеет место в Японии, хотя японцы на словах совсем по-другому объясняют свои действия.
Из всего этого вытекает очень важный вывод — в ближайшие годы мы увидим дефляцию (снижение стоимости) активов.
Золото подтверждает этот тезис! Оно коррелирует с EURO/USD, а не с CRB (индекс оптовых цен) и не с AUD/USD.
Цены активов зависят от курса EURO/USD. И рынки акций сейчас сформировали приличный апсайд в сравнении с другими активами относительно EURO/USD. И осенью они вернут часть(!) этого апсайда.
...............................................

К этому добавлю, что у меня мало сомнений в том, что в сентябре EURO/USD возобновит снижение. О причинах я писал на блоге.
И это негативно как для американской экономики, так и для рискованных активов.
...................................................................
Полностью вью рынка можно прочитать здесь:
ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 20 августа 2012 ГОДА