Инфляция в еврозоне достигла желаемого уровня

В то время как ряд экономистов с ужасом смотрят на непрекращающиеся вливания со стороны ФРС и рекордные темпы прироста инфляции, в еврозоне показатель достиг долгожданного уровня в 2%. Единственное, что беспокоит европейских лидеров, так это перспективы дальнейшего укрепления евро.

Текущая инфляция в США составляет 4,2% с прогнозом роста до 4,7% по итогам прошедшего месяца.

Индекс потребительски цен, % (г/г)

Непосредственно на руки американцам за последние полтора года выдали более $800 млрд, что привело к подъему потребительских расходов на 20% выше уровня 2019 года. При этом генеральный директор Bank of America Брайан Мойнихан отмечает большой объем сбережений на счетах: из последних двух раундов стимулирования граждане сохранили около 65-70% средств. Если эти деньги будут истрачены в ближайшее время, то дефицит ряда товаров приведет к еще большему разгону инфляции и девальвации доллара, так как торговый баланс США продолжает устанавливать антирекорды. По данным Deutsche Bank, разрыв между спросом и объемом национального предложения уже достиг 2% от ВВП.

Сальдо торгового баланса США, $млрд

Напечатанная за 1,5 года треть новых банкнот привела к падению доллара на 7% в 2021 году по отношению к основным твердым валютам. В случае роста инфляционных ожиданий ситуация только усугубится.

Основной конкурент на валютном рынке – евро – чувствует себя намного увереннее. Избыток денежной массы доллара и возобновление европейского экспорта привели к его укреплению до уровней 2018 года.

Источник изображения: fxclub.org

Из-за низких процентных ставок для еврозоны основным риском всегда оставалась дефляция, поэтому подъем динамики роста цен до 2% ЕЦБ воспринимает с оптимизмом. Однако дорогой евро угрожает торговле, поэтому с большой вероятностью регулятор сохранит темпы покупки облигаций на уровне €80 млрд в месяц.

Сейчас основной вопрос заключается в том, как долго ФРС будет терпеть инфляцию на уровне «умеренно выше 2%» и где тот самый порог «умеренного» значения. При сохранении текущих тенденций пара EURUSD продолжит восхождение.

Аналитическая группа Forex Club – партнер Альфа-Форекс в России