Блог им. Albus

Почему госдолг забанили именно сейчас

Любопытно, что санкции против российского госдолга были введены СРАЗУ после того как Набиуллина повысила ключевую ставку. Объясню, в чём дело.
Можно взять деньги в долг в США под 2% годовых, завести их в Россию, обменять на рубли и положить их на банковский депозит под 4% годовых. На пустом месте можно получать доходность 2%. Это называется кэрри-трейд.
Я специально пишу «депозит», чтобы было понятно. Но на самом деле инвесторы ради этого используют не банковские вклады, а покупают ОФЗ — облигации федерального займа. По ним доходность даже выше на пару процентных пунктов. Итак, можно на пустом месте делать деньги. Взять дешёвый кредит в долларах и разместить эти деньги в России под более высокую ставку.
Если вы когда-нибудь торговали на форексе, то знаете слово «свопы», которые начисляются или вычитаются каждую ночь. Это оно и есть. Если вы купили рубли за доллары, вам будут начисляться деньги, если продали рубли за доллары, у вас будут списывать деньги.
Штаты от этого бесились уже давно. Они на полную катушку включили печатный станок, снизили ставки, а лавандос убегал за границу в поисках высокой доходности. Пока Центробанк России понижал ключевую ставку, никаких проблем не было. Чем ниже в России ставка, тем менее интересен кэрри-трейд.
Устами МВФ Штаты рекомендовали России и дальше понижать ставку, мол это полезно для экономики. Но сами держали в уме, что это уменьшит переток в Россию денег американских налогоплательщиков.
Вот статья РБК тех времён, когда этот призыв МВФ был озвучен:
https://www.rbc.ru/finances/09/02/2021/60225eef9a7947647ad6efac
Почему госдолг забанили именно сейчас
Но Центробанк сделал по своему. Сначала они прекратили понижать ставку и оставили её на прежнем уровне 4,25%, а на недавнем заседании Набиуллина и вовсе повысила ставку до уровня 4,5%, сделав кэрри-трейд ещё более интересным.
У России для этих действий своя логика: надо усмирять инфляцию, обеспечивать привлекательность банковских депозитов, укреплять ослабевший из-за ковида рубль. Мнение США, озвученное через МВФ послали лесом.
И вот, прилетело. Теперь американские компании не могут покупать российский госдолг, то есть облигации Федерального займа (ОФЗ). Краник кэрри-трейда, по крайней мере, для размещений на первичном рынке закрыли. На вторичном рынке, то есть на Московской бирже, американцы смогут и дальше покупать российские гособлигации, а от первоисточника (Минфина) уже не смогут.
Такие дела. Доллар-рубль на это отреагировал нервно. Сначала зелёный полетел вверх, потом откатил обратно на прежние уровни, достигнутые во вторник после беседы Путина с Байденом.
Почему госдолг забанили именно сейчас


★4
49 комментариев
Но сами держали в уме, что это уменьшит переток в Россию денег американских налогоплательщиков.

Это не деньги американских налогоплательщиков, это деньги печатного станка.
avatar
sergik99, да, согласен. Спасибо ))) (но и налогоплетельщиков тоже частично)
sergik99, 
это интересно
Байден 

Байден выступит с речью, посвящённой России — пул Белого Дома
avatar
 МИД Великобритании МИД Великобритании вызвал посла РФ в Лондоне в связи с «враждебной деятельностью» России – заявление Посол РФ вызван в МИД Польши Что то происходит…
avatar
Alex, пиндосия вообще 10 дипломатов РФ высылает.
Что происходит? Ничего нового — разве тренд поменялся?
Запад просто лезет всё больше вглупь.
avatar
VladMih, Польша объявила трёх российских дипломатов персонами нон грата. И сразу после этого: Украинский генштаб заявил, что катера ФСБ России в Азовском море пытались препятствовать действиям ВМС Украины на боевом дежурстве. Что-то действительно происходит…
avatar
Alex, повторяю: ПРОИСХОДИТ, но ничего нового.
Как трейдер трейдеру(?): тренд продолжается и разворота не видать.

Напомню: «тренд продолжается пока не развернется» ©
Они вошли в штопор,у них пошли маржинколы.
avatar
Alex, 
avatar
Мысль интересная. Но тут скорее набор факторов. Относительно всех иностранных долгов, которые держат резиденты США, средства в российском госдолге скорее всего на уровне погрешности. Основной мотиватор — усилить переговорную позицию перед намечающейся стрелкой.
Кто-то будет зарабатывать на перепродаже ОФЗ несчастным американцам?))
avatar
$100, ну, Мосбиржа точно бенефициар, потому что теперь амеры будут закупаться через неё. 
$100, ВТБ  
avatar
США ввели санкции на госдолг всех стран, где ключевая ставка выше чем в Америке хотя бы на 4-5 пунктов?
    " Сначала подумай, потом говори!"   к/ф " Мимино"

avatar
Muzikant, чаще заходите на другие финансовые сайты кроме смарт-лаба. Про керри-трейд на российском рынке постоянно пишут уже не первый год.

Игра на разрушение: почему Банк России поощряет carry trade в России
www.forbes.ru/biznes/341743-igra-na-razrushenie-pochemu-bank-rossii-pooshchryaet-carry-trade-v-rossii
-----

Кэрри-трейд вынес гособлигации РФ на максимумы за 9 месяцев
www.finanz.ru/novosti/obligatsii/kerri-treyd-vynes-gosobligacii-rf-na-maksimumy-za-9-mesyacev-1028151608

Albus (Игорь Китаев), а разница в 2% годовых разве стоит девальвационного и других рисков? Ещё и комиссии нужно заплатить…
avatar
Fractal, ну, по ОФЗ при их текущей доходности 5-7% разница всё же повыше ;)
Albus (Игорь Китаев), не забывайте, из этой разницы надо ещё вычесть стоимость содержания хеджевой позы в опционах на си.
Или чем там кэритрейдеры хеджируют девальвационный риск.
А он не мал и совершенно точно обязан хеджироваться, т.к. все прекрасно знают насколько рубль зависим как от нефти, так и от внешней политики и санкций.
Вобщем, есть сильные сомнения, что при нынешних ставках кэрри-трейд через нашу страну нерезам продолжал бы приносить доход.
А на развороте ставки и тело офз перестало расти.
avatar
Теория заговора, ууууу.
Когда читаешь воспоминания политиков, зачастую выясняется, что причины гораздо прозаичнее. 
avatar
А не наоборот? Пока ставку понижали, постоянно и постепенно, керри трейдеры зарабатывали на росте тела облиги. А сейчас сваливают до момента, пока снова ставка не станет на локальном хае.
avatar
VipPREMIER, вот—вот. Топик-стартер не вполне разбирается в этом механизме.
avatar
Штаты от этого бесились уже давно. 
очень смешно, учитывая размер рынка в РФ
Но Центробанк сделал по своему.
ЦБ работает согласно методическим руководствам МВФ, почитайте различные документы, там везде идут ссылки на эти методички
Феликс Осколков, вы просто не читали минувшие 7 лет все эти угрозы по поводу «введём санкции против российского госдолга». Фраза «Штаты от этого бесились уже давно» вполне точно отображает ситуацию.
Albus (Игорь Китаев), если и бесились, то уж совершенно точно не от того, что кто то делал керри-трейд тут. Просто сравните объемы рынков, рынок офз это ничто по сравнению с потоками там.
Феликс Осколков, Какого рынка? Его нет.
avatar
Можно взять деньги в долг в США под 2% годовых, завести их в Россию, обменять на рубли и положить их на банковский депозит под 4% годовых. На пустом месте можно получать доходность 2%.

 

Ага, на разницу инфляций и реальную доходность денег, они конечно же не смотрят. Керри-лохи какие-то 

avatar
Михаил Titov, гагагагага… инфляция растянута на месяц… а эта операция занимает полдня… гагагага ну ты и прошаренный
Александр Исаев, а, ну если мат ожиданию на дистанции все равно, какая инфляция, то ок. 
avatar
Михаил Titov, понял… гагагагага
Все это конечно хорошо. Но то что вы пропагандист, а не трейдер я могу заявить на 100%. То что вы пишите актуально только для случаев, когда курс валюты по которой больше ставка стоит на месте или наоборот укрепляется. А вы посмотрите на курс рубля относительно доллара и вы поймёте какой вы глупый человек с заявлениями про Керри трейд. По вашей логике зачем тогда Россия если есть Турция, или даже Венесуэла, вот там Керри трейд!) Я бы ещё понял если бы вы эту дичь тулили на сайте домохозяек, между рецептами хорошей яичницы и котлет из баранины. Но нет вы с этой глупостью лежите на специализированный ресурс!) Смешно!)
Роджер (веселый)., да. если ты сменял баксы по 65(условно) и разместил под 6%, а бакс стал 75… то походу ты лошара. А в то, что чуваки имеющие доступ к баблу фрс лошары я чёт совсем не верю.
avatar
Роджер (веселый)., вот я тоже не понял как керри трейд в РФ может быть выгодным, если валюта упала на 20%
avatar
Lucius Seneca, насколько я помню они хеджирую валютную пару, но этот хедж стоит денег и когда курс был стабильный этот хедж был дешевый, то кэрри трейд процветал. Сейчас он как говорится и нах… не нужон, керри трейд ваш.
avatar
Любопытно, что санкции против российского госдолга были введены СРАЗУ после того как Набиуллина повысила ключевую ставку. 

Я думаю, что лишь один из факторов, причем далеко не ключевой.
avatar
Да ладно. Амеры рады отдать свою валюту всем. 
Антон Гришанов, Это называется торговля на заемные
avatar
Статья толковая. Но непонятно, что дальше. По логике укрепление рубля?
avatar
Керри трейд далеко не безрисковая операция, учите матчасть
avatar
wrmngr, чаще заходите на другие финансовые сайты кроме смарт-лаба. Про керри-трейд на российском рынке постоянно пишут уже не первый год.

Игра на разрушение: почему Банк России поощряет carry trade в России
www.forbes.ru/biznes/341743-igra-na-razrushenie-pochemu-bank-rossii-pooshchryaet-carry-trade-v-rossii
-----

Кэрри-трейд вынес гособлигации РФ на максимумы за 9 месяцев
www.finanz.ru/novosti/obligatsii/kerri-treyd-vynes-gosobligacii-rf-na-maksimumy-za-9-mesyacev-1028151608

Albus (Игорь Китаев), а вы меньше читайте новости, и больше учебники. PnL валютного керри завязан на кросс-курс, это очевидная вещь
avatar
Ставку ЦБ поднял потому что доходность по ОФЗ выросла. Например 5 летки за 11 месяцев на 2%, до 7%.Если спрос на ОФЗ ещё упадет, то Эльвира ещё  подымет.
Ну да, тут конечно причина не в хакерских атаках, не в попытке повлиять на выборы в сша, не подкуп чиновников по всему миру, не агрессивные военные и др. действия на протяжении последних лет (терпение иссякло?), нет.
Просто Набиулина....😁
avatar
Что там по поводу санкций в отношении Турции?
@Можно взять деньги в долг в США под 2% годовых, завести их в Россию, обменять на рубли и положить их на банковский депозит под 4% годовых. На пустом месте можно получать доходность 2%. Это называется кэрри-трейд.@

Психанул  что ля? А обратно поменять по курсу 150
avatar
Может мне толком кто нибудь объяснить, почему «темные силы» так переживают за ставку по производному инструменту от своих денег в 1,5% мировой экономики?
Или я дурак, или автор не алё…
avatar
Так мельком просмотрел… но вот суть не понял… то что ставка привлечения стала дешевле и заёмные деньги под меньший процент это плохо для России?.. т.е лучше чтобы мы занимали под 20%?(просто для примера)… а отдавали им свои ЗВР под 3%?...
Или всё таки лучше привлекать под 3% и отдавать им под 4%?.....
Что то вы там вообще мышей не ловите… И так всё СМИ опозоренное, всякими киселями и другими гражданами Англии, которые работают на Кремлёвском сми… Но вы то хотя бы старайтесь со всех сторон смотреть… понимаю, что тяжело обосновать всякую кремльфигню....
Ну нет у нас нац.идеи и пятилетку за три года и других программ по подъему экономики, качественному подъёму…
avatar

теги блога Albus (Игорь Китаев)

....все тэги



UPDONW