Греция покинет еврозону 1 января 2013 года - сценарий от Сiti

26 июля 2012 года 22:11

 
Крупнейший американский банк выпустил мрачнейший прогноз на ближайшие три года. Грецию спасти уже никак нельзя, Испания и Италия неизбежно объявят дефолт и двинутся вслед за греками, а весь мир накроет цунами после этого экономического катаклизма

Брюссель. 26 июля. FINMARKET.RU — Глава ЕЦБ Марио Драги обещал сделать все возможное, чтобы спасти евро. Это означает, что ЕЦБ вновь начнет скупать стремительно дешевеющие облигации Италии и Испания — доходность по ним вновь начнет снижаться. «В рамках нашего мандата ЕЦБ готова сделать все, что потребуется, чтобы сохранить евро», — заявил Драги, — поверьте мне, этого будет достаточно".
Однако ЕЦБ опоздал, уверены экономисты Citi.
В ближайшие полтора года Греция с вероятностью 90% выйдет из еврозоны, Ирландия и Португалия попросят по второму пакету помощи, а Испания и Италия — по первому. Германия при этом лишится рейтинга ААА, то есть покинет клуб самых надежных заемщиков.
Накануне выступления Драги в четверг банк опубликовал прогноз по развитию мировой экономики на этот год.
 

• Citi снизил прогноз по росту мировой экономики, правда, не намного. В этом году мировой валовый продукт вырастет на 2,5%, а в следующем — на 2,8%. Это всего на 0,1 п.п. ниже, чем в прошлом прогнозе.
   
   
  
• Дело в том, что и предыдущий прогноз Citi был крайне пессимистичным, и снижать его просто некуда.
   
   
  
• Европе экономисты банка отказывают в самой возможности возобновления роста в ближайшие годы: ее выпуск сократится на 0,6%, а в следующем — на 0,9%. Восстановление начнется лишь в 2014 году, когда экономика вырастет на 0,6%.
   
   
  

 
 
 
 
Экономика европейских стран слаба как никогда
 


 
Из-за долой рецессии в конце этого — начале следующего года начнется развал еврозоны. Сначала ее покинет Греция, а другие страны реструктурируют свои долги — т.е. проведут контролируемый дефолт, такой же, какой Греция совершила весной.
 
 
Греция преподнесет миру новогодний сюрприз
 

• Citi повысил прогноз вероятности того, что Греция выйдет из еврозоны в ближайшие 12-18 месяцев с 50-75% до 90%. Мало того, выход неминуемо случится в ближайшие 2-3 квартала.
   
   
  
• После отчета Тройки кредиторов (МВФ, ЕС и ЕЦБ) о состояние греческой экономики, который будет опубликован в сентябре, начнется подготовка к выходу. Очевидно, что реформы в Греции уже не возможны ни при каком правительстве.
   
   
  
• Помощь понадобится другим странам — Испании и Италии. На долю непослушных греков денег уже не останется.
   
   
  
• Греции будет даны примерно 2 месяца «на исправление» — это станет последним шансом страны. Экономисты Citi считают, что официальный выход Греции из еврозоны состоится 1 января 2013 года.
   
   
  
• Вновь введенная драхма подешевеет к евро примерно на 60%, в стране начнется инфляция, экономика сначала рухнет, а долги будут списаны в одностороннем порядке. Затем начнется медленное восстановление.
   
   
  

 
 
Локальный апокалипсис
 

• С помощью Италия и Испаниявозникнут проблемы: размеров антикризисных фондов ESM/EFSF недостаточно для спасения сразу двух крупных стран.
   
   
  
• Дозанять на рынке тоже не получится — антикризисным фондам будет обеспечено первое место в очереди кредиторов, так что инвесторы просто побоятся давать взаймы Италии и Испании, полагая, что в случае дефолта им ничего не достанется.
   
   
  
• В результате Италия и Испания, а также Кипр пойдут на реструктуризацию своих долгов. При этом эти страны переложат часть своих долгов на банки. В рамках общеевропейского банковского союза им это сделать будет проще, ведь им больше не придется самостоятельно помогать банкам — эту функцию возьмет на себя все тот же ESM.
   
   
  
• Повторная помощь ЕС и МВФ в 2013-2015 годах понадобится Португалии и Ирландии.
   
   
  

 
 
 
 
Соотношение госдолга к ВВП в Европе растет
 


 
 
Европа окончательно лишится доверия инвесторов, рейтинговые агентства снизят рейтинги большинства стран, в том числе и Германии, Франции и Великобритании. А в перспективе нескольких лет снизятся рейтинги США и Японии, которые также пострадают от европейского кризиса. Из европейских стран высокие рейтинги сохранят лишь страны Скандинавии и Швейцария.
Полномасштабного распада еврозоны Citi на ближайшие годы не прогнозирует. Европа после выхода Греции и еврозоны будет занята вялотекущей интеграцией.
 
Драги не поможет Европе
 
Аналитики Сiti учли в своих прогнозах то, что Драги непременно пообещает все возможные меры ЕЦБ по спасению евро. Но это, по их мнению, ничего не изменит.
 

• Ставка рефинансирования снизится до 0,25%, а ставка по депозитам станет негативной.
   
   
  
• ЕЦБ также применит и другие нестандартные способы стимулирования экономики еврозоны: будет расширены количество ценных бумаг, которые принимаются в залог по кредитам, а раздавать их ЕЦБ будет еще более щедро, чем зимой, требуя, чтобы на полученные деньги банки скупали облигации своих проблемных стран. Больше никому эти облигации не нужны. Это только усугубит проблемы в банковских системах Европы.
   
   
  

 
Не поможет и реализация решений саммита июньского ЕС. Политики так и не смогли найти комплексного решения проблем, например, банковский союз невозможен без общеевропейской системы гарантий по депозитам, но о ее создании речи пока не идет.
 
 
 
Иностранные банки распродают активы в погрязших в долгах странах Европы