Блог им. dazon

ИО «Америка под защитой» от Тинькофф

    • 04 декабря 2020, 18:31
    • |
    • dazon
  • Еще
Следующая ИО «Америка под защитой».
Базовый актив это акции 5 эмитентов: Google, Amazon, Coca-cola, Pfizer, J&J
Все условия аналогичны предыдущей, но максимальная доходность 60%.
Здесь главное отличие от остальных ИО других банков, что в качестве актива выступает корзина акции, а не каждый эмитент по отдельности.
Не знаю, почему именно эти эмитенты, (в описании указано пять крупнейших компании с наибольшим потенциалом из разных отраслей, ну, допустим, ок). Корзина средневзвешенная и каждой акции на 1000$, если судить по описанию.
Итак, диапазон в котором вы получаете максимальную доходность в 60% находится по более сложной формуле: (цена корзины (∑5 эмитентов) 07.12.2023/цена корзины на 07.12.2020 ) *(1+(курс на 07.09.2023/курс 12.07.2020 – 1) = 60%
Из формулы убрал коэффициент участия, в комментариях представитель Тинькофф сказал, что он равен 100% и дал ссылку на источник раскрытия, в нем я тоже не нашёл его, но для простоты здесь убрал.
Тут понятно, что если хоть одна акция не покажет доходность в 60%, то будет весьма сложно достичь максимальной доходности, на помощь опять придет обвал рубля, который может снизить доходность до 30% по корзине при сохранении максимальной доходности.
В описании есть красивая фраза 1 облигация номиналом 1000р = портфелю акции 5000$, что не совсем так.
Формально да, но нет. Сейчас прогнозировать цену акции весьма трудно, хотя для Coca-Cola легко используется DCF модель, для остальных нет.
Какие здесь риски?
Наступление затяжной коррекции более, чем на два года. Но с другой стороны, будь вы в рынке, у вас был бы минус, а здесь вы точно получите свой номинал обратно. Если коррекции не будет, то упустите более сильный рост. Плюс не стоит забывать про риски самих эмитентов, хайп с короной и чем будет удивлять Pfizer? Одна акция не отросла и макс доходность уже не получить.
В сравнении с предыдущей облигацией, эта однозначно заслуживает более глубоко взгляда, у нее есть свои плюсы и минусы. Можно держать в чек-листе и смотреть по ситуации на рынке, но надо понимать, что не самый умный и за данной ИО также будут следить остальные.
4 комментария
Если все акции просядут условно на 20% — тинёк номинал из своего кармана выдаст? Как это работает?
avatar
Макс Обухов, облигации уже выпушены, они просто отдадут обратно уплаченные деньги за них с минимальным купоном, около 0,01%. 
avatar
dazon, как то деньги из ниоткуда получается. Я так понимаю за всеми этими облигациями стоят другие активы. Условно говоря 10к человек купили по облигации, эмитент на эти деньги купил акции пяти компаний. Далее если эти акции вырастут, банк их продаст, выплатит вложенное с профитом, удержав себе долю. Но что будет если акции упадут на 20%? Или 40%? Откуда эмитент возьмет деньги на погашение облиг этих?
avatar
Макс Обухов, в условиях размещения указано, что они будут покупать акции (вроде). Но меня смущает фраза:«Базовые активы: по одной обыкновенной акции следующих эмитентов со следующими характеристиками» Как может быть по одной если у них разные цены и они должны быть уравновешены. 
Отвечая на ваш вопрос, скорее всего здесь стандартная структура 90-95% безрисковый актив (облигации) и на оставшееся опционы. Если не выстреливает купоны перекрывают минус, выстреливает вот и доходность.
Такие вещи можно самому собирать. 
avatar

теги блога dazon

....все тэги



UPDONW