Блог им. option-systems

Саратовский НПЗ: просто крепкая дивидендная бумага


Саратовский НПЗ: просто крепкая дивидендная бумага

Вышли данные за 2 квартал 2020 г. по СНПЗ, стоит сверить часы.

После очень оптимистичного поста — Саратовский НПЗ: как прогнозировать цену процессинга в феврале 2020 г. и очень пессимистичного поста — Саратовский НПЗ: всё пропало или нет? в июне 2020 г. этот пост будет более ровным. Кто не читал данных постов – рекомендую прочесть сначала их.

Согласно отчетности за 6 мес. 2020 г. и информации по объемам процессинга (3120 тыс. тонн), ключевой показатель компании – средняя стоимость процессинга практически не изменился относительно 1 квартала 2020 г. – 1939 руб. за 1 тонну.

Саратовский НПЗ: просто крепкая дивидендная бумага

Соотношение цены процессинга из отчетности к цене процессинга из сделок с заинтересованностью получается не 0,78, а 0,48.

Объемы переработки за 1 п/г 2020 г. снизились на 4,3% относительно прошлого года, что уже очень хорошо, с учетом всех карантинных мер.

Закладывая в модель уже более упрощенные ожидания по цене процессинга – в зависимости от «ремонтного» и «не ремонтного» годов – тариф будет плюс-минус 30% с корректировкой на небольшой рост, получается следующий прогноз.

Саратовский НПЗ: просто крепкая дивидендная бумага

После «проблемного» 2020 года стоит ожидать возврат к дивидендам на уровне 1800-2000 руб. на преф. в дальнейшие года. От текущих цен – это ДД около 10-12%, что хорошо.

Саратовский НПЗ: просто крепкая дивидендная бумага

При появлении первых признаков дивидендов около 2000 руб. – рынок переоценит привилегированные акции Саратовского НПЗ к 25 тыс. руб.

Успешных инвестиций!

P.S. Прошу подписаться на мою группу в ВК: https://vk.com/shadrininvest

★14
45 комментариев
А кто заинтересован в выплате дивидендов у них?
Хорошую отчетность мало иметь, нужно еще и заинтересованность иметь в выплате, как говорила ЛМ

Насколько я помню, ключевой акционер у них Роснефть, а там менеджмент как-то не очень хорошо относится к выплатам дивидендов
Вот и возникает вопрос — а на сколько стабильны выплаты в будущем
avatar
iireg, дивиденды по уставу платят, здесь всё четко, вот только размер прибыли — сложно прогнозируем. В посте в начале есть ссылки на два поста — очень подробно написал обо всём. 
Александр Шадрин, Займ Роснефти выдадут, и нет прибыли, не с чего дивы платить
avatar
nevil, они через дебиторку всё выводят.  
Александр Шадрин, Самое простое. И оформлять не надо.
У Башнефти растет, как их Роснефть выкупила
avatar
nevil, это стало общей практикой, даже Мечел стал использовать, хотя раньше кредитами выводил. 
nevil, выдача займов напрямую не влияет на размер прибыли.
avatar
nevil, выдача займов не уменьшает прибыль.
avatar
ИгорьК,  дебиторская задолженность – это беспроцентный кредит контрагентам.
Просроченная дебиторка — риск невозврата — убыток.
Убыток уменьшает прибыль
avatar
здравствуйте Александр, очень рад вас видеть здесь
avatar
С возвращением! 4 года как 4 огненных шара пролетели…
avatar
GSV_pusher, уже прошло 4 года....  Как время летит
avatar
а что с обычкой?
avatar
Григорий, там вера в чудо, что сундук откроется. Лучше префы, если сундук и откроется владельцы префов тоже получат. 
Ооооо какие люди в Голливуде!!!
Тимофей Мартынов, :)
в РН есть хорошие дочки которые платят достойные дивы. Жаль, что не все на ммвб торгуются 
Йонатан Берсон, Удмуртнефть имеете ввиду, но без китайских партнеров вряд ли там было тоже хорошо. Башнефть и СНПЗ — грусть в этом смысле для миноров. 
Александр Шадрин, Удмурнефть хороша, китайские партнеры — залог внятных и предсказуемых дивов. Ресурсная база конечно там хромает, но думаю лет 10 ещё стабильный денежный потом будет генерировать.

С возвращением! Рад Вас видеть ! 
avatar
что с собственным портфелем?
avatar
Григорий, воссоздается, позже напишу обзор по Разумному инвестору
У них вроде на след. год ремонтные работы запланированы, так что не факт, что в след году дивы будут высокие, если вообще будут.
avatar
Иванов, ремонт у них через год, посмотрите по ссылкам в посте еще два поста.
А с Арсагерой всё? Или каким-то образом их политика поменялась относительно публикаций тут?
avatar
Александр, с возвращением! Ты один из лучших аналитиков. Покупал с тобой нкнх по 16!!!
avatar
Дайте ссылку на источник информации — сам хочу разобраться. Здесь смотрел www.saratov-npz.ru/ — ничего нет. Я мне, как жителю Саратова, обидно — в Питере знают, а я под боком у Крекинга живу — ничего не знаю. Спасибо. Я так понял, что финансовые результаты за 1-е полугодие еще не вышли?
Порыв ветра, отчетность на сайте раскрытия есть, а опер.данные они не дают, из платных источников только можно достать. Если есть знакомые с финансовых подразделений СНПЗ — может узнаете как они точно считают цену процессинга. 

а чего это вы решили вернуться?) 

какие планы? 

avatar
Igr, пришло время вернуться. В планах — инвестировать дальше и писать об этом. Позже обзор напишу. 

Александр Шадрин, зачем? 

планируете околорынок?) 

avatar
Igr, нет
Приятно снова вас здесь читать.
avatar
Спасибо, прикупил немного префов.
avatar
Рад вашему возвращению!
avatar
УРА!!! Александр вернулся! 4 года мы тут страдали без тебя!
avatar
По ходу, в Арсагере тектонические сдвиги!))
Санчик за саратик топит прям как Хомяк за ГМК!))Почему?
avatar
Сергей, Александр там больше не работает. Он теперь в другой конторе. И насколько я понимаю от «венчура ПАО Арсагера» потихоньку избавляется. Может оно и к лучшему

avatar
С возвращением! Опционов как я понимаю на повестке не будет... 
avatar
Александр, с возвращением! Рад видеть! =)
avatar
О, Саш, вернулсма!
Велкам!
avatar
Сарат нпз даже в плохой 2-ой квартал заработал почти 1 млрд. прибыли, почему вы ждё те всего 3 млрд. по итогу года? 
Вы считаете что за оставшиеся 2 квартала он сможет только по 0,5 млрд. в квартал заработать? 
Роман Ранний, исторически сложилось, что в 4 квартале в прочих расходах прилетают крупные цифры. Я буду только рад, если прибыль окажется выше)
За что Александр Шадрин был забанен?


теги блога Александр Шадрин

....все тэги



UPDONW