Блог им. borodainvest

Мечел - удалить и забыть

Мечел отчитался за 4 квартал и 2019 год по МСФО. Отчет провальный. В принципе я об этом пишу уже примерно года полтора: менеджмент просто не вывозит огромного долга и накопившихся проблем. Компания последовательно просрала несколько сверхудачных ценовых циклов в стали и угле, при этом добившись только спада производства по всем направлениям. В нормальном мире, Зюзина давно пора было обанкротить, собственника сменить и дать предприятиям группы нормально работать.

Вместо этого продолжается бесконечная тягомотина со списанием долгов\пеней, реструктуризацией кредитов (еще не закончена старая, а на подходе необходимость новой реструктуризации), продажей Эльги и т.д. Нормальный инвестор, глядя на спекулятивные скачки котировок (секта любителей Мечела все эти новости активно торгует) просто крутит пальцем у виска и идет смотреть отчеты нормальных компаний. 

Просто чтобы вы понимали размер проблем: операционная прибыль компании за 2019 год всего 32 млрд, а процентные расходы — 39 млрд. Продажа Эльги и девальвация рубля немного облегчают бремя компании, но никаких структурных проблем не решают. Скорее продляют агонию еще на пару лет. Если же, не дай Бог, цены на уголь вдруг упадут (а предпосылки на фоне карантина по всему миру для этого точно есть), то Мечел станет банкротом прямо завтра. 
Мечел - удалить и забыть
В общем, я не вижу причин (даже чудесных и волшебных), по которым компания могла бы спастись. Единственная реальная идея, на которой можно заработать — размытие обычки в пользу кредиторов. Учитывая, что преф защищен уставом, это даст рост его котировок в разы. Но заработать на таком сценарии сможет либо очень терпеливый инвестор (предбанкротное состояние у компании примерно с 2012 года), либо инсайдер. У меня играть в эти игры никакого желания нет. 

Мультипликаторы: EV\EBITDA = 7.5 P\E = 10 Debt\EBITDA = 7!!!!

Выводы: удалить из терминала и забыть до лучших времен.

P.S. Ну и мысль, которую я продолжу повторять из раза в раз. Зачем покупать это закредитованное чудо с бездарным менеджментом, когда на рынке вдруг появилась куча нормальных компаний с огромными скидками?

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Наши сообщества:
Telegram «БородаИнвест»
Вконтакте — «Борода Инвестора»
Вконтакте — «ИнвестТема»
★2
Так так нужно бы мечела прикупить ))
avatar

Chipa lipa

Chipa lipa, вроде бы это так не работает. Я же не Олейник
avatar

БородаИнвест

БородаИнвест, а это мы еще проверим ))
avatar

Chipa lipa

это очень спекулятивная бумага и там можно только покупать, т.е. не дают шортить (либо где-то дают только префы), отсюда бывают очень сильные взлеты


avatar

meat

Для спекуляции пойдет
Александр Москвин, не пойдет.
avatar

Григорий

Григорий, почему?
А мне нравится название Мечел. Хорошее, жизнеутверждающее название. А главное букв то всего 5! — то есть коротко и ясно.
avatar

atlantic

atlantic, Убойный аргумент! Надо покупать на все))
avatar

Чернобров

atlantic, отличная причина. В ж… аналитику. Согласен
avatar

БородаИнвест

atlantic, тогда предпочтительней смотрится МТС. Название тоже начинается на «М», а букв всего 3.
avatar

ValuaVtoroy

ValuaVtoroy, ТОгда лучше ММК — всего две буквы М и К
avatar

Konstantin

Konstantin, тогда лучше «ОР». Всего две буквы, и наверное ни чем не хуже Мечела, хоть и из другой отрасли.
avatar

ValuaVtoroy

Konstantin, жаль что акции «Коммерсанта» не торгуются на бирже, а то тикер наверное состоял из одной буквы «Ъ».
avatar

ValuaVtoroy

Я года 3 назад это написал. Только не до лучших времен, а навсегда. У мечела долг не отдаваемый (при такой инфляции в США). Ну или ждать гиперка в долларе.
avatar

Григорий

Согласен с автором. Добавлю что Мечел это большая проблема для ВТБ и Сбера.
avatar

Andy20

Andy20, Спасибо!
avatar

БородаИнвест

Andy20, вовсе наоборот. Это лучшая дойная корова ВТБ, Сбера и Гпбанка.
avatar

Smash

 Ну да, еще и дивы урезали с 18% до 3,5. В общем, Мечел в заднице.
avatar

Чернобров

Это было понятно еще много лет назад! Убыточная, неэффективная компания с долгами.

Это как биткоин, никакой ценности, просто торгуют пустым местом.
avatar

elber

банкротом завтра не станет, сейчас мораторий  на банкротства 3 месяца, а в остальном все так
avatar

Залупампиний

мечул дешевле 300 не отдам
avatar

Hired

Hired, Это по 300 зашли. Верно?
avatar

PALINDROM

PALINDROM, нет. просто люблю мечел и поспекулить им! 
avatar

Hired

А что если долги выгодны руководству? Например как защита от рейдерства?
avatar

flatline

А продать можно?
avatar

Тим



avatar

Манул Кот

По 40 руб. давно стоит заявка. Ждет своего часа.
avatar

PALINDROM


....все тэги
2010-2020
UPDONW