Использование облигаций для защиты диверсифицированного портфеля акций от глубокой просадки по счету в случае коррекции рынка – положительный опыт

Любой портфельный управляющий знает, насколько тяжело бывает переждать (перетерпеть, «пересидеть») коррекцию на фондовом рынке. Тут я подразумеваю, что речь идет о *в целом бычьем на средне-сроке* рынке. Именно такой рынок мы наблюдаем в России последние 5 лет и в США – последние 10 лет. 

Поэтому меня этот вопрос волновал – как защититься от просадки, и (боже упаси!) не продавать ничего на падении/«на дне». Со студенческих времен я помнил, что облигации – один из таких методов защиты. Тем не менее, я никогда ранее его не применял – облигации казались мне «слишком низкодоходным» инструментом. 

Только 3 года назад я впервые для себя начал экспериментировать с облигациями. При этом первые свои акции купил 22 года назад. Что могу сразу сказать – для тех кто искушен в акциях, бояться облигаций не надо, они проще акций, причем существенно (но осторожно с подводными камнями!). Поработать головой там все-таки придется – мы имеем на московской бирже около 1450 рублевых выпусков прямо сейчас (без учета ОФЗ), что немало по сравнению с «всего лишь» 300 акциями.

В самом конце прошлого года я начал формировать портфель облигаций и по истечении почти 9 месяцев готов подвести некоторые итоги. Сейчас у меня в наличии портфель из 12 облигаций, который уже принес немалую прибыль, но самое главное — он помог мне сравнительно безболезненно переждать неприятную коррекцию, которую мы наблюдали этим летом в период с 5 июля по 16 августа. Наш основной индекс за это время потерял  более 8 % (=1-2618,4/2847). При этом максимальная «просадка от хая до лоя» по всему моему портфелю (акции + облигации) составила всего  3,16%. При этом дивиденды пришли на основной счет, с него не изымались. Надо отметить, что основное падение в июле-августе пришлось именно на дивидендные акции, доля которых у меня в портфеле более 2/3.

Опыт показывает, что это – очень неплохой результат, так как я прекрасно помню длинный ряд лет, где на «просадке» рынка мой портфель акций умудрялся терять в весе чувствительно больше индекса. Теперь я отношу те годы к «периоду обучения», хоть он на фондовом рынке никогда не заканчивается. 

Теперь сухая статистика.

Всего облигаций в портфеле: 1509
Суммарная стоимость портфеля: 1 608 517 руб.
Состав портфеля (без долей):

ГазпромКБ4
РЖД Б01P1R
МОСТРЕСТ 8
ПолюсБ1
ОВК Фин Б1
КОМКОРПБ1
ПропфинБО1
ВостЭксБ 3
СолЛизБО02
ИнфВотч1P1
ЛомМасБОП5
Пионер 1P3

Суммарный размер ближайших купонных выплат: 65 463 руб.

Начало формирования портфеля облигаций (первая сделка)    27.12.2018     

При суммарном обороте около 2 200 000 руб. за 9 месяцев заработано около 205 000  руб.,  из которых «чистой прибыли в карман» (купоны и продажа «отросших» облигаций) не менее 100 000 руб. Остальная прибыль — «бумажная», но ее можно забрать в любой момент. Цены облигаций за этот период только росли из-за общего курса ЦБ  РФ на снижение ставки.

8,12% — текущая годовая купонная доходность всего портфеля облигаций (без ОФЗ)                                   

8,74% — оценочная годовая купонная доходность всего портфеля облигаций (без ОФЗ) по отношению к вложенной сумме                          

Доля облигаций в общем портфеле сейчас: 30% (была выше, в моменте до ~ 38%).                                           

Все расчеты сделаны БЕЗ учета комиссий брокера и налогов на момент после закрытия торгов 09.09.2019. Учет всех налогов и комиссий дает итоговую доходность портфеля не хуже 8,50% годовых. Расчет сделан без учета ОФЗ, коих у меня в портфеле прямо сейчас 6 выпусков, 177 штук, на сумму в 183 568 руб.

В заключение должен признать, что львиную долю доходности в моем портфеле мне принесла моя «якорная» облигация РЖД Б01P1R, которую я весьма удачно купил в немалом объеме (1,8М) «на дне».