Кейнс, Черчилль и золото.ч.5

Предыдущая часть тут   smart-lab.ru/blog/535440.php
Экономические последствия валютной политики мистера Черчилля.
(продолжение)
Глава 3. Политика Английского банка.
Следствием высокого курса является уменьшение цен в стерлингах как на импортируемые, так и на экспортируемые товары… Дешевизна иностранных продуктов заставляет нас увеличивать их закупку; в то же время падение экспортных цен в стерлингах сокращает работу промышленности, ориентированной на экспорт.
Результатом является и поощрение импорта, и затруднение экспорта, что делает торговый баланс неблагоприятным для нас… если не будет принято мер, за неблагоприятный баланс нам  придется расплачиваться золотом… Первое средство — это создание препятствий обычному для нас помещению капиталов за границей путем запрещения иностранных займов, а с недавнего времени также и колониальных займов; второе средство — это поощрение Соединенных Штатов помещению их денег у нас, что достигается тем небывалым фактом, что учетная ставка в Лондоне на 1% больше, чем в Нью-Йорке (далее подробно об обоих способах).
… Тем не менее политика удержания учетного процента в Лондоне на таком уровне, чтобы привлекать и удерживать капиталы из Нью-Йорка,  в сущности ничем существенно не отличается от французской политики поддерживать вексельный курс при помощи займа у мистера Д.П. Моргана, политики, к которой мы относились с таким презрением. Наша политика отличается от французской только тем, что высокий учетный процент как будто бы не только имеет целью привлечь американские деньги, но и является также орудием политики, направленной к сжатию внутреннего кредита. К этому вопросу мы теперь и обратимся.
Расплачиваться за безработицу тем, что из дающей взаем страны обратиться в занимающую — довольно печальный способ… Для намеченной Английским банком цели имеется только один путь для сторонников золотой валюты, а именно сокращение кредита… Неблагоприятный торговый баланс указывает, что наши цены слишком высоки; чтобы понизить их, надо сделать деньги более дорогими и уменьшить кредит. Когда эти средства сделают свое дело, не будет уже нужды ни запрещать давать деньги в заем за границу, ни самим занимать их там.

Далее Кейнс опять напишет, что для этого правительству придется преднамеренно увеличить безработицу. Продолжение следует.