Рынок случаен - ну кто может поспорить с Нобелевским лауреатом

(Efficient Market Hypothesis EMH),  - Согласно этой теории рынок является эффективным
эффективный рынок является мартингалом, т.е. информация не может быть использована для выигрыша.
The Theory and Practice of Investment Management

по словам одного американского экономиста, «ни одно другое утверждение в экономической науке не имеет такой прочной эмпирической основы». Это скорее аксиома, а не гипотеза.

Считается, что основы EMH заложил Юджин Фама, однако в этом же направлении проводил ряд своих исследований Пол Самуэльсон (также лауреат Нобелевской премии), а еще задолго до них принципы случайного изменения цен на финансовых рынках сформулировал Луи Башелье в далеком 1900 году.

опираясь на учебник Фрэнка Фабоцци и Гарри Марковица (The Theory and Practice of Investment Management):
«Эффективным является такой рынок, где цены финансовых активов полностью отражают всю доступную информацию, которая имеет отношение к их оценке».

Приведем также идею Самуэльсона, что на эффективных рынках цены меняются только там, где появляется новая и неожиданная информация. Так как информация не ожидаема, то изменение цены будет случайным. Рынок не реагирует на события, которые ожидаются произойти, потому что цены уже отражают эти ожидания.



Что же конкретно это значит на практике?
 
Это значит, что в качестве базовой модели поведения цен рисковых финансовых активов можно смело брать модель случайного блуждания (Random Walk Model, RWM).Модель подразумевает наличие долгосрочного тренда (частично средняя эффективность, а, следовательно, частичная неэффективность)
который мы можем с той или иной степенью достоверности прогнозировать, и случайные (не поддающиеся сколько-нибудь достоверному прогнозу) краткосрочные колебания вокруг этого тренда.
 
Конечно же, простая RWM совершенно не годится, чтобы описывать ценовую динамику рисковых финансовых активов во всех ее проявлениях, но базовые принципы — тренд и случайные колебания вокруг него — в целом, верны.



«Эффективным является такой рынок, где цены финансовых активов полностью отражают всю доступную информацию,
которая имеет отношение к их оценке».

идея Пола Самуэльсона, американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике (1970)
(родился в семье аптекаря Фрэнка Самуэльсона и Эллы Липтон, еврейских иммигрантов из Польши)

что на эффективных рынках цены меняются только там, где появляется новая и неожиданная информация. 
Так как информация не ожидаема, то изменение цены будет случайным. — )))

Эту  херомантию вдалбливают в головы ученикам  и студентам университетов всего мира. 
Рынок случаен  - ну кто  может поспорить с Нобелевским лауреатом



Владимир Твардовский   

действия профессиональных участников против толпы
«Череда громких корпоративных скандалов, потрясшая фондовый рынок США в 2001-2002 г дискредитировала аналитиков, которые своими рекомендациями  действовали в угоду инвестиционному  бизнесу своих фирм. Убытки, которые понесли инвесторы на фондовом рынке США в результате таких «рекомендаций», только в 2000 г. оцениваются в сотни миллиардов долларов*.»

Убытки,  в сотни миллиардов долларов — рыночная  Случайность ? 


Предположим Вы находитесь в семейном клане  Ротшильдов (европейская династия банкиров
и общественных деятелей еврейского происхождения, чья история восходит к концу XVIII века).

идет — 2002 год  

вызываете на семейный совет Джоржа Буша (династия президентов сенаторов  банкиров США, национальность умалчивается)
— делитесь идеями начать войну в Ираке против Садама Хусейна

вызываете Джоржа  Сороса (он же — Шварц, родился в Будапеште в еврейской семье  адвоката, )  

Скажите Джорж  как отразится война в Ираке на нефтяные котировки,   сколько мы сможем заработать ?
Джорж —  ну я не знаю, рынок случаен,  — ))),
мы   стадо загоним  на север
на сколько далеко оно пойдет точно сказать трудно, все будет зависеть  от той  доступной  информации которой мы это стадо накормим


у вас есть пол года, вам  задача понятна?

Джил Блейк ( Gil Blake)  управляющий фондом

Я искренне верил, что рынки хаотичны. Столкнувшись с доказательствами противоположного, он не стал упираться и отстаивать свою позицию — хотя это естественная реакция большинства людей в подобной ситуации. Напротив, он изучил вопрос, и когда факты показали, что его более ранние воззрения были неправильны, он изменил свое мнение. Способность изменять точку зрения является, вероятно, ключевой характеристикой успешного трейдера. Люди с догматичными и негибкими взглядами редко, если вообще когда-нибудь преуспевают на рынках.





Суть сей басни, стадо должно верить что рынок случаен
иначе оно перестанет ставить ставки, тем самым отдавать деньги в рынок
поэтому будут и нобелевские лауреаты и математические доказательства
в институтах и университетах будут обучать стадо
рынок случаен,  каждый может заработать, делайте ваши ставки