Блог им. Boris_Boos

Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.

Эпиграф: «Заранее приношу извинения, что не о Скрипалях, Боинге, пенсиях и НДС, а о какой-то ерунде…»


Коллеги, всем добра! Хочу продемонстрировать пример объединенной работы различных торговых опционных стратегий.

Ранее: https://smart-lab.ru/blog/490930.php мною была представлен пример простейшей стратегия опционной направленной торговли от покупки, с некоторым минимальным вмешательством и корректировкой в процессе всего торгового периода. Как я уже отмечал, направленная торговля обеспечивает наиболее прибыльную торговлю в случае реализации прогнозируемого движения, применение же опционов в этой системе дает возможность в случае неблагоприятного развития ситуации ограничить максимально возможный убыток фиксированным значением в пределах установленного риска.  Причем, в отличие от применения стоп-лосса, эта возможность сохраняется вплоть до срока экспирации опциона, что дает шанс пересидеть неблагоприятный период  и дождаться таки реализации нужного сценария.

В случае направленной торговли неблагоприятным сценарием для нас будет не только движение цены не в нашу сторону, но и зависание цены во флете в интервале, когда конструкция еще не вышла в прибыльную зону. Также, в случае покупки против нас играет тетта опциона (временная стоимость), которая распадается при приближении у сроку экспирации.

В данном материале я хочу показать примет того, как можно попытаться нивелировать хотя бы некоторые из этих неблагоприятных моментов, с объяснением логики действий. Торгуемый инструмент – Ri прошедшей даты экспирации, торговый терминал – Квик, опционный анализатор Option Workshop. Для визуализации материала сделаны подробные скрины рабочих окон программ. 

Итак, 13.08.18. изначально на месячных опционах RI был построен колл-спред. 107,5/117,5. Основанием для  открытия был анализ дневного графика:

Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.

Видно, что фьючерс ходит в коридоре 103-120, плюс-минус, прошло сильное нисходящее движение, мы у нижней границы коридора, цена уровень 103 не пробивает. Есть возможность приобрести через опционы базовый инструмент по хорошей цене. Цель сделки – 117,5 (один из сильных верхних уровней)

Позиция открыта не на текущем страйке 105, а на следующем – 107,5. Стоимость конструкции снижена на разницу цены страйков, потенциальная прибыль меняется не критично.

Цель сделки, по достижении которой позиции будут закрыты – 117,5 На этом страйке  сразу проданы опционы, общая стоимость конструкции уменьшилась на величину стоимости проданных опционов.  Недостаток  — в случае движения в нашу сторону, проданные опционы начнут минусить. К экспирации этот эффект нивелируется.

Полученный профиль констркуции (профиль отскринен не на момент открытия, а через некоторое время, т.е. тетта уже поработала и красная линия текущего значения слегка просевшая): 

Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.

Предполагаемое развитие различных сценариев поведения цены на данном этапе:

  — движение против нас –убыток фиксирован в соответствии с размером максимальной просадки по риск менеджиенту. Для месячных опционов, по моему мнению,  это значение должно лежать в пределах 5-15%.

— частичное движение в нашу сторону – продажа половины 107,5 опционов по цене, гарантирующей перевод позиции в безубыток. Профиль позиции переходит в пропорциональный ратио-спред с комфортным соотношением ног 1/2

— достижение цели б/а – позиция закрывается.


По прошествии некоторого времени выясняется, что, как это часто бывает после сильных движений, цена перешла в область консолидации в интервале 104-109. Часовой график на 27.08.18:

Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.

Движения в нашу сторону нет, тетта купленых опционов подъедает, соответственно, мы вынуждены использовать данный  флет для попытки отработки недельными спредами на страйках 105-107,5. Объем риска на сделку – в пределах 10% от первоначально заложенного риска. Первый спред построен по движению цены выше  страйка 107,5:
Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.
Проданная нога спреда меньше купленной – была идея реализовать сценарий перевода позиции в б/у, (от которой в дальнейшем принято решение отказался – лишняя суета).  Спред закрыт чуть раньше экспирации руками с некоторым убытком (не было возможности находиться у терминала на экспирацию, бросать позицию – риск получить направленный незащищенный фьючерс): 
Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.

При автоматической экспирации результатом был бы  практически безубыток.


Последующие отработали более эффективно:
Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.
Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.


Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.
Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.


Последний недельный спред строится уже на остатках месячных. Общая картинка конструкции:

Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.

Мы застрахованы от разворота цены, в этом случае позиция безубыточна. Район страйка 107,5 на экспирацию может принести некоторый убыток.

За счет работы на недельках  профиль конструкции приподнялся, им  можем перевести конструкцию в б/у ранее намеченных лимитов. Полученный профиль:

 

Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.

При экспирации ровно по страйку 107,5 имеем безубыток, всё остальное – прибыль разной степени размера.

Далее происходит выход из флета и начинается движение цены в нашу сторону. Переходим в режим наблюдения. Единственное – последний, так сказать «мазок художника» – при уходе цены выше 110-го страйка куплены 10 шт уже довольно дешевых путов этого страйка – страховка от ложного пробоя и возврата цены. Профиль конструкции полностью прибылен при любом развитии ситуации, речь только о конечной величине этой прибыли:

Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.

Далее  — либо цель, либо экспирация. Профиль экспирируется за страйк до цели.
Картинка перед экспирацией:
Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.

Картинка на дневке:
Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.

Экспирация:
Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.

Результаты: получена прибыль  в размере 1,45 от максимального заложенного риска, с учетом затрат на перевод позиции в б/у, страховки отката и недохода до цели одного страйка.

Традиционное сравнение получившейся конструкции с первоначальной:

Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.
Пунктиром обозначен первоначальный профиль на открытии.

Вмешательство в конструкцию уменьшает потенциальную прибыль, но позволяет перевести позицию в безубыток либо даже сделать её полностью прибыльной, страхуя от всех возможных вариантов поведения цены.

Давайте разберем общую картинка всего интервала движения цены за прошедший торговый период на часовом тайм-фрейме. Стрелками условно показаны зоны открытия  различных позиций.

Пример комплексирования методик направленной торговли на месячных опционах с отработкой флета на недельках. Реальные сделки.

Даже имея довольно хороший опыт линейной направленной торговли фьючерсами и глядя на исторический часовой график я не могу для себя решить – как бы я входил в сделку фьючерсами. От нижней границы? По сигналу на дневке? По пробитии уровня? Где входить при пробитии, когда цена уже прошла достаточное расстояние и возможен ложный пробой либо откаты? Сколько бы стопов у меня повышибало? При использовании же опционов я просто набираю в спокойном режиме позицию на интересующем страйке, и у меня до конца экспирации практически направленный фьючерс по стоимости страйк+премия. Никакой ловли эфемерных «точек входа», которые, по сути, то же подбрасывание монеты. Качество работы переходит на совершенно другой уровень

Выводы:  Совершение в течение торгового периода дополнительных положительных сделок позволяет улучшить результат, сглаживая некоторые специфические нюансы опционов.  При совершении дополнительных сделок можно использовать как опционные стратегии, так и интрадей на фьючерсах, скальпинг и др. В случае, если конструкцию получится вытянуть полностью в безубыток – отпадет необходимость фиксации части прибыли частью купленных опционов, и у нас в обойме окажется весь изначальный комплект.  В случае реализации нужного сценария это значительно повысит доходность сделки.

И главное требование к комбинированию  – дополнительные действия не должны ухудшать рисковые параметры базовой конструкции, как в плане увеличения изначального убытка, так и в плане увеличения других рисков.

Торгуйте опционами!

С уважением!

Б.Б.

















Image already added   
★34 | ₽ 186
Шедеврально. Поздравляю!
avatar

ch5oh

Супер!!!
avatar

EN

Очень неплохо и главное простым языком.
avatar

andydiver

Справедливости ради стоит отметить что ловля точек входа здесь тоже есть. Но это не критика, а заметки на полях
avatar

wrmngr

wrmngr, вспоминаю анекдот про дуэль Дартаньяна с Ильёй Муромцем.
Дартаньян секундантам: Друзья, нарисуйте этому грубияну мелком мишень в области сердца — я проткну наглеца шпагой точно по центру!
Илья Муромец, перекидывая палицу из руки в руку — Братцы, посыпьте эту мусьё мелом…
avatar

Борис Боос

Ох уж эта направленная торговля, отдай тут спредики, отдай там комисы, тут спредом захеджим, там перехеджим, сомнительная самодеятельность по перекрытию непеприхуемого и разбазаривание г.о., доходность копейки наверно. А в добавок вола включит дурочку и надой достанется бирже и брокеру. Ибо метод угадайка. Может лишний раз не рыпаться а зайти ВОВРЕМЯ простой 2сторонней конструкцией на ликвиде а дальше либо схлопнуть все, либо схлопнуть все). Ну не работает дефибриллятор с покойниками…Просто мнение.
avatar

юрий савин

юрий савин, не люблю нейтральные стратегии — они комфортны. а так как рынок суть очень равновесная субстанция, комфорт мы получаем за счет львиной доли прибыли. пример на совмещенном графике — мы уходим в комфортную зону б/у за счет потенциальной прибыли.
изначальная же нейтральная конструкция — это вариант онанизма за условные 1,5%. я бывший среднесрочный линейщик, у меня такие разовые стопы были, гг
avatar

Борис Боос

Борис Боос, экстернализация и гиперкомпенсация чувства ущербности перед рынком, проявление агрессии через бесконтроль растраты, отрицание правды, нежелание смириться и переждать негативный расклад (не понимание понятия «негат расклад»), застревание в деталях и нежелание видеть картину вообщем, инверт мнение себя способным переломить рынок через добавление новых ставок в мат. минусовой игре под надуманным предлогом «для коректировки стратегии» итд.., плевать на комиссию, на высокие опционные спреды, на г.о, на волатильность, на % годовых ой нахер даже считать, плевать на все Я решаю как будет и рынок мне не в указ, вот тебе новый хедж и еще и еще, че там уже нагородил, да пох, щас еще тут продам-там куплю и точно в итоге вытащу в нехилый +, я всех поимею, к концу недели кровь из носа профит полюбас бует!
avatar

юрий савин

Хорошая статья, сразу видно старого пирата.
avatar

KiboR

А волатильность учитываете в построении конструкций?
avatar

Slava_v

Slava_v, редко обращаю внимание, если только какой-то аномальный выскок с нездоровой стоимостью опционов. влияние обычной волатильности на профиль направленной конструкции сродни влиянию спреда в стакане — в пределах разумной погрешности
avatar

Борис Боос

Молодец.
А можно теперь в деньгах и %%?
1. Сколько стоила позиция (точнее сколько всего вложено за время управления минус если что-то было продано за это время), и каков итоговый профит, чтобы понять рентабельность в %%?
2. И тоже самое сравнить если бы не рыпался а сидел с изначальной конструкцией?
3. Надо признать что ситуация тут относительно простая — цена в коридоре. Вот и сравни тоже самое по п.2, если бы просто взял где-то 110-й колл или даже 112-й колл и продал бы его скажем за 1 неделю до экспиры? Без всех этих спредов.
avatar

Fedotfedot

Fedotfedot, Изначальная стоимость позиции — 45 тыс. п. (только увидел — редактор обрезал маркер с ценой слева на начальном профиле, косяк). Прибыль — 65520 (картинка «экспирация»). Прибыль нетронутой позиции — в пределах 110 тыс.п. стоимость спредов в пределах 10-12% от начальной стоимости (5-6 тыс. п.)
продажа опциона — не нравится. по спреду мы имеем ограниченный убыток, проданный опцион минусует прибыль всю дорогу при движении в нашу сторону
avatar

Борис Боос

Борис Боос, не понял, «Прибыль нетронутой позиции» — то есть по п.2 прибыль почти в 2 раза больше, чем по п.1? А на фига тогда все упражнения с недельками?

А что по п.3? Просто взять 112-й колл изначально и продать как только он вышел в деньги.
Сравнить профит в деньгах и %%.
avatar

Fedotfedot

Fedotfedot, я немного не понял вопроса -п. 2 это результат на экспирацию?
п.3 проданный колл — это проданный фьючерс. зачем мне проданный фьючерс если у меня отрабатывается модель роста?
avatar

Борис Боос

Борис Боос, п.1 и п.2 надо сравнить ессно в одинаковых условиях. Давай на экспирацию.

Ты же изначально купил вертикальный спред 107,5/117,5? Так при чем тут продажа 112-го колла? Я говорю если бы вместо спреда купил бы ~112-й колл, и продал его как только он вышел в деньги.

Всё считаем в деньгах, и в %% к вложенным деньгам.
avatar

Fedotfedot

Fedotfedot, на экспирацию в данном случае разумеется рулит нетронутая позиция. по причине того, что модель реализовалась. по этой же причине, если бы я вошел изначально на всю котлету  — я бы вообще озолотился, гг.
по второму вопросу — почему я вместо спреда должен покупать именно 112-й? поясните, пожалуйста
avatar

Борис Боос

Борис Боос, ну в %% тут золота нет, кмк… :-)
А вот вопрос в нужности этих упражнений — большой.
Потому как я тоже было упражнялся конструкциями, потом понял — голый колл или пут — лучшее для напр. торговли. 

 (107,5+117,5)/2 ~~112
Ты планировал что цена вырастет, но не достигнет 117,5.
Остановившись где-то рядом, значит достигнет 112 заранее до экспиры, когда еще не особо распадется цена. Посчитай, думаю прибыль тут будет выше чем в п.2, не говоря уже о п.1. Ессно надо считать цену продажи 112-го опциона не на экспиру, а на день когда 112-й колл вышел в деньги.
Итого тут должно быть прибыли больше, а рисков, связанных с возможностью наступления разных событий — меньше всего, т.к. опцион держишь заметно меньший срок, а не тянешь до экспиры.
avatar

Fedotfedot

Fedotfedot, всё, я понял о чём речь. эта схема хорошо сработает, если планируемое движение состоится вскорости после открытия позиции. если же нет, мне будет проще нивелировать убытки на более ближнем опционе. я не предвижу будущее и не знаю что там будет и где и как будет болтаться цена, поэтому должен соблюдать некий баланс.
avatar

Борис Боос

Борис Боос, не соглашусь. Раз говоришь что направленная торговля — значит знаешь направление, и даже страйки выбираешь. И срок знаешь, выбирая дату экспиры.
В общем прикинь сам конечно, думаю даже если бы ты взял вместо месячного спреда двухмесячный голый колл по моей схеме — было бы выгоднее, плюс больше запас времени.
А дальше простая математика — считай профит от всех своих сделок спредом с упражнениями, спредом без них, и голым опционом в ту же сторону по моей логике подбирая страйк.
Ну и сравнивай как выгоднее в итоге, а не как комфортнее. Имхо
avatar

Fedotfedot

Fedotfedot, построил на путах РТС текущего месяца спред 110/100 в кол-ве 10 шт и голый пут 105 20 шт. риски примерно одинаковые, сравнение профилей:

пунктиром — голая покупка. на близких сроках 105-й по эффективности обгоняет спред, ближе к экспирации спред становится более предпочтительней. плюс его проще вытащить в б/у

avatar

Борис Боос

Борис Боос, зачем тащить до экспиры????
Вышел голый колл в деньги — ты уже имеешь прибыль, большую чем максимально возможную от спреда! Который еще тянуть до экспиры надо, чтобы получить столько же.
Продавай голый колл, и смотри что делать дальше.
avatar

Fedotfedot

Fedotfedot, рынок меня не спрашивает — тащить мне до экспиры или нет. он может вообще не дойти до голого кола. так же, как и насчет моих прогнозов по направленной торговле — рынку плевать и растереть на мои прогнозы. я могу делать только одно — определенным образом реагировать на различное поведение цены. на опционах поближе это можно делать несколько эффективнее
avatar

Борис Боос

При реализации риска несколько месяцев подряд, какие мероприятия планируются в дальнейшем? Или такой сценарий полностью исключается? 
Спасибо.
avatar

GoGo

GoGo, у цены, грубо говоря, три формации — движение вниз, движение вверх и боковик. не бывает такого, что рынок замер как остановившийся датчик сердца, в любом случае он в одном из трех состояний. разумеется, торгуется только цена, без всяких там волн Фибоначчи, противостояния Марса и Меркурия и пр. в приведенном примере — движение вверх — понятно, боковик — понятно. в случае пробития уровня вниз и продолжения движения, включается модель «торговля по тренду». недельками, если они еще дешевы. если обвал — переход на фьючерсы, ручки то помнят старую школу, а в ударные дни торговать фьючем оч. комфортно. задача минимум — максимально отбить стоимость затрат. в результате имеем этакий неявный аналог дельтанейтральной конструкции
если такие траблы несколько месяцев подряд — значит я идиот, я не понимаю ни рынка, ни как на нем работать. какой мне тогда рынок? — нужно идти пилить фигурки из сучков. как-то так
avatar

Борис Боос

21 в избранном — сразу видно, что материал нужный

На мой непросвещенный взгляд, дебетовые опционные спреды это лучшее из того что можно активно применять на FORTS при наличии некой торговой системы. А вот способов корректировки потенциально убыточной части первоначальной конструкции может быть несколько, как Топикстартер совершенно верно заметил в предыдущем материале, имея развитый скил скальпера можно попытаться получить прибыль от спекулятивных операций фьючем, либо взяв некую рациональную часть от не к ночи будь помянутого, «прикрытого интрадея» попытаться создать некую систему приносящую вам прибыль от операций с фьючем пригодную к скриптованию. Вариант автора с недельными спредами тоже хорош. Кроме этого можно использовать вариант так называемой «опционной топки» на более близких опционах, т.е. продавать стрэдлы/стрэнглы на недельках меньшим объемом контрактов чем основная конструкция. А если OptionWorkshop еще и позволит включать дельтахеджер для отдельной части получившейся конструкции (проданных неделек) то это будет очень хорошо. Поясню рисунком. 


А была бы у нас еще и ликвидность в дальних сериях опционов вариантов корректировки было побольше… :)

avatar

Олег Ложкин

Олег Ложкин,  по продаже — категорически нет! проданный недельный непокрытый стреддл/стренгл самая бестолковая конструкция. денег там мало, края близко, при пробитии начинает задорно и неограниченно минусить. если вверх это просто убивает часть прибыли, то вниз — убытки и убытки. роллирование, хеджирование слабоэффективно, особенно в случае обвала. почитайте отзывы товарищей, которые продавали 115 колы на прошедшей экспирации — там кровь, боль и слёзы. зачем продавали — это отдельный вопрос, у меня вон только ближайшая цель была 117,5.
avatar

Борис Боос

Борис Боос, пожалуй соглашусь с Вами… :)
avatar

Олег Ложкин

Олег Ложкин, забыл добавить по прикрытому интрадею. тестировал систему, результаты крайне неоднозначны. на интрадей выделяется 1/3 часть общего объема, реально торгуется 1/4 от этой трети. остальные либо в режиме ожидания, либо уже залипли. отбить тетту таким маленьким объемом оч. сложно, посему маловероятно вытащить стреддл в плюс. если движение пошло — залипшие части начинают минусить и без того широко распахнутые ворота стреддла, опуская ногу по движению. дабы всё это вышло в деньги, должно быть ну прям оч. хорошее движение, которое сможет перебить весь этот геммор. но да, работать весело и комфортно — похрен куда там идёт цена, терминал периодически пищит когда проходят какие-то сделки, сплошной позитив. но на выхлопе — какие-то небольшие проценты плюса, и то, если повезёт.
avatar

Борис Боос

Борис Боос, Ну, на мой скромный взгляд, предназначением ПИ был заработок на околорынке, прежде всего… :)
avatar

Олег Ложкин

Олег Ложкин, само направление мысли  абсолютно правильное — если мы зависли во флете, с этим нужно что-то делать, ибо тетта подъедает. реализация  вызывает вопросы, что хеджирование, что ПИ из опыта тестирования  показывают слабую эффективность и требуют кардинальной переработки.
пример адаптации стратегии: если помните осень прошлого года на РТС — рынок долбило во флете, все покупатели ныли что всё плохо. у меня был построен стреддл из 12 квартальных опционов по диапазону канала, под них выделил 4 фьюча на диапазон. 2 фьюча рабочих + 2 запас. действия простейшие: сверху канала продал два фьюча, снизу откупил и купил еще два вверх, дальше по аналогии. стопов нет. вот в таком режиме, когда ловятся 4-5 тыс хода Б/А, тетта отбивается на раз и даже вытаскивает в некоторую прибыль.
приведенный в этой статье пример — эта же переработка ПИ, только с использованием опционов. опционы — потому, что нахрена нам минусить движение фьючём всю дорогу, когда выйдет из флета?
не интрадей только, а интранедель, что-то такое,
avatar

Борис Боос

серьезный автор и еще и по делу! Такое редко здесь увидишь… Спасибо, пишите чаще!
avatar

Виктор Бавин

вот мне обьясните с самого начала словами так как я не понимаю вот вы пишите  ((

Итак, 13.08.18. изначально на месячных опционах RI был построен колл-спред. 107,5/117,5. )))

 колл-спред-какой бычий так как мы находимся в самом низу и теперь думаемчто цена пойдет вверх т.е. простыми словами мы покупаем колл107,5-страйка и продаем колл117,5-страйка так правильно я это поняла,.? теперь если мы угадали  то при достижении ценой 117,5 мы продаем выросшие коллы 107,05 и остаемся с коллами 117,5так как мы их продали а они теперь выросли они приносят нам убыток что мы тепеь делаем?
avatar

Тамара Дмитриева

 ВЫ  если будет воэможность и увидите что в данный момент можно будет это сделать то киньте ссылку мне конкретно чтобы можно было потренироваться в натуре чтобы постепенно разобраться во всем этом вот сейчас как раз мы только перешли на новый контракт по РИ и пока 
наверху подскажите когда какие страйки покупать и продавать
avatar

Тамара Дмитриева

Тамара Дмитриева, у Вас, видимо, небольшой опыт работы с опционами. Если это так — не лезьте пока в эти дебри, купите один опцион и посмотрите, как он будет себя вести за всё время до экспирации как происходит тетта-распад, что происходит при изменении волатильности, при движении Б/А и пр. Обязательно используйте какой-нибудь графический редактор с отображением профиля, чтобы всё было видно визуально.
не спешите, в опционах масса подводных камней, которые будут вылезать в процессе изучения.
avatar

Борис Боос

 Или я и в самом начале все неправильно поняла Все это сложно
avatar

Тамара Дмитриева


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW