ММК опубликовала финансовые результаты за 2010 год

Чистая выручка компании ММК (РТС: MAGN, LSE: MMK) в 2010г. выросла на 52%, составив $7.7 млрд., по сравнению с $5 млрд. в 2009г. и нашим прогнозом в $7.8 млрд. Показатель EBITDA составил $1.6 млрд. (совпав с нашим прогнозом), EBITDA маржа увеличилась до 21%. Чистая прибыль выросла на 6% и составила $232 млн.
Несмотря на резкий рост цен на основное металлургическое сырье и нестабильную рыночную конъюнктуру в 2010г., компании удалось несколько улучшить рентабельность по EBITDA путем переноса высоких цен на сырье на конечных потребителей стальной продукции. Консолидация Белона позитивно сказалась на общей динамике финансовых показателей, угольный сегмент внес 17% вклад в показатель EBITDA и 25% в операционную прибыль. Данный результат подтверждает наше мнение о слабости неинтегрированных компаний при высокой волатильности цен на сырье.
В целом, ММК опубликовала нейтральные финансовые результаты, в соответствии с нашими ожиданиями.
Мы продолжаем рекомендовать «Держать» акции компании.