Превосходят ли акции по доходности казначейские векселя?

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/43666.html

Глупый вопрос.

Каждый начинающий инвестор знает, что акции превосходят по доходности облигации, а уж казначейские векселя и подавно. Чему соответствует картинка.



Но Хендрик Бессембиндер в своем исследовании Do Stocks Outperform Treasury Bills? с нами не согласен.

Он изучил все акции американского фондового рынка с 1926 по 2015 год. И обнаружил следующее:
— 58% акций принесли доходность меньше казначейских векселей за этот же период;
— только 4% акций (около 1 000 компаний) дали дополнительную доходность, которую демонстрирует вышеуказанная картинка;
— только 0,3% (всего 86 компаний) создали больше половины накопленного дохода.

Вкладываясь в одиночную акцию, инвестор рискует получить результат меньше доходности казначейских векселей.