Опционы. Кондор. Откупать ли проданные ноги?

Добрейшего всем утра или дня!

     Возникло небольшое желание обсудить один конкретный технический момент опционной торговли.

     Для начала приведу позицию, до которой я доигрался на данный момент. Опционы Брент, серия — 26 февраля. Все рассуждения привожу на 10:33 МСК, иначе придётся постоянно подправлять и корректировать. Сразу оговорюсь, что привожу позицию НА ЗАВТРА. Сегодня уже наступило, оно мне неинтересно.



     Как видно, классический скошенный кондор 62/63/68/69, правда, кривой, несимметричный, с дополнительным правым длинным крылом. Почему такой — потому что не теория или какая там игра ума, просто получился в процессе реальной торговли.
     Текущая цена фьючерса = 65,47. Разумеется, за время написания поста она куда-то убежит. Или нет. Я не знаю.

     Перед тем, как задавать свои вопросы (к себе и к моим уважаемым читателям), рассмотрю вероятное движение к экспирации (26 февраля). Использую свою любимую лоховскую табличку.



     Мне очень нравится брать полтора стандартных отклонения (игрался с сигмами от 1,0 до 2,0 — полторы сигмы как-то симпатичней всего).
Каких отклонений — дневных, недельных или месячных? Правильно — той размерности, которая осталась до экспирации. В данном случае = 0,8-недельных. То есть четырёхдневных. То есть удвоенных дневных (почему — всем, надеюсь, понятно). 23 февраля — красный день календаря. Для нас. А для всего мира — чёрный. Потому этот день, естественно, учитываю.
     
     Смело можно сказать, что на экспирацию я ожидаю диапазон цены фьючерса 63,28 — 67,66, что лежит внутри проданных ножек (прости, Госсподи!, ибо все знают, что находится промежду ножек) моей позиции. Можно закрыть терминал и уйти пить пиво. Это так? Статистика же за меня!!!
     Хреново, но это не совсем так. Точнее, совсем не так. Опасно это — не управлять позицией. Нехорошо. Недобро. Негуманно по отношению к своему депо.

     Я сейчас не собираюсь рассматривать вопрос защиты ног, на которые надвигается цена, и которые могут стать очень убыточными. Это отдельная тема, понятно, что их нужно защищать, и на то есть масса способов. Это — как-нить отдельно.

     Я хочу поговорить о целесообразности действий с той ногой, от которой движется цена фьючерса, и которая с каждым днём становится всё более и более безопасной. Казалось бы.

      Основные идеологи опционной торговли, которым я доверяю (например, Шелдон Натенберг или его последователь Доктор Опцион) крайне рекомендуют откупать опционы с дельтой ниже 3 (по табличке, ниже 0,03). Ибо риски не соответствуют ожидаемой прибыли. Совсем вульгарно отношение профит/лось такой продажи краёв. Тем более там уже почти нет теты. Всё распалось до нас.

     Моя идея состоит в том, что откупать не только опционыс дельтой 3, но и проданные спреды, коими описаны обе ноги, если дельты этих спредов становятся ниже 3.

     Посмотрим на то, что есть по состоянию на 10:33 МСК 20-го февраля.



     Взяв калькулятор, я считаю дельты основных проданных в конструкции спредов — 63/62 и 68/69 — лень портить табличку. Итак,

     Дельта (- 63/62) = 0,058. Рано.
     Дельта (- 68/69) = 0,058. Простое совпадение. Но всё равно рано.

     Поболтается фьючерс вокруг да около 65,5 — да и ладно. Тэту ещё одного дня сожру — сыт буду :)


     Теперь давайте посмотрим, что будет, если цена пойдёт влево по профилю Почему влево — просто для примера, потому что, пока пишу, она пошла немного влево. Просто для примера.
     Предположим, что СЕГОДНЯ цена уходит на 64,60. Моделирование такое. При этом, неважно, сегодня на 64,60, или завтра, но уже чуть выше. Важно — что дельта правого проданного спреда 68/69 станет меньше 3.



    Стоимость этого спреда = 0,02 (ну оно понятно, что по реальным деньгам — умножаем на 10, ибо в лоте десять контрактов). Копейки. Откупай — не хочу, и полностью убирай риск справа. Но добавим комиссию за покупку 68-х и продажу 69-х — добавим по 0, 005 доллара (приблизительно) комиссии на каждый торгуемый страйк — уже получится 0,03 на всю сделку.
     Но зато ПОЛНОСТЬЮ убираем риск справа.

     Итак, потенциальный вариант. Убираем полностью риск справа, но опускаем вниз профиль прибылей-убытков на экспирацию. Привожу ожидаемую позицию при такой сделке.



     Мы сознательно обокрали себя, с подавляющей вероятностью, но полностью убрали риск такой ноги.

     Играть такое или нет?  Жду вариантов и мнений от своих уважаемых коллег-опционщиков.