Дихотомия риска и доходности

15 октября 2017, 11:30
|
nakhusha

Взято из https://nakhusha.livejournal.com/9289.html

Дэвид Меркель, владелец ресурса alephblog.com, дает информацию о дихотомии риска и доходности с еще одной стороны.

Оригинал Risk vs Return — The Dirty Secret

Грязный и неочевидный секрет риска в том, что при его увеличении необязательно увеличивается доходность. Правило увеличения обеих чаш весов работает до какого-то предела, после которого неизбежно доходность начинает падать, а риск продолжает расти. И так продолжается до тех пор, пока не останется один только риск.

Дихотомия риска и доходности

Причины две:

— люди не очень хорошо оценивают будущий успех своего предприятия, и это снижает вероятность доходности. (к примеру, многие азартные люди склонны переплачивать за лотерейные билеты в надежде получить выигрыш);
— люди поздно приходят к своим идеям, видя уже начавшееся движение, они стараются заскочить в поезд, и чаще всего делают это уже в неблагоприятное время, в результате — потери.

Поскольку акции представляют собой долгосрочные инвестиции, не покупайте их, если вы не собираетесь держать их достаточно долго, чтобы ваше предположение успело сработать. В краткосрочной перспективе все идет не так даже с хорошими идеями (и время от времени, в краткосрочной перспективе все идет хорошо даже с плохими идеями).

спецраздел:
Акции

Ключевые слова:
инвестиции

81 | ★6

8 комментариев

optimal F)

cfree0185

15 октября 2017, 12:03
Ответить

отлично

SciFi

15 октября 2017, 13:26
Ответить

А чем объясняется нелинейная зависимость риск/доход на таких маленьких масштабах? Похоже на туфту.

Kapeks

15 октября 2017, 13:38
Ответить

Kapeks, 15% в у.е маленький масштаб?

nakhusha

15 октября 2017, 18:14
Ответить

nakhusha, почему зависимость нелинейная?

Kapeks

15 октября 2017, 19:17
Ответить

Kapeks, в теории, чтобы получить доходность свыше указанных 15% (или любого другого предельного уровня), надо больше рисковать, а дополнительный риск начинает подъедать избыточную доходность вплоть до максимального риска, когда она стремится к нулю. Предполагается, что эта точка перелома что-то типа «предельной рыночной доходности», где соотношение доходность/риск максимальное. Как только инвестор начинает пытаться преодолеть ее, он вступает в поле дополнительного риска, который в статистическом плане должен эту излишнюю доходность подъедать, а при еще большем увеличении риска и базовая доходность начинает съедаться.

nakhusha

15 октября 2017, 19:54
Ответить

nakhusha, ты просто словами график описываешь. По каким причинам «дополнительный риск начинает подъедать избыточную доходность»?

Kapeks

15 октября 2017, 20:08
Ответить

Kapeks, по тем же причинам, почему трудно получить в долгосроке доходность выше рыночной: игра с отрицательным мат ожиданием. Чтобы попытаться быть лучше, надо или брать плечо, или пытаться ловить пики и донышки, торгуя чаще, или пытаться сместить доходность в свою сторону, выбирая отдельные инструменты. Все это обязательно увеличивает риск, но не обязательно увеличивает доходность, а чаще всего ее снижает.

nakhusha