Блог им. Artik

Явные минусы российских ПИФов, о которых не принято говорить.

    • 08 октября 2017, 11:26
    • |
    • Artik
  • Еще

      Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это финансовый инструмент, который, на мой взгляд дилетанта, сейчас набирает обороты. Банковские работники начинают усиленно впаривать предлагать гражданам паи различных ПИФов дочерних их работодателям УК.

      Люди, видя как падают ставки по банковским депозитам, и получая предложения банка о продлении вклада на новый срок с процентной ставкой существенно ниже чем они размещали ранее, начинают задумываться о том, что не пора ли им куда-нибудь еще разместить свои денежные средства.

      А тут еще банковский работник дает выкладку о том, какой доход гражданин получил бы за 2016 год, если бы он приобрел паи того, или иного фонда. Обычно они правда показывают только доходность того фонда (из родной линейки, который показал максимальный доход за 2016 год.   И вот гражданин, видя какой доход он получит через год от банковского депозита, (а это сейчас в районе 7-9%) и тот доход, который он потенциально может получить (скорее всего, воображение человека рисует десятки, а то может быть и сотни процентов доходности). Он принимает решение приобрести паи ПИФа и вложиться, таким образом, в наш (или не только наш) фондовый рынок.

     Ниже в таблице приведена статистика общей стоимости чистых активов открытых и интервальных ПИФов РФ за период с 01.01.2014 года по настоящий момент.

 

Дата

Общая стоимость чистых активов открытых ПИФов (млн. руб.)

Общая стоимость чистых активов интервальных ПИФов (млн. руб.)

01.01.2014

113 165

7 506

01.04.2014

105 366

6 679

01.07.2014

96 406

6 705

01.10.2014

94 780

6 082

01.01.2015

86 258

6 222

01.04.2015

90 104

6 610

01.07.2015

91 153

6 541

01.10.2015

95 925

6 687

01.01.2016

110 178

7 150

01.04.2016

111 784

7 447

01.07.2016

112 580

7 653

01.10.2016

122 563

5 573

01.01.2017

135 571

5 784

01.04.2017

141 633

5 952

01.07.2017

160 993

5 871

01.10.2017

188 882

6 069

 

    Данные взяты с сайта www.nlu.ru/stat-scha.htm.

   Из приведенных данных можно увидеть, что со второго квартала 2015 года стоимость чистых активов только растет и за два с половиной года выросла более чем на 100%.

    Ни укрепление рубля в 2016 году, ни падение индекса ММВБ в первой половине 2017 года этому не помеха.

 

    Так какие же главные минусы Российских ПИФов??

    1) ПИФ может кардинально поменять свой инвестиционный профиль. То есть вы хотите вложиться в один класс активов и, таким образом, приобретаете фонд, который инвестирует в соответствующие активы, но потом неожиданно для вас фонд может изменить свою инвестиционную стратегию и вместо инвестиций в одни активы (в которые вы хотели инвестировать первоначально) он может переложиться в другие активы, которые Вам будут не интересны.

  Так вы можете приобрести ПИФ, который инвестирует в акции крупных компаний Западной Европы, а через какое-то время вы увидите, что Вы инвестируете не в акции компаний Западной Европы, а в акции компаний развивающихся стран. Такой пример произошел с паями ПИФа «Газпромбанк – Западная Европа», паи которого 20.06.2017 года были обменены на паи ПИФа «Газпромбанк – Индия».

   2) Многие ПИФы отклоняются от заявленной стратегии инвестирования или заявленного бенчмарка. Если посмотреть доходность ПИФов за 2016 год, инвестирующих в «золото», то мы увидим, что все они показали отрицательную доходность. Только некоторые из них показали минус 5%, а вот другие аж минус 15%. Стоимость золота в рублях за тот же период снизилась на величину чуть больше 9%.     

  3) Высокие издержки, я бы сказал даже очень высокие издержки за управление.

   Средняя величина расходов, которые понесет пайщик за управление фондом (с учетом расходов депозитария и прочих) у нас варьируется в среднем от 2% до 4,5%.  

    Причем правило о том, что издержки в фондах пассивно следующих какому-либо индексу намного ниже, чем в фондах, активы которого находятся в активном управлении у нас не работает. Так общая сумма годовых издержек некоторых пассивных фондов инвестирующих в индекс ММВБ приведена ниже:

Название ПИФа

Общая сумма вознаграждения (УК, депозитарию и прочие расходы)

Газпромбанк – Индекс ММВБ

4,1 %

Альфа-Капитал Индекс ММВБ

2,8%

ВТБ – Индекс ММВБ

3,7%

Открытие – Индекс ММВБ

1,55%

РГС – Индекс ММВБ

3,2%

  

       4) Банковский депозит подразумевает, что вкладчик со временем получит хоть какой-то доход (если конечно не произойдет никакой форс-мажор с банком). Да, этот доход может быть незначительным и далеко не всегда он покроет инфляцию, но в номинальном выражении это всегда плюс.

       Стоимость пая со временем может не только не расти, а соответственно не расти и доходность пайщика, но также стоимость пая может падать и еще как падать. Высокие издержки за управление, а также скидки и надбавки за погашение и приобретение паев будут способствовать тому, чтобы пайщик получил минимальный (а возможно вообще не получил никакой доход).  

      5) В отличие от банковских депозитов физических лиц паи ПИФов никак не страхуются в агентстве страхования вкладов. Никакой страховки у пайщика нет.

 

     P.s. Еще нужно не забывать, что доходность показанная ПИФом ранее никак  не гарантирует такую же доходность (или вообще какую-нибудь доходность в будущем). Специалисты, предлагающие паи того или иного фонда, как правило, аппелируют доходностью этого фонда, которую фонд получил ранее.

     Так по итогам 2014 года лучшую доходность показали ПИФы, инвестирующие в  акции иностранных компаний и золото. Сильно на доходность повлияла девальвация рубля. Доходность за 2014 год некоторых таких фондов доходила до 80-100%. За 2015 год данные фонды показали доходность уже скромнее в районе 10-20%. А лидером 2015 года по доходности стали ПИФы, инвестирующие в еврооблигации с доходностью от 50-70%. Правда по итогам 2016 года данные фонды показали отрицательную доходность, а лидером по доходности за 2016 год стали уже фонды, инвестирующие в российскую электроэнергетику с доходностью от 76-153%. Думаю, вы понимаете, что аналогичную доходность по итогам 2017 года они уже вряд ли покажут. 

     Я не против Российских ПИФов. В умеренном количестве они помогают диверсифицировать портфель, но прежде чем начать приобретать паи того или иного фонда стоит знать о недостатках, присущих нашим паевым инвестиционным фондам.   

     Надеюсь данная информация будет Вам полезна.

     Если тема ПИФов в РФ будет кому-либо интересна на данном ресурсе просьба писать в комментариях.   

 

   Это мой первый пост на сайте и по заведенной традиции просьба накидать плюсы))) Правда, я не знаю зачем они мне.  

 

    Удачных вам инвестиций!

  • Ключевые слова:
  • ПИФ
★2
8 комментариев
Главное, чтобы Вам было, что сказать… По этому посту видно, что это так, поэтому ждем новых публикаций…
avatar
А как ПИФы инвестируют в индекс ММВБ: покупают фьючерс или пропорционально составу набирают разных акций?
avatar
Pin-T-Set, должны набирать различных акций пропорционально их весу в индексе (по крайней мере они так обычно декларируют в правилах доверительного управления) 
avatar
Посмотрите коэффициент Шарпа по лидирующим пифам за 3 года хотя бы, там всё понятно
avatar
1 школота и не  помнит, как пифы на индекс зачастую ниразу индекс не повторяют, а отстают 7-20% от индекса в год...
2 обычно пиф на индекс делается так… покупается фьюч + делается пирамидка в ОФЗ на максимальные плечи… пока все идет по плану ОФЗ растут и купон хороший профит от пирамиды ОФЗ воруют управленцы и пиф показывает доходность на уровне индекса… как только случается писец и шухер… пирамидка разваливается убытки вешаются на покупателей пифа и пиф отстает от индекса на NN%… при любом раскладе управленцы еще и % за управление возьмут ниразу не стесняясь...
3 интересно хоть кто то дивы дает по пифам на индекс??? или тоже воруют???
avatar
ves2010, вроде никто из российских индексных ПИФов не платит дивы, а реинвестирует их))
avatar
Artik, а откуда у них дивы если они делают пиф фьючами? сразу видно что наепывают… тот же вангвард на сипи 500 дает дивы 2% счас
avatar
Подскажите пожалуйста, что с Газпромбанк облигации плюс, будет? Пока рост…

теги блога Artik

....все тэги



UPDONW