Инвестиционный обзор - Распадская

Рассмотрим финансовые результаты: 

По итогам года компания заработала 185 млн долл. против убытка 126 млн.долл.годом ранее.Ебитда выросла вдвое.Чистый долг сократился на 10%. 

Все эти позитивные улучшения произошли благодаря улучшению конъюктуры рынка и увелич.добычи на «Разрезе Распадская» на 25% по сравнению с 2015 годом. 

Хочется отметить что рост цен на коксующийся уголь начался только в начале 4 квартала 2016. Далее пофантазируем что средняя цена  на кокс.уголь в 2017 будет 140$ и попробуем спрогнозировать будущюю Ebitda : 

 Думаю 300 млн.долл. Ebitda в 2017 Распадская осилит легко. 

Далее рассмотрим чистую прибыль: 

 Прогноз по прибыли на 2017 год? Думаю 250 млн.долл. компания заработает. 

 Далее рассмотрим чистый долг: 

Данный прогноз по чистому долгу делается на основе презентации компании 

Здесь мы видим что Евраз является держателем еврооблигаций на сумму 374 млн.долл.И я думаю что в апреле текущего года Евраз их погасит.Эффект от делевериджа повысит справедливую стоимость одной акции до 100 руб. 

 На след.диаграмме рассмотрим как это будет происходить: 

Также компания на конференц.звонке объявила что после 2017-го года  ОБЯЗАТЕЛЬНО вернется к вопросу распределения прибыли и обсуждения дивидендной политики.Это позитив. 

Далее давайте рассмотрим мультипликаторы компании: 

NetDebt/Ebitda- 

2015=4;2016=2, а по итогам 2017 года этот коэф. будет менее 0.5 

EV/Ebitda- 

2015=7,5;2016=6.4, но по итогам 2017 года этот коэф.улучшится до 4. 

Напоминаю что все расчёты сделаны при условиях что цена на уголь в 2017 будет не менее 140$ в среднем.И при курсе доллара в 55 рублей. 

 В конце прилагаю скрин цены на уголь на данный момент 

Выводы для меня очевидны.Однозначно по текущим можно и нужно докупать.