IPO дорогого всем Детского мира

Только что крупнейшую российскую сеть магазинов товаров для детей «Детский мир» в процессе подготовки к IPO оценили в пределах 50–118 млрд руб. ($0,844–2 млрд) — ист. Reuters. В конце позапрошлого года (2015г.) «Система» продала 23,1% акций «Детского мира» Российско-китайскому инвестиционному фонду (РКИФ). Тогда, исходя из суммы сделки, «Детский мир» был оценен в 42,2 млрд рублей. Система после сделки с РКИФ сохранила около 74% акций. К размещению предполагается около 30% акций. Если судить по предполагаемым темпам роста выручки в 2016г. 35%, то оценка стоимости компании через год могла бы быть в среднем где-то 57 млрд руб., хотя это, конечно, упрощение.
-
Очень высокая верхняя граница оценки одного из участников 118 млрд руб. говорит о том, что организаторы IPO имеют возможность использовать такие факторы как улучшение внешнего фона по отношению к России, переход экономики из фазы падения в фазу роста. Напомню, что при подготовке к (неосуществленном) IPO в 2014 году фигурировала оценка компании в районе 960 млн. долларов. IPO тогда не состоялось из-за ухудшения внешнего фона вокруг России. Теперь эта оценка ( при курсе 60 руб/долл.) — 833-1967 млн долларов. Как видно, торг может быть в обе стороны. Какая же будет реальная цена размещения в феврале-марте при столь большом разлете ожиданий? — Это интрига.

-
Процитирую сам себя. «Детский мир» — единственная розничная сеть по продаже детских товаров в России, акции которой можно будет приобрести. «Специализированный характер сети лишь подчеркивает ее привлекательность, тем более что удельные затраты на ребенка имеют тенденцию расти. А эта сеть хорошо чувствует тренды на рынке детских товаров. Поэтому размещение, скорее всего, вызовет интерес у инвесторов, — считает аналитик ВТБ24 Олег Душин. — Акции могут заинтересовать как частных инвесторов, так и фонды, которые обладают большей ликвидностью» (Эксперт 22.01.17).
При оценке стоимости акций ориентиром может послужить мультипликатор EV/EBITDA (соотношение стоимости компании к прибыли до налогообложения) в 2015 году, который был в районе 9–11. «Тогда общая оценка сети составит 479–647 млн долларов.  - Олег Душин для
http://expert.ru/expert/2017/04/detskij-mir-po-vzroslyim-pravilam/

Помножив этот диапазон на 30%, учитывая предполагаемые победные результаты 2016г., то получим оценку 623-811 млн долларов.
-Заходил сегодня в «Детский мир» на Лубянке. Солдатиков, какими я играл в детстве и строил из них целые армии, нет и в помине. А трансформеры и солдатики, которые есть, стоят очень дорого, если судить по советским меркам.