SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Grandmercy
Опционные мифы: продажа лучше покупки, спред лучше непокрытого.
- 11 февраля 2016, 19:28
- |
Часто здесь вижу "железные" утверждения, что:
1. Продажа опционов имеет стат. преимущество над покупкой, т.к. рынок переоценивает риски и IV.
2. Продавать лучше не непокрытые опционы, а спреды.
А теперь давайте рассмотрим эти тезисы с применением элементарной логики:
Продажа кредитового колл-спреда -99/+101 полностью идентична покупке дебитового пут-спреда +101/-99.
Какое преимущество имеет «продавец» над «покупателем»?
Можно возразить, что продавец не тот, кто получает премию при входе в сделку, а тот, у кого тета положительная. Хорошо, при входе в сделку при цене БА99 тета положительная, а когда БА станет 101, то продавец превратится в покупателя?
Отсюда следует чисто логический вывод: либо продавцы не имеют никакого преимущества над покупателями, либо «продажа» спредов не считается продажей опционов :)
1. Продажа опционов имеет стат. преимущество над покупкой, т.к. рынок переоценивает риски и IV.
2. Продавать лучше не непокрытые опционы, а спреды.
А теперь давайте рассмотрим эти тезисы с применением элементарной логики:
Продажа кредитового колл-спреда -99/+101 полностью идентична покупке дебитового пут-спреда +101/-99.
Какое преимущество имеет «продавец» над «покупателем»?
Можно возразить, что продавец не тот, кто получает премию при входе в сделку, а тот, у кого тета положительная. Хорошо, при входе в сделку при цене БА99 тета положительная, а когда БА станет 101, то продавец превратится в покупателя?
Отсюда следует чисто логический вывод: либо продавцы не имеют никакого преимущества над покупателями, либо «продажа» спредов не считается продажей опционов :)
457 |
Читайте на SMART-LAB:
✅ ПАО «МГКЛ» завершило размещение второго выпуска облигаций на СПБ Бирже
ПАО «МГКЛ» успешно завершило размещение биржевых облигаций серии 001PS-02 на СПБ Бирже объёмом 1 млрд рублей. Выпуск был размещён в полном...
14:37
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (ПАО «ЕВРОТРАНС» присвоен статус "Под наблюдением", ПАО «ГК «САМОЛЕТ» снят статус "Под наблюдением")
⚪️ПАО «ЕвроТранс»
Эксперт РА установил статус «под наблюдением» по рейтингу кредитоспособности, что означает высокую вероятность рейтинговых...
09:00
«Ренессанс страхование» запускает сервис проверки юридической чистоты сделок с недвижимостью с гарантией выплаты компенсации
«Ренессанс страхование» вывел на рынок сервис, объединяющий юридическую экспертизу документов при покупке недвижимости и страховую защиту...
11:40
Нефтяной срез: выпуск №8. Перекрытие Ормузского пролива + рост цен на нефть против слабых отчетов за 4-й квартал 2025 и 1-й квартал 2026? Ищем лучших в все еще слабом секторе
Продолжаю выпускать рубрику — Нефтяной срез. Цель: отслеживать важные бенчмарки в нефтяной отрасли, чтобы понимать куда дует ветер. Прошлый пост:...
05 марта 2026, 19:45
ваше сравнение дебитного и кредитного спреда сравнивает только дельту и по дельте они легко могут быть одинаковыми.
любые дебитные конструкции имеют место в направленном рынке и понятно почему такой топик возникает сейчас. сейчас они реально имеют место. но в большинстве случаев и на длительном промежутке кредитные конструкции выигрывают. нужно иметь применять и то и то в нужный момент
ves2010,
Если бы путы были лучше коллов, то делаем так: покупаем пут, продаем колл, покупаем фьюч и получаем безрисковую прибыль. Бесконечно!
Если вы знаете опционные стратегии, имеющие мат. преимущество, то я искренне рад за вас :)