SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Grandmercy
Опционные мифы: продажа лучше покупки, спред лучше непокрытого.
- 11 февраля 2016, 19:28
- |
Часто здесь вижу "железные" утверждения, что:
1. Продажа опционов имеет стат. преимущество над покупкой, т.к. рынок переоценивает риски и IV.
2. Продавать лучше не непокрытые опционы, а спреды.
А теперь давайте рассмотрим эти тезисы с применением элементарной логики:
Продажа кредитового колл-спреда -99/+101 полностью идентична покупке дебитового пут-спреда +101/-99.
Какое преимущество имеет «продавец» над «покупателем»?
Можно возразить, что продавец не тот, кто получает премию при входе в сделку, а тот, у кого тета положительная. Хорошо, при входе в сделку при цене БА99 тета положительная, а когда БА станет 101, то продавец превратится в покупателя?
Отсюда следует чисто логический вывод: либо продавцы не имеют никакого преимущества над покупателями, либо «продажа» спредов не считается продажей опционов :)
1. Продажа опционов имеет стат. преимущество над покупкой, т.к. рынок переоценивает риски и IV.
2. Продавать лучше не непокрытые опционы, а спреды.
А теперь давайте рассмотрим эти тезисы с применением элементарной логики:
Продажа кредитового колл-спреда -99/+101 полностью идентична покупке дебитового пут-спреда +101/-99.
Какое преимущество имеет «продавец» над «покупателем»?
Можно возразить, что продавец не тот, кто получает премию при входе в сделку, а тот, у кого тета положительная. Хорошо, при входе в сделку при цене БА99 тета положительная, а когда БА станет 101, то продавец превратится в покупателя?
Отсюда следует чисто логический вывод: либо продавцы не имеют никакого преимущества над покупателями, либо «продажа» спредов не считается продажей опционов :)
489 |
Читайте на SMART-LAB:
ESG-AAA: «Эксперт РА» повысил ESG-рейтинг ДОМ.PФ до максимального уровня!
Это наивысшая оценка практик в области устойчивого развития.
Ключевые драйверы роста:
▪️ Актуализация Стратегии развития ДОМ.PФ на период...
18:29
🇮🇳 МГКЛ продолжает подготовку к выходу на индийский рынок
Сегодня в московском офисе МГКЛ прошла встреча с представителями индийского рейтингового агентства CareEdge Global. В продолжение...
13:37
ваше сравнение дебитного и кредитного спреда сравнивает только дельту и по дельте они легко могут быть одинаковыми.
любые дебитные конструкции имеют место в направленном рынке и понятно почему такой топик возникает сейчас. сейчас они реально имеют место. но в большинстве случаев и на длительном промежутке кредитные конструкции выигрывают. нужно иметь применять и то и то в нужный момент
ves2010,
Если бы путы были лучше коллов, то делаем так: покупаем пут, продаем колл, покупаем фьюч и получаем безрисковую прибыль. Бесконечно!
Если вы знаете опционные стратегии, имеющие мат. преимущество, то я искренне рад за вас :)