Bank of America: Повышение ставок ФРС настораживает

На прошлой неделе стартовала «новая эра» в экономике США: Федрезерв поднял процентные ставки – впервые с 2006 года.

Шаг этот достаточно неоднозначен. В принципе, его можно воспринимать в качестве доказательства силы американской экономики. Однако есть доводы и против. В недавнем аналитическом обзоре Bank of America привел несколько графиков, демонстрирующих настораживающие моменты ситуации с монетарным ужесточением в США.

• Сокращение глобальной ликвидности, в частности, активов и резервов мировых ЦБ, что отчасти сдерживается QE от ЕЦБ.


• Ранее многие американские компании использовали дешевый долг для финансирования обратного выкупа акций. Теперь эта тенденция может сойти на нет.

• Укрепление доллара является одним из факторов низких цен на сырье. Как результат, многие нефтедобывающие страны находятся под ударом. В частности, растут кредит-дефолт свопы (инструмент для страховки от дефолта) Саудовской Аравии.

• Bank of America указывает на тот факт, что банковским акциям не удается опередить в своей динамике рынок в целом, что может быть признаком слабой среды для повышения ставок ФРС.

• Падение корпоративных прибылей в США, которые эксперты ассоциируют с возможным ослаблением темпов роста non-farm payrolls.

Таким образом, на данный момент фондовый рынок США является достаточно сильным, однако не следует забывать и он настораживающих сигналах, которые могут свидетельствовать в пользу возможной коррекции в перспективе.

БКС Экспресс