S&P 500 минус 0.9%, STOXX EUROPE 600 минус 0.8%. Индекс ММВБ +0,6%, а долларовый РТС упал на 2.6%, до очередного минимума с начала апреля.

• Рубль к доллару вчера продолжил падать и сейчас находится около 56.5 (см. график). Причину мы видим в сохраняющейся реакции на события на востоке Украины. В среду там шли активные боевые действия, но вчера они прекратились. Вторая причина связана с тем, что рынок “набрал” инерцию сложившимся трендом, потому что некоторая часть россиян запаниковала, а “моментум-трейдеры” начали играть в тренд.

Тем не менее, мы не видим проблемы в сложившемся движении. Курс к доллару на 49 мы воспринимали как экстремальный, см. ниже наш прогноз на 3 года. Мы ожидаем, что курс в ближайшие годы будет на уровнях 50+, т.е. между 50 и 60 руб./долл. 

• S&P 500 минус 0.9%, STOXX Europe 600 минус 0.8%.  Индекс ММВБ +0,6%, а долларовый РТС упал на 2.6%, до очередного минимума с начала апреля. Рискованные активы в мире сегодня под давлением после сообщения из Греции, что страна задержит платеж МВФ, который должна была совершить сегодня. Тупик в противостоянии страны с “официальными кредиторами” сохраняется.
• Еще один любопытный чарт динамики доходности 10-летних “бундсов”. После небольшой коррекции вчера на долговых европейских рынках произошел обвал. Инвесторы в панике избавляются от облигаций, причину падения связывают с отсутствием покупателей на рынках суверенного долга. Доходность немецкий облигаций выросла с 0,6% до 0,9%. 

• Несмотря на предостережения экономистов и чиновников, что российская экономика переживает полноценный кризис, HSBC увидел признаки оживления российской экономики. Опросы бизнеса за май говорят, что все неплохо в экономике РФ. Майские данные индекса деловой активности PMI стали лучшими с конца 2013 года, индекс составил 52,8 п.  Показатель PMI указывает, что частный бизнес растет 2-й месяц подряд, в апреле и мае. Рост сектора услуг компенсирует падение промышленности. Это не подтверждают народившуюся было волну уныния после выхода данных Росстата за апрель. Вот как оптимизм источает Пол Смит, экономист Markit: «В основе роста лежат внутренние экономические условия, которые постоянно улучшаются уровень Совокупного Индекса PMI указал на умеренный рост в частном секторе экономики России в середине второго квартала, максимальный с конца 2013 года»

• Вчера вечером Росстат опубликовал инфляцию в мае в годовом выражении. Во вчерашнем обзоре от 04.06.2015 наш прогноз, сделанный на основе еженедельных данных по инфляции, рассчитываемой по «узкой корзине», реализовался. Инфляция составила в мае 15,8% по сравнению с 16,4% в апреле. Утверждение, что пик инфляции пройден,  подтверждается, темпы роста цен продолжают устойчиво падать.

• Банк России, в середине мая удививший рынок решением о ежедневной покупке $100-200 млн. в условиях свободного курса рубля, трактовал валютные интервенции, как необходимость пополнения международных резервов. Глава БР дала подробные объяснения политики центрального и подтвердила преданность ценностям инфляционного таргетирования. Э. Набиуллина предостерегает россиян от излишнего оптимизма. Среди причин, сдерживающих рсот экономики, глава БР выделила снижение экспорта (из-за падения цен на нефть) и санкции в части закрытия внешнего рефинансирования. Сейчас окно внешнего кредитования приоткрывается, но риски сохраняются. Наращивание международных резервов как раз преследует цель обезопасить себя от дифицита валютной ликвидности в случае обострения ситуации с получением рефинансирования из-за рубежа.  

 

Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами за № 059-09779-001000 выдана ФСФР России 21.12.2006г. без ограничения срока действия.Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00067 выдана ФСФР России 3.06.2002г. без ограничения срока действия.Настоящая информация не является рекомендацией по купле и продаже ценных бумаг, составлена на  основе публичных источников, признанных надежными, однако ООО УК «Парма-Менеджмент» не несет ответственности за точность приведенных в обзоре данных. Аналитические материалы ООО УК «Парма-Менеджмент» являются внутренними документами компании, а также имеют цель информирование ее клиентов в рамках услуг доверительного управления и паевых инвестиционных фондов. Сотрудники компании, а также сама компания может владеть ценными бумагами, упомянутыми в данном обзоре напрямую или опосредованно, что может быть причиной конфликта интересов. Инвестирование в ценные бумаги сопряжено со значительным риском, и решения об инвестициях должны приниматься инвестором самостоятельно.