Инвестировать под падающим трендом учат на Канатчиковой даче

21 мая 2015, 08:51
|
Андрей Верников

Вчера индекс ММВБ упал на 1,36%. Инвесторов, которые не продали акции в начале мая добровольно, сейчас разгружают от них принудительно. В качестве повода используют снизившиеся цены на нефть. С первого взгляда все логично, но хочу отметить, что когда рынок хотел расти, он игнорировал снижающиеся нефтяные котировки. А сейчас он расти не хочет. Перед тем как в июне будет обсуждаться вопрос продления санкций против России, Украина старается взвинтить геополитическую напряженность. Чтобы ослабит позиции стран, которые выступают за их снятие санкций (Италии, Испании, Кипра, Венгрии и некоторых других). Петр Порошенко стал высказываться в адрес России очень жестко. Кроме того, Рада Украины предоставила Кабмину право вводить мораторий на выплаты по внешнему коммерческому долгу. Украина явно готовится к дефолту – для России это негатив.

В декабре прошлого года многие эксперты говорили, что 2015 год будет плохим для фондового рынка, но первый квартал дал возможность инвесторам заработать 25%-30%. К слову, мы в декабре говорили, что рынок заложил в себя много страхов и часть из них неизбежно отсеется. Что и произошло. А сейчас некоторые эксперты наоборот говорят, что экономический кризис почти прошел и надо инвестировать в фондовый рынок. Все это рассчитано на очень наивных людей. Кризис в экономике прошел, но почему промпроизводство в России в апреле сократилось на 4,5% в годовом выражении и на 6,5% по сравнению с мартом. Почему по прогнозам Минтруда рост реальных зарплат населения возобновится только в 2018 году? Нестыковка получается!

Вчера инвесторы спохватились, что надо покупать акции Норильского Никеля, чтобы успеть получить дивиденды – котировки выросли на 1,4%. Но в целом по рынку ярких идей для покупки нет. Увидим мы еще рост рынка в ближайшие дни, но он будет носить исключительно технический характер. Есть на графике индекса ММВБ локальный минимум 1633,26, есть зона поддержи 1600-1610 и поддержка 1580 тоже имеется. Правда, лично я в снижение до 1580 не верю. Локальная игра на повышение вполне может быть успешной, но вот инвестиции…

Как говорит управляющий ИК ФОРУМ Сергей Салтыков: «мир вступил в полосу неприятностей». Какие могут быть инвестиции, если индекс РТС с 2011 году находится под падающим трендом? Инвестировать под падающим трендом учат на Канатчиковой даче. К тому же на американском рынке надут пузырь. На текущий момент показатель P/E по индексу S&P-500 превышает 21 и продолжает расти. Еще в феврале коэффициент составлял 17 и уже тогда активно обсуждался вопрос наличия пузыря на фондовом рынке США. Рассмотрение исторической динамики показателя говорит о том, что, средний P/E с 1870 года составляет 16,6. Когда пузырь на американском рынке сдуется, отечественные инвесторы получат возможность купить ЛУКОЙЛы и Сбербанки значительно дешевле! Разумеется, сердцу не прикажешь – кто хочет покупать отечественные акции задорого – пусть покупает задорого.

Вчерашняя публикация протокола последнего заседания ФРС США исключает возможность повышения ставки на предстоящем заседании комиссии в июне. Большинство экспертов теперь считают, что цикл повышения ставок начнется в сентябре. Как демонстрируют опросы Bloomberg количество экспертов рынка, ожидающих рост ставки, в июне снизилось с 21% до 7%.

Bank of America предупредил своих клиентов 18 мая: рынки находятся в «сумеречной зоне», время держать больше наличных и золота

В послании отмечаются две интересные нестыковки на рынке:

1. Инвесторы говорят, что испытывают оптимизм, но большое количество денег лежит в инструментах с низким риском

2. Цены на акции США на рекордно высоком уровне, но инвестиционные фонды США испытали отток в $100 млрд в 2015, в то время как S&P 500 находится на рекордных значениях.

Нестыковки и вопросына каждом шагу и у них и у нас!

★1