Как выбрать время для покупки активов

Как узнать, будет ли рынок расти?

Для того чтобы рынки росли, экономика и бизнес должны развиваться. А чтобы бизнес и экономика могли развиваться, нужна инфляция (растущая умеренным темпом). Есть ли на рынке инфляционные ожидания, и как следствие, ожидания роста, можно выяснить, соотнеся динамику следующих классов активов:

• товарно-сырьевые рынки и правительственные облигации (DBC/TLT);
• акции сектора натуральных ресурсов и акции производителей товаров повседневного спроса (IGE/XLP).

Делается это через сравнение биржевых фондов ETF на каждый из классов активов. В частности, можно использовать те, тикеры которых указаны в скобках.

Когда товарно-сырьевые рынки начинают опережать правительственные облигации, а компании производителей сектора натуральных ресурсов (к ним относятся, например, металлурги и производители удобрений) начинают показывать динамику лучше компаний производителей товаров повседневного спроса, это говорит о том, что на рынке начинают расти инфляционные ожидания.

Однако эти ожидания должны подкрепляться активностью рынка. Для того, чтобы понять, есть ли на рынке ожидания роста активности, следует соотнести динамику:

• индекса брокеров-дилеров к широкому рынку акций (IAI/SPY).

Это соотношение продиктовано тем, что брокерские дома и дилерские компании первыми ощущают изменение активности на рынке. И когда динамика индекса брокеров-дилеров к рынку акций растет, это можно использовать как позитивный сигнал, так как рыночная активность часто является опережающим индикатором активности экономической.

Дополнительно стоит сравнить, как ведут себя защитные отрасли относительно широкого рынка акций (SPY). Оценить ситуацию можно, соотнеся динамику:

• сектора здравоохранения к широкому рынку акций (XLV/SPY);
• сектора коммунальных услуг к широкому рынку акций (XLU/SPY);
• сектора производства товаров повседневного спроса к широкому рынку акций (XLP/SPY).

В моменты когда на рынке ожидается увеличение активности и возвращается аппетит к риску, защитные секторы традиционно снижаются относительно широкого рынка акций. Узнать же, как рынок относится к риску, можно сравнив динамику:

• «мусорных» облигаций (Junk Bonds) к высоконадежным правительственным облигациям (JNK/TLT)

Когда динамика облигаций с мусорным кредитным рейтингом опережает правительственные бумаги, это говорит о том, что на рынке снижается неопределенность и растет готовность инвесторов брать на себя больший риск.

• Динамика американского рынка по секторам в графиках здесь.
• Динамика американских фондовых индексов в графиках здесь.

Sapienti sat,
Оксана Гафаити,
автор MindSpace.ru, частный инвестор.