Альтернативные способы взвешивания индексов.

В итоге получились следующие результаты прошедшего квартала. Конечно, следует упомянуть, что для полноценной оценки влияния альтернативных факторов взвешивания индексов, необходимы бОльшие временные горизонты для анализа. Хотя бы 3-5 лет. Но пока ограничемся результатами прошедшего квартала.

Для сравнения приведу два графика – результаты взвешивания по капитализации и взвешивания по альтернативным факторам для секторов экономики США.





 

Вот подробные результаты оценки:

 

D — доходность
R – риск (стандартное отклонение доходности)
Коррел – корреляция с рынком (SnP 500)
Alfa – бОльшая\меньшая доходность, чем в целом по рынку
Beta – бэта

Следует отметить, что «сводные результаты» — это взвешенные по капитализации секторов значения, так сказать в целом по рынку. Оценка проводилась для каждого сектора двумя способами:
1) Capital – взвешивание состава индекса по капитализации
2) DSR + Beta — взвешивание состава индекса по DSR (Downside Risk) + Beta (Бэта).
Столбец «улучшение показателя» показывает насколько улучшился\ухудшился показатель индекса сектора по выбранным критериям оценки.

Не вооруженным взглядом видно, что альтернативные способы взвешивания дают улучшения показателей индексов в среднем на 30-70 %. Как по каждому индексу отдельно, так и по «сводному» индексу всего рынка.

График красноречивее слов и цифр…..


 

P.S. Конечно нужно брать больший временной отрезок для анализа…… но даже текущие результаты говорят в пользу альтернативных методов взвешивания.

 Вопреки распространенному мнению, что бОльшая доходность приходит с бОльшим риском, портфели с низкой бетой и низкой волатильностью обгоняют портфели с высокой бетой и высокой волатильностью. Кроме того, как показало измерение оборота, менее ликвидные акции не только обгоняют более ликвидные, но и являются менее рискованными.