Можно ли NPV (учитывающего ставку дисконта в 8,25%) сравнить с банковской депозитной доходностью?

ruscash,
65 млн р. размещенные в банке и производственном проекте находятся под разным риском. Нужно оценить риск и сделать поправку так или иначе. Например, к банковской ставке добавить «премию за риск» производственного проекта и при расчете NPV дисконтировать на эту, учитывающую риск, ставку.

ruscash, хороший вопрос :) Варианты различны. Если предприятие имеет кредитные рейтинги, то это уже сделано и оценка риска отражена в этих рейтингах. Тогда нужно просто взять соответствующий спред и добавить к доходности банковского депозита. Если такой информации нет, но есть облигации, то брать по их доходности текущей, если же и этого нет, то брать требования к доходности аналогичных проектов или же действовать научным методом «высасывания из пальца» (но в любом случае, выбранную ставку нужно как-то обосновать).

Например, премия за риск 1% по сравнению с банковской доходностью, выглядит разумной только если речь идет об очень крупном предприятии или каких-то госгарантиях. Если же это небольшой производственный проект, то премии за риск обычно выражаются кратно безрисковым ставкам… (т. е. двойная, к примеру, или тройная...)

Общее правило простое: требуемая доходность = стоимость хеджа, в данном случае, = стоимость страховки. То есть, сколько бы пришлось заплатить за страховку всех рисков размещения этих денег в данный проект. В РФ нет развитого рынка CDS, но страховые компании есть и можно поинтересоваться у них, сколько это реально стоит :) Это и будет самая обоснованная ставка дисконтирования на самом деле.

ruscash, не критическая, просто нужно либо как-то обосновать выбранную ставку, либо просто написать, что данная ставка взята просто для примера расчета NPV.

FonSmirnov, денежный поток при ставке дисконтирования равной внутренней норме доходности есть ноль. И какой смысл сравнивать ноли?

danyacomp, чтобы узнать как минимальное и максимальное значение ставок, дабы получить коридор оптимальный для текущих рыночных условий в рамках которого можно двигаться с учетом срока окупаемости, а не тупо ставить ставки от балды, получая нпв выше ноля в обоих проектах. Проект принимается если нпв больше ноля, а что делать если в обоих случаях выше. Поэтому тупо расчитать только нпв мало.