О последствиях банкротства крупнейшей строительной компании

Каковы последствия банкротства крупнейшей строительной компании? Рассмотрим на примере China Evergrande Group.




Последствия банкротства China Evergrande Group являются сложными и многоуровневыми. Приведение точных цифр затруднено, так как многие процессы (реструктуризация долгов, распродажа активов) продолжаются, а данные часто носят оценочный характер. Однако можно выделить ключевые последствия с конкретными цифрами, где они доступны.

1. Для фондового рынка КНР
* **Непосредственное влияние:** Акции Evergrande были заморожены и практически обесценились. Однако более значительным был эффект на весь сектор недвижимости и смежные отрасли.
* **Падение индексов:** Индекс **CSI 300 (крупнейшие компании КНР)** за 2021 год (пик кризиса Evergrande) упал примерно на **5,2%**, а сектор недвижимости внутри индекса — значительно сильнее. **Индекс Hang Seng Properties (Гонконг)** за тот же период упал более чем на **15%**.
* **Оценка потерь капитализации:** С февраля 2021 года (до первого официального признания проблем) по конец 2023 года совокупная рыночная капитализация **10 крупнейших застройщиков КНР**, включая Evergrande, сократилась более чем на **80%**, что эквивалентно потере сотен миллиардов долларов.

2. Для цен на недвижимость в КНР
Evergrande стал триггером, усилившим общий спад на рынке, который продолжается.
* **Падение цен на жилье:** По данным Национального бюро статистики КНР (NBS), **средние цены на новое жилье** в 70 крупнейших городах демонстрировали **ежемесячное снижение в течение более 12 месяцев подряд** в 2022-2023 годах. В годовом выражении падение в 2023 году составило **около 0,4-0,9%** в среднем, но это скрывает огромную региональную разницу.
* **Падение в городах низкого уровня:** Во многих городах третьего и четвертого уровней, где у Evergrande были масштабные проекты, падение цен по некоторым оценкам достигало **10-30%** с пиков 2021 года.
* **Объемы продаж:** Объемы продаж 100 крупнейших застройщиков в 2023 году упали примерно на **17%** по сравнению с 2022 годом, а по сравнению с пиком 2021 года — более чем на **40%**.

3. Для подрядчиков компании
Цепочка поставщиков и строителей пострадала катастрофически.
* **Объем долгов:** На пике кризиса долги Evergrande перед подрядчиками и поставщиками составляли около **1 трлн юаней (~$140 млрд)** от общего долга в **~1,97 трлн юаней**.
* **Конкретные примеры:**
* **Shenzhen Yuanzhou Construction Group** сообщила о непогашенной задолженности Evergrande на сумму **~520 млн юаней**.
* **Nanchuan Construction** заявила о долге в **~426 млн юаней**.
* Многие более мелкие подрядчики были вынуждены прекратить работу или обанкротиться из-за недоступности кредитов.
* **Эффект домино:** Кризис платежей спровоцировал цепочку неплатежей по всей отрасли. Например, крупный застройщик **Sinic Holdings** объявил о дефолте, прямо ссылаясь на кризис ликвидности из-за проблем с получением платежей (в том числе от таких компаний, как Evergrande).

4. Для частных покупателей квартир
Это одна из самых болезненных сторон кризиса.
* **Масштаб незавершенного строительства:** На момент начала процедуры банкротства у Evergrande было **около 1,6 миллиона незавершенных квартир**, проданных дольщикам.
* **Количество затронутых покупателей:** По разным оценкам, от **1,2 до 1,6 миллиона семей** купили квартиры в проектах Evergrande, которые оказались под угрозой срыва сроков сдачи или вообще остановки.
* **Потери предоплат:** Покупатели обычно вносят **от 30% до 100%** стоимости квартиры на ранних этапах строительства. При остановке проекта эти средства замораживаются. Суммарный объем предоплат, оказавшихся под угрозой, оценивался в **сотни миллиардов юаней**.
* **Процесс достройки:** Власти КНР реализуют политику "**гарантии завершения строительства**". К концу 2023 года Evergrande заявила о возобновлении работ более чем на **700 проектах** и о планах сдать **~301,000 квартир** в 2023 году. Однако темпы достройки отстают от графика, и многие покупатели ждут новострои с задержкой на **2-3 года**.

---

**Ключевой итог в цифрах:**
* **Долг Evergrande:** ~**1,97 трлн юаней** ($300+ млрд).
* **Незавершенные квартиры:** ~**1,6 млн** единиц.
* **Затронутые покупатели:** ~**1,2-1,6 млн** семей.
* **Падение капитализации сектора:** Более **80%** у топ-10 застройщиков.
* **Падение цен на жилье:** В среднем по стране незначительно, но в отдельных регионах до **30%**.

Ситуация остается динамичной: идет реструктуризация долгов перед международными кредиторами, распродажа активов и медленная достройка жилья под контролем властей. Полные финансовые и социальные последствия станут ясны только через несколько лет.