Евро-доллар и гипотеза эффективного рынка

145 пост или лучшее для Смарт-Лаба ))

Гипотеза эффективного рынка — гипотеза, согласно которой вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости ценных бумаг. Слабое место этой теорий  в том, что в общем она верна, но вот когда дело доходит до частностей — бывают абсурдные отклонения. В качестве примера возьмём горячую историю: валютную пару Eвро-Доллар (EUR-USD) и на её примере покажем те самые неэффективные частности, от которых уже немало продавцов полегло.
График Евро-Доллар (2 часа)




Зона 1 – 2 декабря:  Вырос индекс деловой активности в производственном секторе США и возросли расходы на строительство в США. По Евро-Доллару всё развивается логично, так как рынок опасается сокращений QE.  Вот только правда,  3 декабря уже почти всё выкупили, а это уже звоночек.


Зона 2 – 4 декабря: Значимые данные по статистке по США.  Изменение количества рабочих мест в частном секторе США от ADP. Рабочих мест стало больше. Все конечно помнят, что  именно с безработицей связана политика ФРС и встали в шорт. Но в этот день рынок забыл про логику – всё снижение в евро выкупили.

Зона 3 – 5 декабря: На пресс-конференции М.Драги так и не сказал ничего хорошего относительно отрицательной ставки по депозитам и LTRO. А ведь разговоры были с прошлой конфы. Многим показалось, что это именно то ради чего рынок выкупали. По сути, да, имеем свершившийся факт. Ну, теперь то точно можно шортить, подумает уже продвинутый трейдер. Тем более, что ВВП США вырос до 3.6%.  Но у рынка своя логика.

Зона 4 – 6 декабря: День, когда логика вообще поменяла полярность.  Уровень безработицы в США сократился до 7%.  Число рабочих мест значительно увеличилось. Промышленные заказы в Германии сильно сократились. Всё говорило о том, что евро должно падать.  Но к несчастью многих – продвинутых и не очень трейдеров,  евро опять выросла.

Зона 5 – 9 декабря: Начинается апофеоз.  Президент ФРБ Далласа Ричард Фишер заявил, что поддерживает более ранние сроки начала сворачивания QE3. Президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэккер: Вопрос сворачивания QE3 будет обсуждаться на декабрьском заседании FOMC. Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард: Вероятность сворачивания увеличилась. А что евро на все эти высказывания – выросла почти на 50 п.  Все в растерянности, дезориентированы –  многих выкинуло на стопы.

Вчерашний день показывает, что желание шортить у основной массы отпало полностью и мозг отказывается понимать, почему всё происходит именно так. А вот теперь вернёмся к вопросу о рыночной эффективности. Как такое случается, что вроде существенная информация отразилась на курсовой стоимости с точностью до наоборот?

Ответ:  Не стоит рыночную эффективность понимать, как эффективность в каждой точке. В любом активе есть некий мейнстрим, который удовлетворяет понятию эффективность  (например средняя цена за год, месяц), но вот отклонения от этого среднего значения могут быть очень существенны, и они не укладываются в понятие эффективности рынка.

А теперь из опыта: Рынок может быть эффективен, но он  не должен соответствовать реалиям сегодняшнего дня. Он будет эффективным, но на тайм-фреймах – месяц, неделя. А вот всё что меньше – это уже театр, маскарад,  покерный турнир – называйте, как хотите. Проблема в том, что большинство частных инвесторов работают как раз на тайм-фреймах  часы — минутки и берут огромные плечи.  Отважные и бесстрашные бредут они в темноте, натыкаясь на шпаги крупных игроков, заливая кровью театральную сцену и заставляя падать других. Только представьте, сколько депо было обнулено на FOREX-е за эти несколько дней.


Продолжение и прогноз по евро-доллару на нашем сайте www.alfapulse.ru

Удачи!

P.S.  Кстати, чтобы не делать отдельный пост. Мы закончили своё участие на конкурсе ЛЧИ, в номинации  “Лучший трейдер миллионер”. Подробности здесь.

P.P.S. Скоро проводим вебинар (это первый по «Alfa-Pulse») с украинскими коллегами из I-NVEST. Есть интерес, подключайтесь (Четверг, 20-30 МСК)