Экспресс-анализ сырьевых рынков: нефть в зоне высокой волатильности, золото под давлением

    На сырьевых рынках усиливается неоднородность: нефть возвращается в зону повышенной волатильности из-за геополитических рисков вокруг Ормузского пролива, тогда как золото, серебро и платина находятся под давлением ожиданий ужесточения политики ФРС и рисков замедления мировой экономики. Ниже — ключевые факторы и сценарии для нефтяного и металлического сегментов. 

Нефть: геополитическая премия и риски Ормузского пролива

 

 Нефтяной рынок вновь демонстрирует высокую волатильность на фоне рисков эскалации вокруг Ормузского пролива. Дональд Трамп заявил, что США не будут атаковать Иран до выборов 3 ноября, однако в регион направлены дополнительные военные корабли. Сохраняется вероятность возобновления ударов уже после голосования.     При этом, по данным Kpler, экспорт нефти с Ближнего Востока восстановился до 17,3 млн баррелей в сутки, а потоки через Ормуз достигли 82% довоенного уровня. Тем не менее атаки на танкеры продолжаются, а стоимость логистики и страхования остается экстремально высокой. Дополнительный контекст и оценка устойчивости ближневосточного восстановления приводятся в материале Reuters. 

Опционный рынок и два сценария для Brent

 

    Во вторник объем торговли опционами на ICE Brent превысил рекордный 1 млн контрактов. В такой ситуации рассматриваются два основных сценария.

1. Шорт-сквиз. Новые атаки могут спровоцировать закрытие коротких позиций и резкое движение Brent в район исторических максимумов — около $140 за баррель.
2. Деэскалация. Убедительный дипломатический прорыв способен быстро устранить геополитическую премию и вызвать резкое падение котировок.

В обоих случаях нефтяной рынок, вероятно, ожидает период очень высокой волатильности. 

Золото: давление ожиданий ужесточения ФРС

 

 Золото выглядит слабо. Сейчас наблюдается обратная корреляция с нефтью: рост нефтяных цен усиливает риски энергетического кризиса и глобальной инфляции, а рынок закладывает дальнейшее ужесточение политики ФРС. По текущим оценкам, вероятность повышения ставки в декабре составляет около 75%; на следующей неделе наиболее вероятно сохранение ставки.    Золото уже почти достигло $4000. Не исключен заключительный импульс снижения для снятия стоп-заявок, которые участники рынка размещают за зоной $4000–3900. После этого может рассматриваться спекулятивная покупка золота в расчете на отскок.Открытие коротких позиций на текущих уровнях представляется запоздалым. Глобальный обвал также маловероятен на фоне высокого спроса со стороны мировых центральных банков и роста TCC и AISC у золотодобытчиков. 

Серебро и платина: промышленный спрос под давлением

 

    Серебро и платина выглядят еще слабее из-за промышленной составляющей спроса. Риски замедления мировой экономики усиливают давление на эти металлы. Серебро может протестировать район $50.    

Заключение

 

Ключевая особенность текущей конъюнктуры — сочетание высокой геополитической неопределенности на нефтяном рынке и давления на драгоценные металлы со стороны ожиданий более жесткой политики ФРС. Для нефти основными триггерами остаются ситуация вокруг Ормузского пролива и риск новых атак; для золота — динамика ставок и поддержка со стороны центральных банков и издержек добычи; для серебра и платины — промышленный спрос и риски замедления глобальной экономики.  КИТ Финанс Брокер | Мы в Макс 🐳