ДОМ.РФ (DOMRF)

ДОМ.РФ (DOMRF): чистая прибыль акционеров 57,2 млрд руб. (+46,4% г/г) на фоне роста чистых процентных доходов и непроцентных доходов
МСФО · первое полугодие 2026 · отчётность опубликована 30.07.2026

Главное
— Операционные доходы выросли до 102,3 млрд руб. (+41,0% г/г), чистые процентные доходы составили 100,8 млрд руб. (+32,8% г/г) и формируют основную часть операционных доходов.
— Чистая прибыль акционеров составила 57,2 млрд руб. (+46,4% г/г) при росте расходов на резервы под кредитные убытки на 71,4%.
— Чистая денежная позиция достигла 361,9 млрд руб. (+48,0% к началу года) на фоне роста денежных средств и их эквивалентов на 54,3%.

Ключевые показатели
— Чистая прибыль акционеров: 57,2 млрд руб. (+46,4%)
— Чистая денежная позиция: 361,9 млрд руб. (+48,0% к началу года)

Операционный результат
Результаты сильные: операционные доходы выросли до 102,3 млрд руб. (+41,0% г/г), при этом непроцентные доходы увеличились до 18,3 млрд руб. (+192,2% г/г). Чистые процентные доходы составили 100,8 млрд руб. (+32,8% г/г) при росте процентных доходов по эффективной ставке до 406,3 млрд руб. (+6,4% г/г) и процентные расходы (341,1) млрд руб., снизились на 0,1% г/г.

Административно-хозяйственные расходы выросли до 27,0 млрд руб. (+22,3% г/г), амортизация — до 2,5 млрд руб. (+13,1% г/г).

Ниже операционной прибыли
Прибыль до налогообложения составила 72,8 млрд руб. (+50,9% г/г), расход по налогу на прибыль вырос до 15,6 млрд руб. (+70,4% г/г).

Разовые события
Переоценка инвестиционной недвижимости за шесть месяцев 2026 года составила 2,8 млрд руб. против 1,7 млрд руб. годом ранее; накопленная переоценка на 30.06.2026 — 18,4 млрд руб. (на 31.12.2025: 15,6 млрд руб.). Непризнанный (расход)/доход по справедливой стоимости финансовых активов, инвестиционной и офисной недвижимости и земли на 30.06.2026 составил (76 082) млн руб. (на 31.12.2025: (88 664) млн руб.).

Денежный поток, долг, дивиденды
Денежные средства и их эквиваленты выросли до 380,2 млрд руб. (+54,3% к началу года), чистая денежная позиция (расчёт BM) — 361,9 млрд руб. (+48,0% к началу года). Средства клиентов увеличились до 3 302,1 млрд руб. (+11,4%), облигации выпущенные снизились до 2 287,4 млрд руб. (−3,1%), субординированные облигации выросли до 18,3 млрд руб. (+890,9%); часть изменения связана с переклассификацией 1,85 млрд руб. из прочих заемных средств.

Данных о дивидендах и капвложениях в переданных блоках нет.

Оценка
P/E 3,5x (прибыль LTM; расчёт BM по цене на 07.10.2026)

Наш взгляд
Рост прибыли носит преимущественно операционный характер: основной драйвер — рост чистых процентных доходов (+24,9 млрд руб.), также существенный вклад дал рост непроцентных доходов (+12,1 млрд руб.), однако увеличение расходов на резервы под кредитные убытки на 71,4% частично сдерживает качество результата. Ключевой вопрос к следующему периоду — динамика строки «Создание резервов под кредитные убытки по долговым финансовым активам».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Источник: отчётность эмитента; расчёты Banking Minutes.