Сбербанк за 8 месяцев 2026 года: прибыль растёт двузначными темпами, но резервы настораживают

🏦 Крупнейший банк страны опубликовал отчёт за восемь месяцев 2026 года. Чистые процентные доходы выросли на 24,8% и достигли 2 441,3 млрд рублей, чистая прибыль прибавила 19% до 1 332,7 млрд, а комиссионные доходы остались практически на уровне прошлого года (+0,1%). Детальный разбор отчётности и её нюансов мы публикуем в Telegram-канале.

📊 Основной драйвер роста — процентные доходы: сказывается увеличение объёма работающих активов. В августе они прибавили 27% до 325,5 млрд рублей. Комиссионные доходы в августе просели на 4,2% до 59,8 млрд — сказалось изменение системы тарификации транзакционных сервисов. Чистая прибыль в августе выросла на 14,2% до 169,1 млрд рублей, что стало рекордным августовским значением за последние четыре года. Рентабельность капитала (ROE) держится на уровне 22,9%, операционные расходы выросли на 14,9% до 806,7 млрд, а отношение расходов к доходам улучшилось до 25,7%.

⚠️ Главный тревожный сигнал — резервы. За восемь месяцев расходы на них выросли на 61,8% до 532,3 млрд рублей, а в августе динамика достигла +130,4%. Причина — формирование повышенных резервов по долгам маркетплейсов, пострадавших от атак на складскую инфраструктуру. Менеджмент уверяет, что доначисления не окажут существенного влияния на рекордную прибыль по итогам года.

✍️ Что говорит банк. Сбер хотел бы и дальше направлять на дивиденды 50% прибыли, ориентиры по дивидендной политике и новая стратегия будут представлены в ноябре. По итогам 2026 года банк ожидает прибыль существенно выше уровня 2025-го, но темп роста будет чуть ниже 20%. Повторить результаты первого полугодия 2026 года будет непросто. Цель — сохранить рентабельность капитала на уровне 22%. Ключевой месседж: рост кредитного риска и снижение маржинальности приведут к тому, что прибыль последних месяцев больше не будет такой высокой. Банк видит признаки роста стоимости риска, подтвердил финансовый директор Тарас Скворцов.

💡 Итог: несмотря на непростую макроэкономическую ситуацию, Сбер сохраняет устойчивость. Темпы роста прибыли постепенно замедляются, но остаются двузначными, а фундаментальная история банка — сильной. Ожидаемо высокая прибыль за 2026 год создаёт потенциал для рекордных дивидендов: при payout 50% за восемь месяцев банк уже заработал эквивалент около 30,86 рубля на акцию (11,2% доходности к текущей цене, по МСФО показатель должен быть немного выше). Дивидендный трек опережает прошлогодний, а значит, пока мы идём к новому историческому рекорду. Подробные обновления и аналитика доступны в нашем канале.