Аренадата растёт быстрее рынка, но первое полугодие остаётся убыточным

Смотрим свежие цифры:

• Выручка за 1П2026: 2,5 млрд ₽ (+86% г/г)
• Скорректированная OIBDA: -409 млн ₽
• Чистый убыток: 347 млн ₽
• Управленческий чистый убыток (NIC): 243 млн ₽
• Чистая денежная позиция: 1,6 млрд ₽
• Долг: отсутствует
• Прогноз роста выручки на 2026 год: не менее 20%

📈 Выручка продолжает расти высокими темпами

За полугодие Аренадата увеличила продажи сразу на 86%. Компания выигрывает от продолжающегося импортозамещения СУБД и высокого спроса со стороны крупных банков, ритейлеров и госкомпаний.

Важная особенность бизнеса – длинные контракты на сопровождение. После перехода на новую СУБД клиенту дорого и сложно снова менять платформу, поэтому установленная база постепенно формирует повторяющуюся выручку.

📉 Убыток в первом полугодии объясняется сезонностью

Основная часть продаж у Аренадаты традиционно приходится на IV квартал, тогда как расходы на разработку и персонал идут в течение всего года.

Компания также почти не капитализирует затраты на создание продуктов: за полугодие на баланс отнесли лишь 44 млн ₽, остальное сразу прошло через расходы. Поэтому промежуточная прибыль выглядит слабее, хотя чистый убыток сократился почти втрое относительно прошлого года.

💰 Баланс остаётся сильным

У Аренадаты нет долга, а чистая денежная позиция составляет 1,6 млрд ₽. Развитие финансируется собственными средствами, что снижает зависимость от дорогого кредитования.

⚠️ Главный вопрос – сохранится ли нынешний темп роста

Менеджмент пока ориентируется минимум на +20% выручки за год, поэтому ключевые цифры снова придутся на IV квартал. Если крупные клиенты продолжат инвестировать в развитие инфраструктуры данных, Аренадата сможет сохранить высокие темпы без привлечения долга.

Пока первое полугодие выглядит сильным по выручке и заметно лучше прошлогоднего по убытку. Окончательную картину, как обычно для этого бизнеса, даст конец года.

Буду рада видеть вас среди своих подписчиков max.ru/join/d0UHizMe3tC0JPG6UuyXeJAt7ODrE2ap5RA3El9Jjt