Вопреки санкционному давлению Лукойл показал рекордный рост прибыли за 1 полугодие 2026 года. Что это значит для дивидендов?

​​📊28.08.2026 компания раскрыла сокращенную финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие, которая оказалась значительно лучше ожиданий рынка:

🔹Выручка выросла на 8% и превысила 2 трлн руб (6 мес 2025г. — 1,9 трлн).

🔹EBITDA увеличилась на 93%, достигнув 815 млрд руб. Рентабельность по этому показателю практически 40%.

🔹Чистая прибыль выросла в 1,5 раза и составила 431 млрд руб (6 мес 2025г. — 287 млрд).

🔹Чистый долг остался отрицательным. Компания находится в устойчивом финансовом положении, нарастив чистую денежную позицию.

🔹Свободный денежный поток (FCF) значительно вырос и оценивается в 550 млрд руб благодаря сокращению капитальных затрат на 38%.

💰Дивиденды
Лукойл придерживается политики выплаты не менее 100% скорректированного FCF, а размер промежуточного дивиденда рассчитывается по данным отчетности за 6 месяцев.

За 2025 год суммарные выплаты составили 675 руб на акцию. По итогам 1 полугодия 2026 года потенциальный дивиденд от 100% FCF может составить до 840-885 руб на акцию, что дает доходность более 18%. Однако с учетом корректировок более реалистичный прогноз — 600–650 руб на акцию (доходность ~13-14%).

📌Риски и структура
На результаты отчетного периода существенное влияние оказала конъюнктура рынка. В 2025 году компания была вынуждена признать убыток от обесценения зарубежных активов на сумму 1,67 трлн руб из-за потери контроля над международным бизнесом. Несмотря на это, текущая отчетность демонстрирует полное восстановление операционной деятельности в России.

Также стоит учитывать возросшую налоговую нагрузку (ставка налога на прибыль повышена до 25% с 2025 года).

💼В настоящий момент доля Лукойла в моем портфеле составляет 7,4% (275 тыс руб). В рамках ежемесячных покупок весь 2 квартал текущего года я добирал бумаги компании. Хотя акции и остаются волатильными, фундаментальные показатели (высокий FCF, отрицательный долг) делают их привлекательными для долгосрочных инвесторов, ориентированных на дивидендный поток.

🚨 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, самостоятельно оценивайте риски!

Еще больше информации в моем канале в Макс, там же публикую все свои сделки: max.ru/join/Ge1p-UupTmdGSnuFRa9ZUaVG2wqXIwZ3SCwL4GvlESU