Три способа проиграть рынку

В прошлой статье разобрали, почему покупка колла или пута — это та же угадайка, что и покупка/продажа фьючерса или акции.

Но что если пойти дальше? Рассмотреть не чистую покупку/продажу колла/пута, а опционную конструкцию?

Если открыть любой учебник по опционам, то голова может пойти кругом.
Стрэддлы.
Стрэнглы.
Спреды.
Кондоры.
Бабочки.
Календари.
Диагонали.
И еще целый зоопарк различных конструкций.

Создается впечатление, что опционная торговля — это сотни разных конструкций на все случаи жизни.

Но на самом деле все гораздо проще.
Практически любую опционную конструкцию можно отнести к одной из трех групп.

1. Цена пойдет вверх или вниз
То есть классическая ставка на направление рынка.
Купили колл — ждем рост.
Купили пут — ждем падение.
Продали что-то без хеджа — тоже по сути сделали ставку на направление.

2. Цена выйдет из определенного диапазона
Неважно куда — вверх или вниз.
Главное, чтобы движение было достаточно сильным для выхода из диапазона, обозначенного определенными страйками.

3. Цена останется внутри определенного диапазона
Цена может ходить как угодно — вверх или вниз.
Главное, чтобы движение было достаточно спокойным и не вышло из диапазона, обозначенного в конструкции.


И знаете, что объединяет все три варианта?
Они требуют угадать будущее.

В первом случае нужно угадать направление.
Во втором — диапазон, из которого цена точно выйдет.
В третьем наоборот — диапазон, из которого цена точно не выйдет до экспирации.

Вот и всё 😃
Как бы ни называлась конструкция,
какой бы мудрёной ни была её структура,
как бы вы ее не реализовывали — вручную или с помощью алгоритмической/автоматической торговли -
в основе всегда будет лежать один из этих трёх прогнозов.

Но сама идея остается прежней.
Угадал — заработал. Не угадал — потерял.

Но рынок достаточно непредсказуем, чтобы считать его случайным процессом.
А случайный процесс невозможно угадывать систематически❗️


Поэтому лично меня с какого-то момента перестали интересовать и быть критичными для торговли вопросы типа:

• Куда пойдет рынок?
• Насколько далеко он пойдет?
• Останется ли он в диапазоне?

Сейчас меня интересует совершенно другое:

• Где в моей позиции находится риск?
• Как этот риск оценен рынком?
• Как изменится моя позиция при изменении цены, времени и волатильности?

Кстати!
Если кто-то действительно умеет предсказывать будущее и знает, где цена будет через минуту, час, месяц или квартал… неважно...

То зачем ему вообще опционы???
Купил фьючерс с плечом. Загрузил весь депозит. И пошел за миллиардами 🙂

Проблема только в том, что за десятки лет наблюдений за рынком я таких людей не встречал.
А вы?

Зато регулярно встречал тех, кто абсолютно был уверен в своем прогнозе/системе, которая знает, куда пойдет цена на рынке. Результат обычно был одинаковый....

Если бы всё было так просто — угадал направление, диапазон, вышла цена из диапазона или нет — заработать на бирже было бы невозможно.
Точнее, наоборот: заработать было бы слишком просто.

Все бы зарабатывали.

А зарабатывать все не могут по одной причине.
Биржа — это игра с нулевой суммой (ну, почти).
Если кто-то заработал — кто-то другой заплатил за этот банкет.

И вот тут возникает неудобный вопрос:
а за чей счёт банкет?

Если вы не знаете ответа — скорее всего, банкет за ваш счёт😞


Деньги на бирже не там, где все толпятся с одинаковыми идеями про направление и диапазон.
Деньги там, где мало кто разбирается.
Там, где вместо вопроса «куда пойдёт цена?» задают другой вопрос:
"на какой стороне математического ожидания я нахожусь?"

Там, где вместо прогноза — модель.
Вместо интуиции — опционная математика.
Вместо ставки — управление риском.

По большому счету весь мой канал именно об этом.
Не про прогнозы.
Не про угадывание рынка.
Не про секретные стратегии и волшебные индикаторы...

А про то,в какую сторону копать, чтобы перестать играть в угадайку и начать системно работать с риском.

Потому что именно там, на мой взгляд, проходит граница между игроком и профессионалом.

_____
Если резонирует — я делюсь своим опытом здесь и в моем ТГ-канале Будни опционщика.
Заходите.