Являются ли криптовалюты валютами спустя 17 лет после своего создания?

Биткоин существует уже более 17 лет, и за это время термин «криптовалюта» стал настолько привычным, что мало кто останавливается и задумывается о том, что он на самом деле означает.

Между тем это важный момент. Если криптовалюты на практике не функционируют как валюты, то один из самых распространённых терминов в индустрии цифровых активов перестал соответствовать реальности.

Биткоин был представлен как одноранговая система электронных денег, Litecoin был разработан для быстрых и недорогих платежей, многие другие криптопроекты также обещали альтернативу традиционным деньгам.

Давайте ответим себе на вопрос, используют ли люди криптовалюты именно как валюты. И начать следует с определения.

Что такое валюта?

Валюта — это средство обмена, принимаемое и используемое во всём мире в сделках по продаже товаров и услуг. Это осязаемая форма понятия денег, которая эволюционировала от бартера до современных бумажных и монетных форм, а также включает в себя такие виртуальные валюты, как криптовалюты. Страны имеют собственные валюты, и они постоянно меняются в цене по отношению друг к другу.

Большинство людей сосредотачиваются на последнем пункте. Биткоин, например, стал одним из самых прибыльных активов последнего десятилетия, доказывая свою эффективность как средство сохранения стоимости. Однако, выполняют ли криптовалюты первые две функции? Широко ли они используются для оплаты товаров и услуг? И действительно ли цены на товары и услуги отражаются в них?

Насколько широко криптовалюты используются в платежах?

Блокчейны ежегодно обрабатывают транзакции на триллионы долларов каждый год, но лишь малая часть этой активности связана с покупкой товаров или оплатой услуг.

Значительная доля объёма сетевых транзакций приходится на:

• торговлю на биржах;
• перемещение средств между кошельками;
• арбитраж;
• управление ликвидностью;
• операции в сфере DeFi;
• переводы залогового обеспечения.

По оценкам, основанных на отчётах платёжных систем, активности продавцов и использовании сети Lightning Network, реальные платежи, совершаемые с использованием криптовалют могут составлять от $35 до $100 млрд в год. Цифра может показаться большой, если не сравнивать её с традиционными платежами.

Сравнение криптовалют с традиционными платежами

Объём глобальных платёжных потоков (не равно объёму транзакций) оценивается более $2 квадриллиона в год.

Даже по самым высоким оценкам, криптовалютные платежи составляют крошечную долю глобальной платёжной активности.

Источник Mckinsey

Какие криптовалюты действительно используются?

Сегодня существуют миллионы криптовалют, но лишь небольшая их часть регулярно используется для покупки товаров и услуг. По данным CoinGate и других платёжных систем, в настоящее время рынок выглядит примерно так:

Как видно из таблицы выше, большая часть реальных криптовалютных платежей сосредоточена всего в нескольких сетях.

Парадокс биткоина: им расплачиваются, но цену не измеряют

Биткоин остаётся доминирующей криптовалютой для платежей. По оценкам, только сеть Lightning Network имеет более $1 млрд объёма транзакций ежемесячно, или примерно $13 млрд в год. Биткоин принимается тысячами продавцов по всему миру и остаётся наиболее близким аналогом глобальной цифровой валюты в криптоиндустрии.

В то же время, очень немногие товары фактически оцениваются в биткоинах. Покупатель может заплатить в BTC, но цена товара обычно указывается в долларах, евро или другой фиатной валюте при оформлении заказа.

На практике очень немногие компании принимают биткоины «нативным» способом, когда BTC отправляется напрямую на кошелёк продавца и хранятся в блокчейне без какой-либо конвертации. Большинство известных брендов, рекламирующих платежи в биткоинах, привлекают такие процессинговые компании, как BitPay или Coinbase Commerce, которые конвертируют BTC в фиатную валюту.

Litecoin: тихий трудяга мира платежей

Litecoin редко попадает в заголовки новостей, но он продолжает оставаться одной из наиболее широко используемых криптовалют для повседневных платежей. По данным CoinGate, Litecoin неизменно входит в число ведущих криптовалют, используемых для торговых операций, благодаря низким комиссиям и быстрому времени расчётов.

Если бы единственным критерием успеха было практическое использование для платежей, Litecoin, вероятно, привлекал бы гораздо больше внимания, чем сегодня.

Данные CoinGate

Ethereum: финансовая инфраструктура, а не валюта

Ethereum широко используется платёжными системами, но большая часть спроса на ETH обусловлена ​​сетевой активностью, а не коммерцией. Люди используют Ethereum для взаимодействия со смарт-контрактами, децентрализованными финансовыми приложениями, стейблкоинами и токенизированными активами. В результате Ethereum все больше напоминает финансовую инфраструктуру, а не валюту.

Три платёжные системы, которые не смогли догнать лидеров

Bitcoin Cash по-прежнему имеет лояльное сообщество, ориентированное на платежи, Monero остаётся предпочтительным выбором для пользователей, нацеленных на конфиденциальность, а Dash продолжает использоваться в регионах с ограниченным доступом к традиционным финансовым услугам. Их совокупная доля рынка остаётся относительно небольшой.

Главная проблема: ценообразование

Реальная проблема заключается в ценообразовании. Люди получают зарплату, компании отчитываются о доходах, а магазины указывают цены в национальных валютах. Криптовалюты редко выполняют эту роль. Даже компании, принимающие биткоины, всегда сначала устанавливают цены на свою продукцию в фиатной валюте. Таким образом, криптовалюта может работать как способ оплаты, не являясь при этом полноценной расчётной единицей.

Являются ли криптовалюты на самом деле валютами?

Ответ зависит от того, какое определение вы используете. Криптовалюты, безусловно, сохраняют стоимость, и некоторые из них служат средством обмена. Но очень немногие функционируют как расчётная единица. Большинство людей покупают криптовалюту для инвестирования, сбережений, торговли или спекуляций, а не для оплаты аренды, покупки продуктов или получения зарплаты.

Регулирующие органы уже начали двигаться в этом направлении. В регламенте Европейского союза «Рынки криптоактивов» (MiCA) используется термин «криптоактивы», а не «криптовалюты».

Кризис идентичности криптоиндустрии

В течение многих лет успех криптовалютной индустрии оценивался по рыночной капитализации, объёму торгов и росту цен. Однако эти показатели мало что говорят о том, функционирует ли актив как деньги. Рыночная капитализация в триллион долларов не делает актив валютой. Рыночная стоимость золота превышает 20 триллионов долларов, но никто не называет его валютой. Акции технологических компаний стоят триллионы долларов, и они тоже не являются валютами.

Если криптовалюты и следует оценивать как валюты, то их следует измерять по тому, как часто люди фактически используют их для покупки товаров и услуг. И этому стандарту в настоящее время соответствует лишь небольшое количество криптоактивов.

HCN: «Инвестировать — значит сегодня верить в лучшее завтра».