Миф о валюте🔍

◽️У нас только что завершился налоговый период. Он, как правило, приходится на 25–30-е числа месяца. Именно его многие аналитики используют как удобный предлог, чтобы объяснить укрепление рубля: мол, экспортёры продают валюту под уплату налогов, рубль и крепнет. Звучит логично. Но давайте посмотрим на статистику.

◽️Сезонность валюты с 2013 года показывает обратную картину (1 фото). Период с 24-го числа по 6-е число следующего месяца это исторически самый бычий отрезок для валюты. То есть в те самые дни, когда «налоговый период должен укреплять рубль», валюта в среднем растёт, а не падает. Эффекта налогового периода в чистом виде статистика не подтверждает, скорее наоборот.




◽️Есть и более свежее возражение: дескать, по-настоящему налоговый эффект начал проявляться только с 2022 года, когда поменялась вся структура рынка.

◽️Проверяем и это. Берём сезонность внутри месяца с 2022 года и видим, что динамика не изменилась: отрезок с 25-го числа по начало следующего месяца остаётся лучшим периодом для покупки валюты (Данные с 2022 года мы очищаем от аномальных выбросов и смотрим на медианные значения, а не на средние)




◽️Теперь про второй любимый аргумент. Сейчас аналитики оправдывают прогнозы по ослаблению рубля тем, что летом стартует сезон отпусков и растёт спрос на валюту.

◽️И здесь всё совсем не очевидно. Статистика по месяцам показывает, что с марта по июнь это, наоборот, самые слабые месяцы для валюты. Рост начинается только с июля (3 фото). Можно, конечно, предположить, что все дружно планируют отпуска ровно на июль и поэтому валюта растёт именно с него. Но это спорно: люди покупают валюту под поездку заранее, как минимум за месяц. Так что свести летний рост к одному «фактору отпусков» не получается. Почему же нет роста в мае и в июне?



◽️Вывод простой. Налоговый период и сезон отпусков это красивые, удобные нарративы, но они не бьются со статистикой. Может влияние от этих факторов и есть, но она вам не даст преимущества на рынке.

Если было полезно — 👍

Больше такой аналитики — на канале Frame. Подписывайтесь!