Конфликты интересов: кто на бирже против Вас

При принятии инвестиционных решений надо учитывать, что интересы и действия других контрагентов могут противоречить Вашим интересам.

Мажоритарные акционеры
Интересы основного акционера с крупным пакетом акций, способного влиять на управление компанией, и мыслящего долгосрочными перспективами могут вступать в противоречие с интересами миноритариев (владельцев небольших пакетов акций).
Изменение дивидендной политики, дополнительная эмиссия акций – примеры возможных действий не в интересах миноритариев.
Недобросовестные и незаконные практики могут включать сокрытие важной информации, вывод средств из компании через займы собственнику, вывод ключевых активов через серию сделок, манипулирование ценой акций и др.

Менеджмент компании
Возможен агентский конфликт, при котором менеджмент не столько действует в интересах акционеров, сколько заинтересован в собственной карьере и вознаграждении. Проявления этого конфликта могут включать завышенные зарплаты и бонусы топ-менеджмента, покупка дорогого офисного здания, очень широкий соц. пакет и привилегии и т.д. Опасаясь за свою карьеру менеджеры также могут не проявлять инициативу или брать на себя ответственность за принятие непопулярных решений. Если бонус менеджмента основан на прибыли, менеджмент может делать всё для максимизации прибыли текущего года даже в ущерб долгосрочному созданию стоимости.
Инсайдерская торговля, т.е. торговля на бирже на основе важной информации не известной широкой общественности, – это уголовное преступление, за которое по факту редко наказывают. Вы можете увидеть как котировки акций начинают резко снижаться за два дня до выхода негативных новостей, например, о решении не выплачивать дивиденды.

Брокеры
Брокеры действуют по принципу “Наша миссия – комиссия”, поэтому стараются побудить Вас торговать больше.
— Выпускают несколько завышенные оценки потенциала роста индекса и курсов акций (некоторые брокеры систематически дают сверхоптимистичные прогнозы), ничего не говоря о потенциале снижения;
— В некоторых брокерах консультанты обзванивают клиентов с различными рекомендациями и предложениями пересмотреть портфель;
— Стимулируют торговлю более рискованными инструментами, например, фьючерсами;
— Стимулируют покупку собственных более маржинальных продуктов: БПИФов с повышенной платой за управление, ОПИФов с высокими комиссиями, автоследования.
— Проводят различные маркетинговые акции и соревнования трейдеров, стимулирующие торговлю на бирже.
Маленькие брокеры часто берут очень высокие комиссии за любое действие, а также могут задерживать вывод денег с брокерского счёта.
Подписывая договор с брокером, Вы соглашаетесь, что Ваши убытки, которые могут возникнуть из-за технических сбоев у брокера, Вам никто не возместит.
А ещё есть брокеры-кухни, не выводящие сделки клиентов на реальный рынок, и мошенники, выдающие себя за брокеров.

Государство
Хотя Государство декларирует необходимость развития фондового рынка, у Государства могут быть более приоритетные задачи, чем дать частным лицам заработать на бирже.
Самый простой пример. Вы покупаете акции в расчёте на дивиденды, а Государство вводит налог на сверхприбыль.

Другие инвесторы и трейдеры.
Торговля на бирже близка к игре с нулевой суммой. Выигрыш одних – это проигрыш других.
Те, кто не берёт плечи, находятся в менее рискованном положении, чем те, кто берёт. Те, кто имеет “длинные” деньги – в более выигрышном положении, чем те, кому деньги скоро понадобятся. Самые интересные инвестиционные возможности зачастую доступны при внушительном капитале. Профессионалы, как правило, обыгрывают новичков.
А ещё есть те, кто пытается незаконно манипулировать рынком, например, через “памп” и “дамп”.

❗️При торговле на бирже необходимо критически мыслить и учитывать потенциальные конфликты интересов, описанные выше. Кроме того, помните, что за Ваши инвестиционные решения ответственны Вы сами, а не брокер, блогер, деловые СМИ или кто-то другой.