💻 Астра. Сохраняют устойчивость

Сегодня разберем финансовые результаты за 1 квартал 2026 года производителя инфраструктурного ПО — Группы Астра.

— Выручка: 2,7 млрд руб (-15% г/г)
— Отгрузки: 1,98 млрд руб (-4% г/г)
— скор. EBITDA: -489 млн руб (против 532 млн г/г)
— Чистый убыток: -752 млн руб (против прибыли 184 млн г/г)

📉 Финансовые результаты Группы Астра в 1 квартале 2026 года оказались под давлением высокой базы прошлого года из-за признания в прошлом году выручки от ранее осуществленных отгрузок. и выраженной сезонности, которая предполагает основной объем отгрузок (более 70%) во втором полугодии и выраженность которой варьируется год от года. Также отразилось осторожное поведение клиентов в условиях высокой ключевой ставки и макроэкономической волатильности. В результате группа показала снижение почти по всем ключевым финансовым показателям.

— выручка от Astra Linux снизилась на 16% г/г.
— выручка от продаж продуктов снизилась на 47% г/г.
— выручка от сопровождения продуктов выросла на 3% г/г.

Важно понимать, что давление на результаты в отчетном периоде вполне ожидаемы и носят временный характер.

📊 В то же время Астра улучшила контроль над расходами. Операционные расходы в 1 квартале выросли на 22% г/г, что вдвое ниже прошлогодних темпов роста (+47% г/г). Без учета прочих операционных расходов (невозмещаемого НДС) их рост составил +13% г/г.

👆По заявлениям менеджмента текущие темпы роста расходов укладываются в целевой бюджет компании, при том, что в отчетном периоде проявился максимальный эффект повышения страховых взносов. Компания отмечает, что замедление темпов роста расходов является одним из компонентов плана по повышению операционной эффективности.

— Чистый долг на конец 1К2026 околонулевой и составил 0,4 млрд руб. ND/EBITDA = 0,05x.
— CAPEX составил 0,9 млрд руб. (компания продолжает инвестировать в развитие).

🔥Что важного кроме финансовых результатов?

1. Было запущено первое в России коммерческое облако Astra Cloud на полностью российских компонентах. Вышло третье поколение машин баз данных Tantor XData для крупных корпоративных заказчиков, которые до этого не могли полностью заместить зарубежные СУБД из-за архитектурных ограничений.
2. Объявлено о создании отдельного ИИ-направления под брендом «Астра ИИ» –куплено 26% разработчика ИИ «АИБ». Расширено стратегическое партнерство с разработчиком российской Java-платформы «Аксиом» — куплено ее 20%.
3. Состоялся дебютный выпуск ЦФА на 500 млн руб. – диверсификация источников финансирования.
4. Акционеры утвердили дивиденды по итогам 2025 года в размере 4,68 рублей на акцию (1,6% ДД к текущей цене). Общая сумма выплат составляет 982 млн руб.
5. В первом квартале Астра выпустила 15 минорных и мажорных релизов продуктов экосистемы.

Итого:

Совокупность таких факторов, как высокая сезонность, высокая база прошлого года, а также непростая макроэкономическая конъюнктура, ожидаемо оказала негативный эффект на финансовые показатели Группы Астра в 1 квартале. Более того, к ним ещё прибавился и эффект от повышенных страховых взносов.

Несмотря на это, компания сохраняет устойчивость в финансовом плане и продолжает формировать задел для реализации отложенного спроса клиентов за счёт инвестиций в развитие экосистемы инфраструктурного ПО. Из позитивного отмечу:

— Работают над оптимизацией расходов.
— Рекуррентная выручка растёт и поддерживает устойчивость бизнес-модели.
— Продолжают работу над расширением клиентской базы. Среди новых проектов и соглашений: Ростелеком, РусГидро, Северсталь, СберСтрахование, ПСБ, РЖД.
— Усиливают позиции за счёт M&A сделок.

Как я уже не раз отмечал в своих прошлых обзорах, Астра является одним из ключевых бенефициаров восстановления IT-отрасли на фоне смягчения ДКП. В позитивном сценарии первые признаки такого восстановления мы можем увидеть уже в 2027 году. Опять же, отмечу, что всё тесно связано с текущей ситуацией в экономике.

Как можно видеть, от себя компания делает всё возможное, чтобы максимально подготовиться к периоду реализации отложенного спроса.

#ASTR