Т-Технологии в 2025 году: рекордный рост и планы на новые высоты

🏦 Финансовая экосистема Т-Технологии подвела итоги 2025 года, продемонстрировав впечатляющую динамику по всем ключевым направлениям. Чистая прибыль акционеров выросла на 45% до 177 миллиардов рублей, чистый процентный доход после резервов увеличился на 42% до 354,8 миллиарда, а комиссионный доход прибавил 38% до 146,1 миллиарда. Такой результат стал возможен благодаря высоким ставкам в первой половине года, росту кредитного портфеля и расширению клиентской базы.

📊 Клиентская база экосистемы выросла с 47,8 до 54,1 миллиона человек, число активных пользователей достигло 34,3 миллиона. Общая выручка увеличилась на 49% до 1,4 триллиона рублей, причём операционные расходы росли медленнее (28%), что свидетельствует о повышении операционной эффективности. Резерв под кредитные убытки вырос до 165,2 миллиарда рублей, что является разумной предосторожностью. Детальный анализ финансовых показателей и их влияния на инвестиционную привлекательность мы публикуем в Telegram-канале.

📈 Рентабельность капитала (ROE) по итогам года снизилась с 32,6% до 29,1% из-за интеграции Росбанка, однако поквартальная динамика обнадёживает: с 24,6% в первом квартале до 33,3% в четвёртом. Чистая процентная маржа также снизилась с 11,8% до 10,8% под влиянием удорожания фондирования, но в четвёртом квартале восстановилась до 11,3%. Стоимость риска при этом снизилась с 7,3% до 5,7%, что говорит о высоком качестве кредитного портфеля.

🔄 Компания продолжает активную скупку собственных акций в рамках программы обратного выкупа объёмом до 10% free-float. С начала 2026 года приобретено 3 миллиона акций, что составляет 1,1% уставного капитала. Параллельно экосистема масштабируется через M&A: в 2025 году приобретены доли в Точка банке (64%), облачном провайдере Selectel (25%), Яндексе (9,95%), сервисе Авто.ру (100%), а ранее был куплен Росбанк. Все эти шаги направлены на сохранение высоких темпов роста.

💸 Дивидендная политика радует акционеров. По итогам четвёртого квартала рекомендована выплата 45 рублей на акцию (1,4% доходности). Совокупный дивиденд за весь 2025 год составит 149 рублей на акцию (4,7%): 33 рубля за первый квартал, 35 – за второй, 36 – за третий и 45 – за четвёртый. Прогноз на 2026 год предполагает рост операционной чистой прибыли на 20%, увеличение совокупных дивидендов на акцию более чем на 20% (доходность около 5,4%) и ROE на уровне 30%.

🎯 Важное корпоративное событие – дробление акций в соотношении 1:10, которое запланировано на этот месяц. Это повысит доступность бумаг для широкого круга инвесторов и увеличит ликвидность. Менеджмент дал консервативный прогноз на 2026 год, который, по их заверениям, будет исполнен на 100%, а при благоприятном развитии ситуации гайденс может быть пересмотрен вверх.

💡 Ключевые вызовы текущего года – возвращение к целевой рентабельности капитала в 30% и успешная интеграция Авто.ру. Несмотря на то, что оценка Т-Технологий несколько дороже Сбера, кейс выглядит привлекательным благодаря байбэкам, росту бизнеса и дивидендов. Подробные обновления и оперативные комментарии по динамике акций доступны в нашем канале.