Информация
Блог им. AleksandrToriya_a69
Главная причина укрепления рубля ⏬
- 30 марта 2026, 20:30
- |
◽️Россия наращивает нефтяные доходы (см фото): максимум за последние 4 года. Снятие санкций с российских танкеров, которые застряли в море и высокие цены на сырье (энергоносители, металлы и удобрения) в краткосрочной перспективе неизбежно приведут к колоссальному притоку валютной выручки в страну.
◽️Важный момент. Даже если Минфин завтра решит вернуться к покупкам валюты (чего не предполагается по заявлениям), эти объемы не будут сопоставимы с тем предложением, которое выплеснут на рынок наши экспортеры.
◽️Что это значит для рубля? При удержании текущих цен на нефть и металлы проблема дефицита валюты, возникшая недавно, будет полностью ликвидирована в ближайшие месяцы.
◽️Спекулятивный фактор:
Все это происходит на фоне огромного количества спекулятивного лонга. Многие набирали валюту под идею изменения бюджетного правила, надеясь на дальнейший рост.
◽️Когда рынок осознает реальный приток валюты от экспорта, эти позиции начнут закрываться об рынок, ускоряя укрепление рубля.
ℹ️ Комбинация факторов приведёт к тому, что мы от необоснованно слабого рубля придём к аномально крепкому рублю. 72р за $ уже не так далеко. За обновлениями прогноза следите на канале ⏫
теги блога Toria Alexandr
- CNYRUB
- DXY
- EURUSD
- IMOEX
- IPO
- OZON
- RTS
- USDRUB
- windfall tax
- X5 Retail Group
- акции
- акции стоимости
- АФК Система
- болото
- валюта
- видео
- Владимир Путин
- ВТБ
- газ
- Газпром
- Газпром нефть
- геополитика
- ГМК Норникель
- гтлк
- девальвация
- Делимобиль | Каршеринг Руссия
- доллар
- доллар рубль
- дом рф
- дом.рф
- золото
- идеи
- идея
- индекс RTSI
- Индекс МБ
- итоги года
- итоги месяца
- ключевая ставка ЦБ РФ
- Лукойл
- Медь
- мирные переговоры
- мобильный пост
- МосБиржа
- налог на сверхприбыль
- налоги
- натуральный газ
- Нефть
- никель
- Новатэк
- новости
- Норникель
- обзор акций
- обзор рынка
- облигации
- озон
- оффтоп
- переговоры
- политика
- Полюс Золото
- прогноз
- прогноз 2026
- производвство
- Психология
- ролики
- Роснеть
- Роснефть
- Ростелеком
- РТС
- рубль
- русал
- санкции
- сбер
- сбербанк
- СВО
- Северсталь
- серебро
- СПГ
- Т-банк
- технический анализ
- тинькофф банк
- торговые сигналы
- торговые сигналы
- Транснефть
- транспорт
- трейдинг
- Украина
- флот
- фонды
- форекс
- фьючерс MIX
- фьючерс РТС
- ЦБ РФ
- экономика
- экскурсия
- экспорт
- юань
- юань рубль
- ЮГК Южуралзолото
- Юнипро
- Яндекс
1. Инфляционный дифференциал (простая математика)
Это базовый закон экономики. Валюта страны с более высокой инфляцией на длинной дистанции всегда девальвируется к валюте с более низкой инфляцией (это называется паритетом покупательской способности).
В России инфляция исторически и сейчас держится выше, чем в США.
Если у нас инфляция, условно, 7-8%, а в США — 2-3%, то рубль «по умолчанию» имеет фундаментальный повод слабеть к доллару примерно на 4–5% в год просто для того, чтобы сохранялся баланс цен на товары.
2. Бюджетное правило
В России действует механизм, который буквально «стерилизует» избыточные доходы от дорогой нефти.
Когда цены на сырье превышают базовый уровень, Минфин на эти «лишние» деньги начинает покупать иностранную валюту или золото в резервы.
Результат: на рынке искусственно создается спрос на валюту. Это делается специально, чтобы рубль не укреплялся слишком сильно и не возникала так называемая «голландская болезнь» экономики.
3. Интересы бюджета и экспортеров
Слишком крепкий рубль (например, те самые 72 рубля за доллар) государству и крупным экспортерам просто невыгоден:
Экспортеры продают сырье за валюту, а налоги, зарплаты и затраты внутри страны платят в рублях. При слишком крепком рубле их выручка в пересчете на рубли падает, а вместе с ней падают и налоговые поступления в бюджет.
Для комфортного исполнения бюджета и жизни экспортеров гораздо выгоднее стабильный, но плавно и предсказуемо слабеющий рубль.
1. Стране вообще не имеет особого смысла продавать много сырья за рубеж. Зачем? И так профицит торгового баланса.
2. В бюджет деньги можно аккуратно напечатать. Наша экономика сейчас недомонетизирована.
3. Дешевый рубль -значит разгон инфляции и высокая ставка. А как раз с инфляцией усердно борется ЦБ.
Сужение профицита: Свежие данные показывают, что профицит счета текущих операций за 2025 год упал на 36% (до $38 млрд), а в январе 2026 года и вовсе составил скромные $0.4 млрд. То есть «лишней» валюты становится всё меньше.
Технологический импорт: Чтобы экономика росла, нужно закупать оборудование и софт (параллельный импорт дороже обычного). Для этого нужен постоянный, а не разовый приток валюты. Если резко сократить экспорт, валюты на критический импорт может просто не хватить, что приведет к дефициту и еще большему росту цен.
Аргумент про недомонетизацию (низкое отношение денежной массы M2 к ВВП) часто используют сторонники активного госстимулирования.
Ловушка инфляции: ЦБ РФ (и Эльвира Набиуллина лично) придерживается жесткой позиции: если просто напечатать деньги и раздать их (или влить в бюджет), они не превратятся в новые заводы мгновенно. Сначала они придут на потребительский рынок, где столкнутся с дефицитом товаров и кадров.
Результат: Вместо роста экономики мы получаем классический «перегрев». ЦБ видит это и сразу задирает ставку еще выше, чтобы стерилизовать эту лишнюю массу. Так что «аккуратно напечатать» в текущих условиях — это почти гарантированно разогнать инфляцию выше цели в 4-5%.
Мой взгляд: До осени 2026 года рубль действительно могут удерживать (отмена покупок валюты Минфином до июля — яркое тому подтверждение). Но на горизонте 1-2 лет фундаментал обычно берет свое.
Ребятки, вот вам задача.
Айфон как стоил в даларах, так и стоит 799. У далара есть инфляция. В рублях всё дорожает, значит рубль обесценивается, поскольку рост цен не из-за дефицита и повышенного спроса. Относительно даллара рубль крепнет или болтается на одном уровне. Вопрос ребятам из коррекционки: в каком месте нарушение логики и сколько рубаль продержится?