АКБФ пересмотрел акции «Ленты»: новые ориентиры и потенциал снижения 26%

Акции «Ленты» с начала года выросли на 5%, опередив рынок. Поддержку оказали сильная отчётность за IV квартал и активная M&A-стратегия. Однако аналитики АКБФ пересмотрели оценку в сторону ухудшения из-за растущих макроэкономических рисков и повысили дисконт на вложения в бумаги компании.

Операционные результаты и сделки. Выручка «Ленты» в IV квартале выросла на 22,4%, до 319,8 млрд руб., LfL-выручка увеличилась на 8%. По итогам года выручка превысила 1,1 трлн руб. (+24,2%). Компания также закрыла сделку по приобретению сети OBI (25 магазинов), интеграция завершится до мая. Менеджмент подтвердил стратегию до 2028 года с целевой выручкой 2,2 трлн руб. (среднегодовой рост более 20%).
Финансовые прогнозы и риски. На фоне сильных результатов АКБФ повысил прогноз EBITDA на 2025 год до 32,2 млрд руб., на 2026 год — до 65 млрд руб… Однако долгосрочные оценки сдерживаются макрофакторами: высокая инфляция, слабый рост ВВП и невозможность полностью перенести рост закупочных цен на потребителей давят на рентабельность ритейлеров.

Оценка и рекомендация. С учётом усиления геополитической неопределённости дисконт на риски для акций «Ленты» повышен до 40%. Справедливая стоимость пересмотрена в сторону снижения — до 1 542,96 руб. за акцию. Это предполагает потенциал снижения около 26% от текущих уровней, что стало основанием для ухудшения рекомендации с «держать» до «продавать».

Прогноз составлен 16.02.2026.

Подпишитесь на наш Telegram-канал для оперативных новостей с фондового рынка.
Откройте ИИС до конца 2026 года и получите налоговый вычет + акцию «Татнефти» в подарок.




#Лента #LENT #AKBF #ритейл #отчётность #M&A #продавать #прогноз