Инвест-стратегия для РФ: адаптация методов Баффетта, Грэма и Далио

Часто бывает, что книжные стратегии не приносят прибыли российским инвесторам. Причина проста: большинство классических исследований базируется на реалиях Уолл-стрит.

Даже отечественные авторы нередко копируют западные рекомендации, забывая, что инструменты, работающие в США, могут быть бесполезны в России.

Эти рекомендации обычно основаны на двух принципах:

1. Поиск недооцененных активов по мультипликаторам;

2. На цикличности рынка (маятниковый принцип: от недооцененного до переоцененного).

Российские инвесторы, следуя этим принципам, часто сталкиваются с обесцениванием активов. Это еще раз подтверждает, что методы с Уолл-стрит в наших реалиях неэффективны.

Как адаптировать стратегии под российский рынок

Рынок США отличается большей стабильностью своего роста. Поэтому американскому инвестору можно пренебречь его колебаниями. Рынок России развивается менее стабильными темпами. Поэтому для инвестиций в РФ стоит применять маятниковый принцип не только на микро-, но и на макроуровне.

Например, Уоррен Баффетт уделяет малое внимание оценке макроэкономики США. И это обоснованное решение, так как экономика штатов довольно редко находится в рецессии.

Несмотря на это, Баффетт вывел индикатор, позволяющий примерно оценить макроэкономический цикл.

Индикатор Баффетта – отношение совокупной рыночной капитализации к ВВП США. Низкий показатель говорит о недооцененности фондового рынка, высокий – о его переоцененности. Например, ниже 75% — рынок недооценен, выше 120% — существенно переоценен.

В 2026 году этот показатель на рынке США зашкаливает (около 230%), что говорит о высокой вероятности приближения кризиса. Инвестиции при таком значении индикатора Баффетт называет «игрой с огнем».

Для оценки цикла российской экономики удобно использовать метод Рэя Далио. Его метод основан на анализе совокупного долга страны относительно ее ВВП. Далио описывает единые принципы кризисного цикла, свойственные как для развивающихся стран, так и для мощных экономических держав.

На площадке «Эффективные Инвестиции» представлен график совокупного долга России относительно ВВП.

График наглядно показывает, когда долг страны слишком сильно отклоняется от нормы. Это важный, но не единственный сигнал. В следующих публикациях мы добавим к нему другие показатели. Только в совокупности эти данные помогут понять, какой сценарий сокращения долга (делеверидж) выберет государство и какие активы в этот момент принесут прибыль.

Источник basicinvest.ru — Долговой цикл РФ. Как инвестировать на российском рынке.

Алексей Терновский
Инженер-инвестор | Автор проекта «Эффективные Инвестиции»
Подписывайтесь, чтобы инвестировать уверенно и без хайпа.