Заседание по ставке - ловушка для ЦБ.

Почти все консенсус-прогнозы предрекают сохранение ключевой ставки 16%, но мотивируют это взрывным ростом инфляции в первые недели января. При этом мы уже видели ранее, как глава ЦБ понижала ставку без оглядки на возможный всплеск инфляции, вызванный «разовыми факторами», хотя на мой взгляд сомнительно считать «разовыми факторами» повышение тарифов ЖКХ и ставки НДС. Вообще, исходя из статистики наиболее подорожавших товаров, можно с удивлением отметить, что основной вклад в инфляцию внесли плодоовощи (опять в основном огурцы), на которые в 2026 г сохранилась льготная ставка НДС 10%. И виноваты тут совсем не «разовые факторы».
Считаю, что основной проблемой для ЦБ на данный момент стали результаты опросов населения о «наблюдаемой инфляции», которая в январе 2026 выросла аж до 14,5%, инфляционные ожидания по данным ВЦИОМ равны 13,7%. Эти цифры позволяют утверждать, что нынешняя ставка в 16% позволяет банкам держать деньги вкладчиков на депозитах с ожидаемой доходностью, покрывающей инфляцию. Дальнейшее снижение ставки без снижения ожидаемой/наблюдаемой инфляции сделает банковские вклады в глазах населения (и не только) просто невыгодными, а отток вкладов из банков создаст для ЦБ не только проблемы с ликвидностью, но и принесёт очередной всплеск инфляции. 
Считаю, что нынешняя ставка является неким психологическим барьером, опустившись ниже которого, можно увидеть ту самую «самораскручивающуюся инфляционную спираль».