Whoosh новый выпуск облигаций с доходностью до 22% и ежемесячным купоном⁠

На долговой рынок облигаций выходит крупный игрок в сфере IT. C довольно крепким кредитным рейтингом и очень хорошим фиксированным купоном ( при условии, что КС сейчас 16%). Объем размещения 1 млрд.руб со сроком обращения в 2 года (720 дней), без оферт и амортизации с фиксированным доходом, все как мы любим. Посмотрим финансовый отчет, разберемся что это за компания и решим стоит ли ей давать в долг или нет. Выпуск будет доступен как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

Whoosh — технологическая компания, лидер на рынке аренды электросамокатов, крупнейший оператор кикшеринга в России: 138,8 млн поездок совершено на электросамокатах Whoosh за 2025 год. На начало 2026 года в парке сервиса насчитывается 249,7 тыс. устройств, а число зарегистрированных аккаунтов на платформе превысило 33,7 млн пользователей. ISIN: RU000A105EX7

Чтобы понимать безопасно ли держать облигацию компании (по сути давать компании в долг, нужно убедиться, что этот долг компания вернет), стоит посмотреть ее последние финансовые показатели. кредитный рейтинг поэтому я открываю последнюю фин отчетность. Начнем с выручки:

🔻Выручка снизилась на 13,9% г/г до 10,8 млрд.р. Себестоимость, наоборот, выросла на 18%.
🔻EBITDA снизилась на 43% г/г до 3,69 млрд.р. Из достижений – удалось сохранить маржинальность на высоком уровне в сезон
🔻Чистый убыток: 1,16 млрд ₽ (против прибыли 2,9 млрд). При этом по итогам 3 квартала удалось показать прибыль впервые с 3 кв. 2024 года.
💰Собственный капитал снизился на 21% до 5,76 млрд. Также снизился кэш на счетах с 3,58 млрд. (начало 2025 года) до 959 млн
🔻Кредиты и займы: 13,5 млрд.р. Из них долгосрочные — 9 млрд ₽, краткосрочные — 4,5 млрд ₽.

🔻Чистый долг/EBITDA LTM резко выросла до 3,5x с 1,7x

Вуш столкнулся с весомыми проблемами такими как рост конкуренции, плохая погода в первой половине года, проблемы с мобильным интернетом регионах РФ и с GPS не только в Москве, но и по всей России. Отсюда и снижение выручки даже сезон – в третьем квартале. Какой выход у компании? Латинская Америка. Вуш активно развивает это направление и это приносит свои плоды, правда доля пока мала, всего 5% от выручки всей компании. Посмотрим кредитный рейтинг и условия размещения.

⭐ Рейтинг:
Рейтинг эмитента: ruA- «Стабильный» от Эксперт РА и от АКРА, это высокий кредитный рейтинг, показывающий сильную надежность эмитента.

Вуш размещаются 29 января (сбор заявок до 26 декабря включительно) и планируют собрать заявки на облигацию, с постоянным купоном на срок до 2 лет. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска.

⚙Наименование: Вуш 1Р5
Объем: 1 млрд.руб
Номинал: 1000 руб
Доходность купона: до 22% ( с учетом реинвестирования до 24,36%)
Срок размещения: 2 года
Начало размещения: 29 января 2025.
Оферта: нет
Амортизация: нет
Для неквалифицированных инвесторов
Выплаты: ежемесячные выплаты.

Вуш 001Р-03 (куп.дох: КС+2,5%; тело: 86,1%; до 28.08.27)
Вуш 001Р-04 (куп.дох: 20%; тело:98,9%; до 26.05.28)
Вуш выпуск 2 (куп.дох: 11,8%; тело: 94,3%; до 2.07.26)

Отчет Вуша вполне ожидаемый. Этот год они провали по причинам, которые были описаны выше, есть шансы, что в следующем году удастся показать рост. Поэтому пока что компании можно доверять и занимать. Буду ли я участвовать в данном размещении? Не знаю, у меня три варианта. Первый — участвовать, мне нравится доходность. Второй — взять 001Р-04, доходность ниже, но срок размещения выше. Или третий вариант — купить выпуск 2, он очень короткий, но можно забрать быстро 28,6% годовых к погашению. Буду думать, но Вуш мне нравится в качестве облигаций.

Если вам понравился материал, подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости