Акции НОРНИКЕЛЬ (GMKN), прогноз и аналитика 2026 (отчет МСФО за 6 месяцев)

22 января 2026, 14:23
|
RomaleGOLD - инвестиции

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО ГМК «НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ».

Напомню, что в конце 2025 года на официальном сайте компания опубликовала отчет МСФО по результатам первого полугодия 2025 года. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции компании рост или падение.

Свежий прогноз и рекомендации аналитиков на 2026 год

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Мечел, ЕвроТранс, Северсталь, Интер РАО, НЛМК, ВТБ, Русал и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие.

О компании

Норникель — крупнейшее предприятие замкнутого цикла, включающего в себя поиск, разведку, добычу, обогащение и переработку полезных ископаемых, производство, маркетинг и сбыт цветных и драгоценных металлов.

Сегодня Норникель является:

№ 1 в мире по производству никеля с долей 14% (в России — 96%). Согласно Bloomberg, «Норникель» — самый эффективный производитель никеля в мире.
№ 1 в мире по производству палладия с долей 41%.
№ 3 в мире по производству платины с долей 10%.

Обеспеченность ресурсами при текущем уровне добычи компания оценивает в 75 лет.

Структура акционерного капитала Норникель на 2025г:

Интеррос — 37%
МКПАО «ЭН+ ГРУПП» — 26,39%
Прочие акционеры – 36,61%

Акции НОРНИКЕЛЬ (GMKN), прогноз и аналитика 2026 (отчет МСФО за 6 месяцев)

Акционерный капитал компании на 2025г

Финансовые результаты компании

Из приведенных данных, основанных на ежегодных отчетах компании по МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности), мы можем проследить ее финансовые результаты за последние 12 лет с 2014 по 2025 год включительно и спрогнозировать какие перспективы ждут компанию в ближайшее время.

Финансовые результаты Норникель на основе годовых отчетов по МСФО (таблица, график)

По результатам опубликованных данных по МСФО за 6 месяцев 2025 года, мы можем наблюдать прибыль компании в размере 75,6 млрд рублей, почти такую же как и за аналогичный период 2024 года (76,8 млрд рублей).

Консолидированный отчет о прибылях и убытках 6 месяцев 2025г

Собственный капитал компании вырос почти на 12% (с 823 млрд р в 2024 до 920 млрд р в 2025г).

Обязательства компании незначительно снизились с 1,532 трлн в 2024г до 1,515 трлн в 2025г и составляют на сегодня 62% от всех активов компании.

Собственный капитал/обязательства Норникель

Стоит ли покупать акции Норникель

Рыночная цена акции компании на фондовой бирже сегодня составляет 162 рубля.

Рыночные цены на акции Норникель на 22.01.2026г.

Реальная цена акции на основе собственного капитала с учетом новых данных по МСФО за шесть месяцев 2025 составляет 60 рублей (без учета больших обязательств компании).

График рыночной и реальной цены (на основе капитала) на акции GMKN

Итог: компания Норникель представляет интерес для инвесторов как крупнейший производитель цветных металлов с огромными запасами Никеля и Палладия. А так же, как одна из самых прибыльных компаний в России, годовой доход которой иногда значительно превышает собственный капитал (2019 и 2021 год).

В то же время огромные социальные и налоговые отчисления, а также поддержка и обновление основных фондов не позволяют компании быстро уменьшить высокий уровень обязательств и замедляет ее развитие.

Норникель представляет для меня большой инвестиционный интерес, но сейчас его обязательства достаточно велики, а рыночная цена акции перегрета для выгодной инвестиции.

Биржевые цены на акции Норникель в ближайшей перспективе могут вырасти еще больше на новостях о завершении СВО или дальнейшем росте мировых цен на никель. Но фундаментальные показатели мне говорят о том, что покупать акции Норникель сегодня как минимум рискованно и как максимум не выгодно.

Мировые цены на никель

Учитывая обновленные финансовые данные за 6 месяцев 2025 года, временно переношу компанию в «Желтый список» и буду рассматривать к покупке при снижении обязательств и рыночных цен.

Полный список акций в Телеграм — Подписывайся Друг 👍